在“融資中國2017資本年會(huì)暨頒獎(jiǎng)典禮”上，紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬獲得“2016年度中國投資界十大風(fēng)云人物”獎(jiǎng)項(xiàng)。

你不一定親眼見過沈南鵬，但你在生活中一定和他投資過的項(xiàng)目有著千絲萬縷的聯(lián)系。作為紅杉資本的中國開拓者，沈南鵬如“先知”般洞悉了中國新興市場(chǎng)的空白，眼疾手快地捕捉了那些難以復(fù)制的歷史性爆炸機(jī)遇

紅杉中國的基金總額約300億人民幣，已在中國投資超過200家企業(yè)，所投企業(yè)總市值高達(dá)2.6萬億，幾乎買下了中國互聯(lián)網(wǎng)的半壁江山。有人意味深長(zhǎng)地說，操盤紅杉的沈南鵬，才是新興科技產(chǎn)業(yè)的隱形霸主。

沈南鵬堅(jiān)信——今天的私募股權(quán)基金不投資中國就不可能成為世界級(jí)的投資機(jī)構(gòu)。沈南鵬慶幸自己做對(duì)了一個(gè)很重要的判斷，就是過去10年、20年、30年“l(fā)ong China”（做多中國）。他眼光犀利、手頭精準(zhǔn)地抓住了這個(gè)貨架的每一次變革、每一個(gè)趨勢(shì)，并賦予點(diǎn)石成金般的神奇力量。在他的運(yùn)籌帷幄下，最成功的互聯(lián)網(wǎng)公司背后頻現(xiàn)紅杉中國的身影。

他是投資界最有耐心的“快槍手”，投資風(fēng)格快、穩(wěn)、準(zhǔn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把控能力一流?！八心懽R(shí)在姚明5歲時(shí)就投資，而我可能在姚明20歲時(shí)都不敢做出投資決定”，業(yè)內(nèi)人士慨嘆。只要是紅杉出手的項(xiàng)目，很快就會(huì)引發(fā)追捧。要是某個(gè)項(xiàng)目被紅杉追加投資，前期進(jìn)入的投資機(jī)構(gòu)也會(huì)非常開心。

外表溫文儒雅的沈南鵬，骨子里卻極不安分，永遠(yuǎn)對(duì)新的商業(yè)機(jī)會(huì)保持警覺。從創(chuàng)業(yè)者到投資者的角色蛻變?yōu)t灑自如，蛻變投資人之前，他曾兩度創(chuàng)業(yè)，成功打造出攜程、如家兩家上市公司。抓住了互聯(lián)網(wǎng)旅游服務(wù)這個(gè)行業(yè)真空，攜程迅速成長(zhǎng)，并在2003年12月9日成功登陸納斯達(dá)克。攜程上市當(dāng)天市值僅14億美元，如今則突破160億美元。

沈南鵬繼而乘勝追擊，抓住了經(jīng)濟(jì)型商務(wù)酒店的空白，創(chuàng)辦了如家快捷連鎖酒店。一開始，風(fēng)險(xiǎn)投資質(zhì)疑如家這類“傳統(tǒng)”產(chǎn)業(yè)沒有多少互聯(lián)網(wǎng)元素，可是如家引領(lǐng)了新的潮流，踩著互聯(lián)網(wǎng)的營(yíng)銷風(fēng)火輪，僅用了5年時(shí)間就超越了歷史悠久的錦江之星連鎖酒店，成為同類市場(chǎng)的第一名，這個(gè)成績(jī)推翻了所有質(zhì)疑。

攜程和如家的成功，讓沈南鵬完成了一次巨大的人生飛躍。這種飛躍不僅僅是個(gè)人財(cái)富上，更多是實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)與資本投資的思想貫通。  

具體而論，如何貫通？沈南鵬以市場(chǎng)一線實(shí)戰(zhàn)過的創(chuàng)業(yè)者的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，“我覺得至少有兩個(gè)數(shù)字是大部分公司都必須關(guān)注的。 第一個(gè)是毛利率，決定了一家公司有沒有真正的議價(jià)能力或者定價(jià)實(shí)力， 這是 CEO 需要關(guān)注和保持敏感的一個(gè)數(shù)字。第二個(gè)數(shù)字是單位經(jīng)濟(jì)。 比如說，互聯(lián)網(wǎng) OTA（在線旅行商）一個(gè)客戶的綜合收益是多少？首先你要獲取客戶，這個(gè)需要成本；其次有轉(zhuǎn)化率和流失率；再接著，服務(wù)客戶時(shí)運(yùn)營(yíng)需要成本，應(yīng)該具體分析到每一個(gè)環(huán)節(jié)?？紤]能不能降低收購成本，做好用戶體驗(yàn)提高轉(zhuǎn)化率，用技術(shù)手段減少運(yùn)營(yíng)成本等等，每個(gè)環(huán)節(jié)都需要量化?！?/span>

理性如沈南鵬，他關(guān)注數(shù)據(jù)，精通財(cái)務(wù)，做出精準(zhǔn)判斷；感性亦如沈南鵬，“有時(shí)候在你理性的思考之外，必須有那么一點(diǎn)沖動(dòng)，一點(diǎn)激情，承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)的判斷標(biāo)準(zhǔn)就來自于你的“第六感”?！彼M量多與創(chuàng)業(yè)者接觸，仔細(xì)觀察創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)中每個(gè)人的性格，憑借直覺做出投資決策，而沈南鵬往往憑直覺就能投出神來之筆。

