4月13日午盤， $中國中免(SH601888)$  午盤突然跳水，截止發(fā)稿，股價封死跌停；受其拖累，大盤指數(shù)也悉數(shù)跳水。

消息面上，并未發(fā)現(xiàn)利空。究竟，中國中免為何會突然崩盤？或許，近期市場表現(xiàn)出的特征能解釋一二。

市場的“業(yè)績殺”特征

近期，市場出現(xiàn)“業(yè)績殺”現(xiàn)象。如華昌化工、中泰化學(xué)、索菲亞等，在公布靚麗一季報(bào)之后，股價反而跌停；而像 $順豐控股(SZ002352)$  這種業(yè)績不及預(yù)期的，縱然是大白馬，竟然也不可思議地出現(xiàn)2個跌停。

市場人士認(rèn)為，當(dāng)前大白馬的盈利預(yù)期已從估值轉(zhuǎn)向了業(yè)績，但此前股價已經(jīng)把業(yè)績預(yù)期打的太滿，因此如果不及預(yù)期，就是連續(xù)殺，符合預(yù)期，就是小規(guī)模殺，除非是如重慶鋼鐵、中遠(yuǎn)?？剡@種大超預(yù)期，才會被炒。

從時間來看，中國中免的一季報(bào)將于4月22日披露，今日股價的閃崩，或許已經(jīng)證明中國中免一季報(bào)不太有超預(yù)期的可能。

機(jī)構(gòu)開始調(diào)倉大白馬

自春節(jié)上來，白馬股便一路殺跌，最具代表性的額就是貴州茅臺，股價從高點(diǎn)2627元/股一度跌穿2000元/股，此外寧德時代，恒立液壓、萬華化學(xué)等等。

但當(dāng)時不少數(shù)據(jù)顯示，公募基金都未出現(xiàn)明顯的出貨現(xiàn)象，彼時就有市場猜測，公募基金會在一季報(bào)期間，等待白馬反彈后，選擇調(diào)倉。

無獨(dú)有偶，安信證券陳果也給出了相似的觀點(diǎn)，認(rèn)為：

一季報(bào)是這個階段A股最大的利好支撐，而從時間上看，A股一季報(bào)業(yè)績預(yù)告即將于4月15日前披露完畢，這意味A股一季報(bào)預(yù)期行情已進(jìn)入尾聲階段，。

近期相當(dāng)多“核心資產(chǎn)”相關(guān)品種的反彈表明其已一定程度反應(yīng)了一季報(bào)利好，部分率先反彈的“核心資產(chǎn)”品種甚至已經(jīng)開始走弱，市場甚至對核心資產(chǎn)一季報(bào)低預(yù)期的反應(yīng)要比超預(yù)期敏感的多，顯示一季報(bào)之后，市場對后續(xù)利好及當(dāng)前估值水平的支撐缺乏信心。

值得一提的是，根據(jù)2020年年報(bào)顯示，近期閃崩的順豐控股，宋城演藝，中國中免，都是興全趨勢投資基金旗下的重倉股。

擁有免稅牌照的上市公司會越來越多

自王府井、格力地產(chǎn)相繼獲得免稅牌照后，已經(jīng)有越來越多的上市公司申請免稅牌照。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已有9家A股公司宣布申請免稅牌照。

另外，在4月9日晚， $海南發(fā)展(SZ002163)$  公告稱，控股股東海南控股承諾在2021年度非公開發(fā)行事項(xiàng)完成后三年內(nèi)，將旗下免稅品經(jīng)營主體全球消費(fèi)精品（海南）貿(mào)易有限公司的控股權(quán)注入上市公司。

對于上市公司的“免稅熱”，相關(guān)券商分析人士指出，“不僅僅是要看牌照的含金量，重點(diǎn)還是要看免稅店的實(shí)際經(jīng)營情況”，而且從目前的情況來看，能不能最終拿到牌照也是未知數(shù)，相關(guān)上市公司也同步指出了不確定性。

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