提問： 老師您好，股票就是什么時間什么情況下買，什么時間什么情況下賣。這一切是否可以規(guī)范化標準化？因為像我這業(yè)余投資者平時練習也少，每天看著看著股價就忘了書本上寫的東東了。腦子一抽就買了或賣了

是可以標準化的，在《投資要義》中我就對每種投資工具都給出了明確的操作建議。但是，明知正確的做法是什么，卻執(zhí)行不下去，這個問題是投資界的千古難題，沒有什么特別好的辦法能破。如果非要說有什么建議的話，可以不投股票，只買指數(shù)基金和可轉債，根據(jù)我的觀察，和股票相比，投資者在這兩種工具上更容易守紀律。

提問： 挺感激的～到目前為止，劉誠先生說的很多事情我已經(jīng)真切地看到了例子～雪球上有人借錢投資，結果碰上了預料之外的波動，被迫虧損出局，而只要遵守你反復強調的不借錢高度分散的原則本來可以避免悲劇的。同時大量的公司已經(jīng)開始下調轉股價，態(tài)度是真誠的，有些公司甚至一年來三次會下調，讓我甚至已經(jīng)開始享受到了一點點輪動的收益了。真誠感謝劉先生的知識分享，要是沒有投資要義，我怕是還要在黑暗中摸索很久。還有一點挺幸運的，現(xiàn)在在中國，我甚至可以向自己的同齡人學習正確而先進的投資知識了，而這在我的父親輩，幾乎是不可能的，正確的投資知識幾乎總是要學習西方。

非常感謝你的支持，看到我教的方法能夠切實地幫助到你，我自己也很開心。說實話，教別人投資其實是一件挺絕望的事，教100個人，也未必能幫到1個。不是因為方法難，而是被教的人，要從近乎無限多種方法里，判斷哪個方法是正確的，實在太難了。“低估分散、股債平衡” 又是其中最不炫酷的一種。你肯花幾年的時間來慢慢見證這個方法，真的非常難得，相信有了最初幾年的打磨，當這套思維方法漸漸成為習慣，你在未來幾十年的投資生涯，能夠順利很多！

提問： 最近有一個困惑。我發(fā)現(xiàn)上一次牛市是中小盤股漲的好，,50，300等不行。而上上次又是大盤股牛。醫(yī)藥，消費，長期看，可以跑贏大盤。那么我們能否通過某種方式，來判斷在以后到來的牛市中那一類型的股票會漲的比較好?

通過觀察上一次牛市，甚至之前幾次牛市，是得不出太多“能用”的信息的。我們只能知道，長期來看，低估值的資產(chǎn)會跑贏高估值的資產(chǎn)。

提問： 破曉老師，本來打算按照您的選股思路在恒生國企指數(shù)成份股中選擇股票，做一個組合。選之前最后一遍看您的書，發(fā)現(xiàn)書中我還有東西沒有領悟，看書過程中我有種在大海上面臨驚濤駭浪的感覺，我還是再多看幾遍，再開始買港股。第一步好難，不知道何時才能開始。

投資這種事，還是越早開始越好。如果覺得現(xiàn)在基本功還不夠扎實，可以先用很小量的資金去嘗試，在實戰(zhàn)中學習，進步會更快一些。

提問： 請問奧特曼：您說過，除了藍籌股以外的爛股票。PB下跌到0.5以下可以購買。在這里是不是需要考慮一下企業(yè)的負債率。如果企業(yè)負債率底，比如30%的負債率更安全。80%的負債率更危險一些。

1、以目前的港股市場來看（2018年9月），投資機會太多了，沒必要碰小股票。建議在選股時直接把凈資產(chǎn)小于100億的刪除掉。

2、在選股時，負債率低是一個加分項，但是在分散投資的前提下，負債率的重要性會降低很多。如果你分散投資的都是藍籌股的話，負債率這個指標的參考意義又會進一步下降。

3、在分散投資藍籌股的前提下，選股指標的權重由高到低排列，依次是：PB-PE-股息率。其他指標僅有輔助意義。

提問： 請教奧特曼，按照您在《投資要義》里的方法嚴格操作，一般情況下一輪牛市可以翻幾倍？就比如今天持倉市值一元，請問牛市中按照估值升高就降低倉位，過高就全清或者換成其他市場，對于A股港股來說會變成幾元了？謝謝您的回復(>﹏<)

正常情況下，按書中的方法，完整穿越一個牛熊周期后，收益率大約在100%到200%之間，也就是1元錢會變成2到3元之間。但如果你具備”跨市場投資“的能力，能夠在幾個不同市場間合理的切換，收益率還有進一步提升的空間。因為不同市場的估值變化，經(jīng)常是不同步的。你看現(xiàn)在的美股和港股，估值水平就是一天一地的差異。