在“融資中國2017資本年會暨頒獎典禮”上，鼎暉投資創(chuàng)始人、董事長吳尚志獲得“2016年度中國投資界十大風云人物”獎項。

1992年，42歲的世界銀行直接投資部高級投資官員吳尚志決定自己融資，成立一個基金品牌。當時他來美國已經(jīng)14年，眼看不少投資于中國企業(yè)的基金挖到了金主，而他也躊躇滿志地想要挽起袖子在擁抱市場經(jīng)濟的中國大干一場：挖掘那些正迅猛擴張的公司，中國最具實力的PE機構鼎暉恰恰崛起于這個夢想的最初萌芽，此時PE的發(fā)展歷史幾乎還是空白?！岸κ侨悖芊€(wěn)?。粫熓窃绯康谝豢|光，是創(chuàng)新。鼎暉，就是既要穩(wěn)健又要創(chuàng)新?！眳巧兄救绱酸屃x。  

作為鼎暉掌舵者，吳尚志打造出中國本土PE第一品牌——鼎暉軍團。而他也被業(yè)界尊稱為“老吳”，是中國PE行業(yè)最早的探索者之一，有人會稱他為PE行業(yè)的“老船長”，這潛臺詞是對他一直以來的戰(zhàn)略眼光和鼎暉成績的認可，從最初的PE投資模式開始，鼎暉就一直是本土新興PE機構們膜拜和學習的對象。經(jīng)濟周期的波動起伏往往會讓PE行業(yè)里年輕的參與者們手足無措，而吳尚志也像個“老船長”一般，在潮起潮落中鎮(zhèn)定自如。 

之前，他的身份是官員。1995年至2002年，吳尚志擔任中國國際金融有限公司直接投資部總經(jīng)理；2000年至2002年任中金公司管理委員會成員；1991年至1993年，其為國際金融公司高級投資官員；1984年至1991年為世界銀行投資官員和高級投資官員。在中金階段，他幾乎伴隨著中國私募股權市場的啟動而同步出擊，既積累了對中國企業(yè)和市場的認識，又熟知海外紅籌的打法，理解跨境操作的細節(jié)。 

2001年4月，證監(jiān)會發(fā)布了券商直接投資的禁令。福兮禍兮，這個挫折反而變成了中國第一本土PE品牌的起點。2001年7月中金公司董事會決定分拆直投部，吳尚志團隊決定自立門戶，成立了鼎暉投資。由于無法達成共識，股東們關于直投部權益的轉(zhuǎn)讓發(fā)生了分歧，管理層團隊決定自行掏腰包拿上100萬美元補齊雙方股東的差價，鼎暉也得以順利分拆，未留產(chǎn)權不清之憾。事實上，吳尚志團隊在中金直投部時業(yè)績斐然，這為初生的鼎暉贏得了資本的青睞。成立初期管理的是一支總額約為1億美元的海外基金和一支約3億元的人民幣基金。主要基金投資人包括了新加坡政府投資公司、蘇黎士投資集團、IFC、英國3i等。 鼎暉巧妙借力此前中金的光環(huán)，在設計鼎暉標志時，有意向投資者透露他們來自中金。盡管初始基金規(guī)模小，鼎暉仍然可以依靠和高盛、摩根士丹利等著名投行的直投部進行聯(lián)合投資，并借助投行資源鋪就上市之路?！皣H大牌PE首選的合作伙伴肯定是鼎暉，他們在中國的運作、關系、人員、判斷很強?！本瓦B鼎暉的競爭對手、弘毅投資總裁趙令歡也曾如此公開評價鼎暉。

鼎暉投資目前管理的資金總規(guī)模超過870億元，涉足私募股權投資（PE）、創(chuàng)業(yè)投資、地產(chǎn)投資、夾層投資、證券投資、財富管理多個業(yè)務板塊。在多元化過程中，鼎暉堅持一個原則：不管什么業(yè)務，都不能分散PE的力量。目前PE在鼎暉業(yè)務中占70%以上。鼎暉巧妙借力此前中金的光環(huán)，在設計鼎暉標志時，有意向投資者透露他們來自中金。盡管初始基金規(guī)模小，鼎暉仍然可以依靠和高盛、摩根士丹利等著名投行的直投部進行聯(lián)合投資，并借助投行資源鋪就上市之路。“當時的頭等目標是存活下來?！眳巧兄净貞?。

十幾年來，鼎暉投資了150多家企業(yè)，覆蓋農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、消費零售、醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)等諸多行業(yè)，其中30多家已經(jīng)在國內(nèi)外上市。蒙牛、百麗、雙匯、鏈家地產(chǎn)、現(xiàn)代牧業(yè)、奇虎360、晨光文具、謝瑞麟、美的、房多多等是其投資履歷中的明星。以其第一期規(guī)模達1億美元、目前已全部退出的基金為例，其為投資人創(chuàng)造的投資回報率高達300%，而蒙牛一案更為鼎暉帶來了高達5倍的投資回報。鼎暉在中國經(jīng)濟快速發(fā)展的黃金時間里趕上了最好的機遇，聯(lián)手摩根士丹利、英聯(lián)、高盛等境外PE，創(chuàng)造了中國投資史上一系列里程碑事件。

