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大家好，我是海榕君 。 易方達張坤在年報說了一句話：基金的收益率從根本上是由持倉企業(yè)的收益率決定的，拉長來看應(yīng)大致相當(dāng)于企業(yè)的ROE（凈資產(chǎn)收益率）水平。能批量產(chǎn)生高ROE的企業(yè)往往有良好的商業(yè)模式 ，競爭格局，大多是每個國家和市場的優(yōu)勢行業(yè)。 A股市場就是傳統(tǒng)消費行業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)，新能源行業(yè) 比較優(yōu)秀， 港股市場就是新消費，消費互聯(lián)網(wǎng)，生物創(chuàng)新藥 ，創(chuàng)新器械 ，云計算公司比較優(yōu)秀， 美股市場就是半導(dǎo)體和 互聯(lián)網(wǎng)公司 ，生物醫(yī)藥比較優(yōu)秀 ， 長期看 我們就應(yīng)該投資每個市場最有優(yōu)勢的資產(chǎn) ，其他行業(yè)也有機會，但大多數(shù)是階段性機會或者個股機會。 昨天和大家分享了 消費基金的年報 （更多內(nèi)容參考昨天的文章：重倉消費板塊的投資者必看），今天主要說說 生物醫(yī)藥 ，消費互聯(lián)網(wǎng) ，和 云計算三個行業(yè)基金 的年報。 1. 易方達全球醫(yī)藥基金（008284）年報分析 國內(nèi)專注投資A股和港股的醫(yī)藥行業(yè)基金不多 ，只有2個：① 上投摩根生物醫(yī)藥（001984）② 易方達全球醫(yī)藥行業(yè) （008284），我最早推薦上投摩根生物醫(yī)藥的時候是去年2月份，易方達全球醫(yī)藥行業(yè)是去年4月份 才發(fā)行的，在當(dāng)時情況下，如果想通過基金投資港股生物醫(yī)藥，選上投摩根生物醫(yī)藥是最佳選擇。 易方達全球醫(yī)藥行業(yè)的基金經(jīng)理是楊楨霄，他是北京大學(xué)生物專業(yè) 易方達全球醫(yī)藥現(xiàn)在規(guī)模是 12億人民幣 ，過去一年 幫助投資者賺了6.79億人民幣，2020年的基金收益是 47.61%。基金經(jīng)理在年報中披露了他的三個研究方向 ：① 積極關(guān)注真正的創(chuàng)新公司，尤其是創(chuàng)新藥和創(chuàng)新醫(yī)療器械/耗材公司② 積極關(guān)注具有全球比較優(yōu)勢的國內(nèi)公司 ③關(guān)注符合消費升級趨勢的公司 ，基金經(jīng)理在年報中還披露 ，他不會全部抱團，會挖掘一些真正具有研發(fā)能力的小公司和新公司，未來有希望成為細分龍頭 并引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。 這個基金整體的重倉持倉也基本和高瓴資本醫(yī)藥持股一致， 持有藥明生物，藥明醫(yī)藥，長春高新，南微醫(yī)學(xué)，恒瑞醫(yī)藥，金域醫(yī)學(xué)，愛爾眼科，榮昌生物，微創(chuàng)醫(yī)療 。top3 重倉里面 藥明生物，藥明康德，長春高新的確定性都比較高，確保不會出現(xiàn)大問題，這個基金還挖掘了國內(nèi)是國內(nèi)ADC技術(shù)龍頭 榮昌生物，國內(nèi)心血管醫(yī)療器械龍頭 微創(chuàng)醫(yī)療 ，這些不是抱團股 ，這個基金經(jīng)理還是比較有獨立思考能力的。 2. 華夏移動互聯(lián)混合（002891）年報分析 華夏移動互聯(lián)混合（002891）是 我認(rèn)為國內(nèi)投資云計算和企業(yè)服務(wù)行業(yè)最好的基金，它的基金經(jīng)理是華夏基金劉平，她是市場上少數(shù)橫跨A股、港股、美股三地進行投資的科技股基金經(jīng)理，她管理的華夏移動互聯(lián)基金，在過去1年、2年、3年業(yè)績排名都在前10%分位。 她的投資風(fēng)格是:核心盤對應(yīng)to B的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（以云服務(wù)SaaS為主），以及to C的移動互聯(lián)網(wǎng)（以垂直類互聯(lián)網(wǎng)為主），她通過去美國硅谷調(diào)研，發(fā)現(xiàn)SaaS是整個云計算領(lǐng)域增長最快，她通過做大量的跨市場對比，從海外優(yōu)秀企業(yè)的身上，幫助她找到對標(biāo)國外優(yōu)秀SAAS企業(yè)的國內(nèi)公司。 這個基金的基金規(guī)模是 6.23億人民幣，過去一年劉平幫助投資者賺了 2億人民幣，基金2020年整體投資收益率是 92.14%，2021年 她繼續(xù) 延續(xù)專注消費互聯(lián)網(wǎng)和 企業(yè)服務(wù)SAAS的 投資上 ，我認(rèn)為劉平還是值得投資者信賴。 下面是華夏移動的四季度持倉： 最近易方達發(fā)行了一個云計算ETF (516510),這是一個專注A股的被動指數(shù)基金，它的整體持倉在2020年表現(xiàn)挺差的，今年可能會有超額收益 ，具體我還要再研究一下。 3. 跟蹤 消費互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的基金是交銀中國互聯(lián) 交銀中國互聯(lián)的代碼是164906，這個基金是被動指數(shù)基金 ，長期跟蹤中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù) ，這個指數(shù) 過去13年長期收益率在 16.13%，持有這個基金等于 間接投資了國內(nèi)的消費互聯(lián)網(wǎng)公司，適合沒有港股賬戶的投資者。 |
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