這篇文章談?wù)?strong>怎么選擇主動(dòng)型基金。

主動(dòng)型基金選擇主要看以下四個(gè)方面。

（1）基金經(jīng)理

在前面的文章中提到了選主動(dòng)型基金關(guān)鍵就是選對(duì)基金經(jīng)理。主動(dòng)型基金核心就是基金經(jīng)理發(fā)揮他的聰明才智，利用他團(tuán)隊(duì)的投研能力，從整個(gè)市場(chǎng)近4000只股票中，挑出上漲潛力巨大的股票。

因此，如果經(jīng)理是水貨、眼光太差，必定會(huì)影響到基金的業(yè)績(jī)。

一般優(yōu)秀的基金經(jīng)理，只要經(jīng)常關(guān)注市場(chǎng)，就會(huì)有所耳聞，例如，當(dāng)今市場(chǎng)名氣比較大的經(jīng)理有張坤、謝治宇、喬遷、劉彥春、朱少醒、董承非、王崇、楊浩等。

但是這類經(jīng)理的基金往往有一個(gè)問(wèn)題，他們太出名了，所以基金規(guī)模普遍非常大，盤(pán)子太大反而會(huì)影響他的操作。

因此，重倉(cāng)選擇這些基金經(jīng)理并不一定能夠獲得超額收益，但是他們往往更加穩(wěn)定，長(zhǎng)期獲得平均水平之上的收益還是沒(méi)問(wèn)題的。

我個(gè)人認(rèn)為選擇基金經(jīng)理需要對(duì)各個(gè)經(jīng)理進(jìn)行深入研究，要結(jié)合市場(chǎng)風(fēng)格等因素考慮，需要一定的基本功和運(yùn)氣。

（2）歷史業(yè)績(jī)

雖然歷史業(yè)績(jī)不等于未來(lái)的業(yè)績(jī)，但是一個(gè)經(jīng)理歷史業(yè)績(jī)很爛，指望他突然打通任督二脈也不現(xiàn)實(shí)，即使真的發(fā)生了，也可能是曇花一現(xiàn)。

因此，歷史業(yè)績(jī)還是具有一定參考意義的。我通常會(huì)參考過(guò)去3年、5年的業(yè)績(jī)。因?yàn)槎唐跇I(yè)績(jī)并不能完全說(shuō)明問(wèn)題，但時(shí)間取得太長(zhǎng)，例如10年，顯然也不靠譜，因?yàn)檫@期間極有可能都換過(guò)好幾茬經(jīng)理了，業(yè)績(jī)究竟是誰(shuí)貢獻(xiàn)最大，不太好界定。3年、5年兩個(gè)維度比較合適。

我一般不會(huì)選擇在任時(shí)間太短的經(jīng)理，同樣的道理，基金業(yè)績(jī)極有可能是他的前任所取得的。所以如果不是很熟悉的經(jīng)理，我一般選擇至少上任3年的經(jīng)理。

（3）規(guī)模大小

主動(dòng)型基金的規(guī)模對(duì)于業(yè)績(jī)影響比較大，因?yàn)榛鹨?guī)模小的話，光是打新收益就是非常顯著的一筆收益了，一旦規(guī)模大的話，打新收益占比太小，這部分收益就會(huì)被稀釋。

此外，基金規(guī)模小的話，大盤(pán)股票和小盤(pán)股票，基金經(jīng)理可以隨意選擇，而基金規(guī)模大的話，經(jīng)理只能挑選大盤(pán)股，小盤(pán)股盤(pán)子太小根本容不下太多的資金。因此基金規(guī)模小，經(jīng)理發(fā)揮的余地更大，一旦發(fā)現(xiàn)有好機(jī)會(huì)，可以非常靈活的進(jìn)行操作。

我習(xí)慣于選擇5-20億規(guī)模，個(gè)別換手率比較低的經(jīng)理，可以適當(dāng)放寬，因?yàn)檫@類基金經(jīng)理平時(shí)很少操作，規(guī)模對(duì)他們的制約比較小，例如張坤。

（4）持倉(cāng)風(fēng)格

市場(chǎng)是有風(fēng)格的，有的時(shí)候偏向于成長(zhǎng)風(fēng)格，有的時(shí)候偏向于價(jià)值風(fēng)格，有的時(shí)候大盤(pán)股漲勢(shì)好，有的時(shí)候中小盤(pán)漲得好。持倉(cāng)風(fēng)格有時(shí)影響非常大，比如最近幾年是很明顯的成長(zhǎng)風(fēng)格，當(dāng)年十分優(yōu)秀的價(jià)值派經(jīng)理丘棟榮、曹名長(zhǎng)業(yè)績(jī)很慘淡。

此外，有些基金經(jīng)理持倉(cāng)非常分散，有時(shí)候比例最大的10只股票占比只有20%多，我個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較高，不喜歡這樣的基金，典型的比如王創(chuàng)練。

所以選基金前可以看看前十大持倉(cāng)占比，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇適合自己的基金。