2005年8月，沈南鵬與海歸派的創(chuàng)投人張帆一起，成立了紅杉資本中國基金，開始了他的風(fēng)投生涯。中國PE、VC資本發(fā)展日盛，大筆熱錢前赴后繼，沈南鵬始終屹立潮頭，十年間他領(lǐng)導(dǎo)紅杉資本投下了一長(zhǎng)串風(fēng)云公司，他因此被尊為“投資教父”，名單上有新浪、奇虎360、唯品會(huì)、京東……這些鼎鼎大名的互聯(lián)網(wǎng)公司無一不打上了沈南鵬的烙印。

在紅杉投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)中，有十幾家是超過三輪或三輪以上投資的。并且對(duì)于深入投資的企業(yè)，大都會(huì)長(zhǎng)期持有。像大眾點(diǎn)評(píng)、奇虎都持有10多年之久，美團(tuán)拿了8年，京東也有6年了。只要公司仍在高速成長(zhǎng)，紅杉都不會(huì)輕易拋售。

那些為人所津津樂道的投資手筆，包括大眾點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)，從A輪開始即投資兩家公司的紅杉資本將成為新公司的最大股東。例如投資了大疆創(chuàng)新，B輪融資，大疆創(chuàng)新的紅杉資本約以2億元的投資獲其2%的股權(quán)。06年，紅杉向奇虎360投資600萬美元，50美分/股；當(dāng)年11月第二輪注資100萬美元，66美分/股。時(shí)至今日，奇虎360股價(jià)在70美元左右，投資回報(bào)不可思議。

縱觀紅杉資本這些年的大投資有三波。第一波是電子商務(wù)，包括其延伸，比如美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)這樣的本地服務(wù)。第二波是互聯(lián)網(wǎng)的內(nèi)容產(chǎn)品，這里比較有代表性的是今日頭條和當(dāng)年的新浪；第三波是共享經(jīng)濟(jì)，從出行到其他領(lǐng)域，都展現(xiàn)出不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。

僅2007年募集的“紅杉中國”二期基金，其年化凈收益率近40%，投資人已獲10倍以上的回報(bào)。而5%的投資失敗率中，血本無歸的也有十幾家。真正讓沈南鵬難以釋懷的，是2008年錯(cuò)過了京東。

此后，沈南鵬又錯(cuò)過了投資小米的機(jī)會(huì)。“回顧歷史，我們這個(gè)行業(yè)其實(shí)永遠(yuǎn)充滿遺憾，比如說對(duì)京東的投資，我們只投了1億多美元，為什么沒再投4億美元？”

美國紅杉的理念是專注于買“賽道”，操刀中國紅山的沈南鵬卻明白了另一個(gè)道理，投資不僅要搶占“賽道”和“賽手”，更要完善對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的認(rèn)識(shí)。沈南鵬在其多年的投資生涯中，作為“全球最佳創(chuàng)投人”榜單中排名最高的華人投資人，他不斷發(fā)掘最新的商業(yè)模式，融合資本與技術(shù)，嫁接資本和企業(yè)家，幫助各個(gè)領(lǐng)域的優(yōu)秀企業(yè)快速成長(zhǎng)。

馬化騰在公開場(chǎng)合褒獎(jiǎng)沈南鵬，“眼光的確非常好，非常獨(dú)到?！敝茗櫟t也有過經(jīng)典描述，他覺得沈南鵬像海里的鯊魚和陸上的杜賓犬。

他堅(jiān)持投資人應(yīng)該定位于“創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者”、不遺余力地幫助投資企業(yè)優(yōu)化管理、獵聘高管、沖刺IPO。像鄉(xiāng)村基、唯品會(huì)、樂蜂網(wǎng)的CFO，都是紅杉找來的。這種手把手的幫扶，讓很多企業(yè)獲益良多。

但是，紅杉幫助創(chuàng)業(yè)者也不是毫無底線的，沈南鵬的底線就是，絕不越俎代庖例如，08年奇虎還沒找到經(jīng)營(yíng)的核心方向，周鴻祎提出要做免費(fèi)殺毒軟件，讓沈南鵬難以理解。沈南鵬認(rèn)為，奇虎可以先賣殺毒軟件掙幾個(gè)億，然后上市。但周鴻祎覺得這沒有前途，他要靠免費(fèi)殺毒軟件一統(tǒng)天下，而不是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單上個(gè)市。

幾番爭(zhēng)論后，沈南鵬覺得自己不可能比周鴻祎更懂互聯(lián)網(wǎng)，于是決定尊重周鴻祎的意見。當(dāng)年，360推出永久免費(fèi)殺毒，占據(jù)了網(wǎng)絡(luò)安全的入口，快速在互聯(lián)網(wǎng)崛起。這讓沈南鵬意識(shí)到，“我們會(huì)從實(shí)際的投資案例的反思以及和企業(yè)家的交流中，找到越來越接近事實(shí)的正確選擇?！?/span>

面臨資本的寒冬，圈內(nèi)人紛紛抱怨，創(chuàng)投、PE這碗飯?jiān)絹碓诫y吃了：募資難、投資貴、退出慢、獲利薄?；ヂ?lián)網(wǎng)賺錢越來越難，2010-2012年，互聯(lián)網(wǎng)、電商和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)共募資150億美元，但實(shí)現(xiàn)退出的獲利是少之又少、杯水車薪。沈南鵬對(duì)癥下藥地提出對(duì)策，“打持久戰(zhàn)很重要?！痹诩t杉的世界里沒有創(chuàng)業(yè)的“冬天”，而“冬天”可能對(duì)于沈南鵬來講是更好的播種時(shí)機(jī)。