鼎暉第一期基金就集中投資于國內(nèi)民營消費品企業(yè)，他們基于一個樂觀而準確的預判：國有企業(yè)節(jié)節(jié)敗退，市場將重新瓜分，新的消費者品牌在建立過程中，這里將浮現(xiàn)大量新巨頭。正是在這一理念引導下，鼎暉第一期基金投資了南孚、蒙牛、李寧、分眾等九家公司。2005年，鼎暉中國成長基金II完成募集，募集資金3.1億美元。鼎暉迅速超越了初期消費品領域投資的能力。隨著募集資金規(guī)模加倍擴張，鼎暉的胃口相應變大，在房地產(chǎn)、新能源、醫(yī)藥、媒體、金融業(yè)均有所投資。吳尚志本人曾主導過新浪和南孚電池的投資。根據(jù)有關統(tǒng)計，鼎暉今年給LP的現(xiàn)金回報大約為中國PE現(xiàn)金回報的15%。 和通常致力于在一個垂直行業(yè)深耕的PE機構不同，吳尚志認為沒有絕對的好行業(yè)，只有絕對的好公司。

2013年9月，雙匯71億美元吞并美國豬肉生產(chǎn)商史密斯菲爾德成為中國農(nóng)業(yè)企業(yè)國際化的經(jīng)典成功案例。雙匯是鼎暉2007\2010年投資的企業(yè)，此次收購讓雙匯一舉成為全球最大豬肉供應商。“鼎暉在重組時給我們的幫助非常大，沒有鼎暉，我們的視野不會這么開闊?！彪p匯董事長萬隆對外毫不掩飾鼎暉的功績。在鼎暉的支持下，雙匯經(jīng)歷了MBO（管理層收購）、雙匯上市，并成為了國際化的現(xiàn)代公司?！翱鐕召徣绱舜蟮霓r(nóng)業(yè)項目的難度遠遠超越其他領域，這不是一場簡單的蛇吞象的游戲?！?/span>

PE界的主流投資模式向來是LBO，實際上早期私募股權基金都被稱為是杠桿收購基金。但多年來在中國由于融資渠道限制和機構實力原因，杠桿的使用頗少。再加上中國企業(yè)大多處于第一代創(chuàng)始人手中，PE機構很少碰得到能買下控股權的狀況。以鼎暉為首的中國PE機構們正在開啟一個全新時代：通過杠桿收購獲得企業(yè)控股權，通過重構企業(yè)而創(chuàng)造價值，這是海外PE機構獲得高額回報的關鍵策略。

2014年11月，鼎暉恰逢其時，從寶潔公司手中收購南孚電池，鼎暉投資共收購南孚電池78.775%的股份，整個交易價格近6億美元。借助于鼎暉投資在國內(nèi)消費投資市場的影響力，南孚電池將在中國巨大的堿性電池市場中發(fā)揮出更大作用。

繼跨境投資之后，鼎暉的又一大新動向——控股型投資，不再是購買企業(yè)后，被動地等待它的表現(xiàn)，而將直接把控董事會。這個領域?qū)⒂懈鼜碗s的游戲規(guī)則：判斷一次杠桿收購能否成功的真正關鍵，依然來自準確的評估資產(chǎn)和公司的價值，但更嚴峻的挑戰(zhàn)是掌握控股權后的鼎暉，如何管理運營。 

從2002年設立鼎暉私募股權基金，到2005年構建專業(yè)創(chuàng)投團隊(鼎暉創(chuàng)投)，再到2006年創(chuàng)立獨立QFII投資團隊，又到2007年出爐鼎暉地產(chǎn)投資基金，直至2011年基于金融創(chuàng)新所成立的夾層與信用投資。鼎暉投資可謂步步踏準時代節(jié)拍?！按蠖鄶?shù)人不知道我們也做二級市場，而且主要資金來源是QFII，是A股二級市場的長期投資人?！眳巧兄菊f，鼎暉旗下的潤暉投資自2006年12月設立以來，在A股市場的投資回報約1.5倍，目前QFII的市值10億美元左右。 鼎暉投資2011年8月涉足夾層投資業(yè)務，目前管理資金規(guī)模約26.1億元，重點選擇具有較強登記屬性、價值屬性和流轉(zhuǎn)屬性的房地產(chǎn)、礦產(chǎn)能源、股權并購領域等。

在PE業(yè)務快速發(fā)展的同時，吳尚志等也意識到了PE行業(yè)未來將面臨的挑戰(zhàn)，從數(shù)年前開始鼎暉就確立了全資產(chǎn)管理平臺的構想，而如今，在鼎暉的業(yè)務體系中，創(chuàng)投基金、地產(chǎn)投資基金、夾層與信用投資基金、證券投資基金和財富管理中心等業(yè)務都已經(jīng)成為了頗具影響力的板塊。在鼎暉的資產(chǎn)管理規(guī)模中，股權投資基金的占比約為70%，創(chuàng)投基金約為11%，證券投資基金約為8%，地產(chǎn)投資基金約為7%，夾層類資產(chǎn)約為4%。全資產(chǎn)管理平臺的影響力依然顯現(xiàn)，也再次體現(xiàn)出了這個“老船長”和鼎暉的超前眼光。