金融街營收增長200倍 20年時(shí)間利潤增長70倍 市值增長了40倍 投資者回報(bào)32倍 來看數(shù)據(jù)里的貓膩營收增長200倍 利潤增長70倍 市值增長40倍 投資回報(bào)32倍 發(fā)現(xiàn)里面的問題了么？ 要實(shí)現(xiàn)的回報(bào)率越高，需要更大基數(shù)的利潤才能實(shí)現(xiàn)，而同時(shí)也需要更大基數(shù)的營收才能實(shí)現(xiàn)。就是說公司需要費(fèi)很大的力氣，在營收增長200倍的情況下，最終才能實(shí)現(xiàn)32倍的投資回報(bào)。 利潤跟不上營收說明他的凈利率在下滑；市值跟不上利潤說明他的估值在降低，1996年的 收入只有 1億，可能利潤只有 1000萬，而此時(shí)的市值高達(dá) 5億，也就是接近 50倍的估值，2019年的利潤高達(dá)30億，市值卻只有200多億，折合 7倍估值，這里面我們可以總結(jié)一下。 資本定價(jià)的規(guī)律1996年的 1000萬，價(jià)值5億市值，50倍。 2019年的30億，價(jià)值200億市值，7倍。 這就是資本定價(jià)的規(guī)律，也是投資股票需要注意的一個(gè)問題。 賺錢的公司不一定值錢！ 值錢的公司不一定賺錢！ 這是金融街的數(shù)據(jù)總結(jié)給我們的一條規(guī)律。 在討論價(jià)值投資的時(shí)候，不能單純的加減乘除，還是有許多變通之處，從金融街的案例里，1996年的1000萬，價(jià)值高達(dá)5億，很值錢；2019年的30億，價(jià)值卻只有200億，非常不值錢，這一點(diǎn)就可以解釋，為啥現(xiàn)在很多新興企業(yè)，1個(gè)億利潤可以有百億市值，而很多傳統(tǒng)企業(yè)，100個(gè)億利潤也一樣才幾百億市值。 看看中間的跌幅多少 90%的上漲3年就完成了 大傻瓜判斷價(jià)值標(biāo)準(zhǔn) 可以被簡單識(shí)別的價(jià)值機(jī)會(huì) 長周期里面的資本視角2007年，價(jià)值巔峰 340元，按照1996年上市初期進(jìn)行投資的話，此時(shí)的回報(bào)率接近 70倍。簡單點(diǎn)說：1996年投資金融街 1 萬元，到了 2007年，十年之后可以增值到 70萬元，簡直是一個(gè)完美的投資。 2007年-2021年，14年時(shí)間了，價(jià)值縮水到了 170元以下，而1996年投資的人，如果2007年沒有賣出而一路持有到今天，回報(bào)率只剩下了32倍。 也就是后面的14年，不僅沒有增值，連保值都沒有實(shí)現(xiàn)。 資本的唯一要求只有一個(gè)：保值增值！ 顯然，2007-2021年，這家公司的資產(chǎn)不具備保值增值的功能了已經(jīng)。 只有在1996-2007年，才具備真正的投資功能。 所以，你必須認(rèn)清一個(gè)現(xiàn)實(shí)：你從2007年-2021年，死死的抱住金融街這家企業(yè)不放，然后堅(jiān)定的持有14年不動(dòng)，忍受著價(jià)值縮水的痛苦，然后每天都安慰自己：價(jià)值！價(jià)值！價(jià)值！這公司絕對值 200億，絕對！ 但是，我補(bǔ)充一句你或許忽略的話：“同志，你說的沒錯(cuò)，這公司絕對值200億，但是我想給你補(bǔ)充一句：他也僅僅價(jià)值200億而已?！?/span> 修正我們的行為方式大傻瓜系列之前的篇幅有些冗繁，這個(gè)牛股系列我們?nèi)未嬲娲蚣僮搅?，不再追求篇幅的豐滿，而把追求進(jìn)步放在第一位。 如果十幾頁的小文字，能提煉出1-3點(diǎn)精華的成分，足以達(dá)成我們的研發(fā)和閱讀的目標(biāo)。不要為了寫而寫，而必須是為了進(jìn)步而寫作。 這就好像價(jià)值投資，不要看到他價(jià)值200億而堅(jiān)定買入持有他，他確實(shí)有這樣的一個(gè)價(jià)值，但是問題的關(guān)鍵是，他也僅僅只有這樣一個(gè)價(jià)值。
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