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作為一名合格理性的投資者，當(dāng)我們選出1-3家優(yōu)秀公司后，唯一需要做的就是觀察和等待好價格的到來，其他的什么都不用做。 成功的投資不需要太多的機會，每過兩三年能發(fā)現(xiàn)一個機會就足夠了，一生之中也只需要少數(shù)幾個機會。我一直倡導(dǎo)的，投資如人生，做好了人，投資便會很簡單輕松。 在投資市場中，每個人能力圈不同，機會成本也會不同。所以，在面對同一只股票時，每個人做出的選擇也是不同的。 當(dāng)某只股票達(dá)到你的標(biāo)準(zhǔn)時，果斷買入并持有。在買入股票后，相當(dāng)一部分人會緊盯大盤及個股的漲跌，并隨時可能賣出。 這部分人屬于短期操作，賺企業(yè)成長的那部分錢。但市場先生的脾氣沒人能了解，當(dāng)你把時間線拉長，追漲殺跌的做法肯定是虧錢的。 價值投資，賣出好公司的標(biāo)準(zhǔn) 作為一名價值投資者，我們除了要賺取好公司價格長期上漲的錢，還要獲得公司每年不斷上漲的分紅，好公司是值得長期持有的。 不過，好公司也有變壞的情況，這就要求我們能分辨出好公司變壞的跡象，懂得在什么時候賣出股票。這就需要我們制定一套完善的賣出標(biāo)準(zhǔn)，然后來嚴(yán)格執(zhí)行。 01 發(fā)現(xiàn)當(dāng)初看錯了公司 價值投資者沒有“止損”一說，但應(yīng)該堅決“止錯”。如果對企業(yè)價值評估失誤，當(dāng)初買入時，對公司基本面分析做出了錯誤的判斷，發(fā)現(xiàn)后應(yīng)該第一時間賣出。 這個時候不論股價是跌了，還是上漲了，都應(yīng)該堅決賣出。因為錯誤決策的機會成本，會隨著時間不斷增加。 02 好公司基本面發(fā)生了長期惡化 有些公司在發(fā)展過程中，會盲目進(jìn)行多元化配置；進(jìn)行毀滅價值的大型收購；改變了原有的戰(zhàn)略；公司更換了更差的管理層；公司傷害股東利益；公司產(chǎn)品發(fā)生了毀滅性的安全事故等。 如果基本面發(fā)生了長期的重大變化（非短期），就會造成內(nèi)在價值的大幅下降，此時繼續(xù)持有就沒有益處了，應(yīng)該果斷賣出。 03 好公司價值被極度高估 我們持有一家好公司，需要每半年或一年重新進(jìn)行一次基本面分析，來判斷公司的估值變化。 這里舉個例子給大家：如果要買入一棵蘋果樹，未來產(chǎn)出的蘋果價值是1萬元，用5000元買入，這就是一筆聰明的投資。如果第二天，有人出價10萬元買這棵蘋果樹，我們當(dāng)然會賣給他，這就是蘋果樹價值被極度高估了。 股票投資也是同樣的道理，在牛市瘋狂的氛圍中，或者對個股極度看好的炒作中，往往就有這樣的賣出機會。這里說的賣出標(biāo)準(zhǔn)是“極度高估”，而不是“一般的高估”。 04 發(fā)現(xiàn)了“明顯更好”的投資機會 在持有A公司的過程中，發(fā)現(xiàn)了B公司，B可能和A一樣優(yōu)秀甚至更加優(yōu)秀，而且估值還更低，那么賣出A公司換入B公司也是合理的。 我這里說的的標(biāo)準(zhǔn)是“明顯更好”。為什么要明顯更好？因為我們靠估值計算出來的只是一個合理的區(qū)間范圍。所以，只有發(fā)現(xiàn)明顯的、一眼能看出來的更好機會，才有更換的必要。 股票市場是映射投資人內(nèi)心的一面鏡子，投資者有什么樣的世界觀、價值觀、人生觀和方法論，就會有什么樣的投資體系。 建倉前問自己兩個問題 ＞如果現(xiàn)在買入，五年內(nèi)不允許賣出，會不會害怕？ ＞如果現(xiàn)在買入，股價繼續(xù)下跌30%，而且手里還有現(xiàn)金，會不會更高興繼續(xù)買入？ 很多人認(rèn)同“會買的是徒弟，會賣的是師傅”。我認(rèn)為這句話不合理，其實賣出不重要，買入才決定一切。一筆投資是否成功，在買入時就已經(jīng)基本決定了結(jié)局。 不要期望靠賣得好來盈利，這是股票投機者的思維；唯一的希望是買好的，買得好，這才是股權(quán)投資者的思維。 市場和股價在短期內(nèi)會表現(xiàn)出高度隨機性，所有的走勢都可能出現(xiàn)，所有的價格也都是可能的、合理的。 永遠(yuǎn)不要用股價上漲來印證自己買得正確； 永遠(yuǎn)不要以股價下跌來懷疑自己買得錯誤。 只要企業(yè)經(jīng)營正常，我們長期持有，穩(wěn)如泰山就可以了。 |
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