一季度結束了，4月迎來相對不錯的開局。

相比年后抱團的回落，市場穩(wěn)住后才會有更好的方向。

我知道不少找抱團的虧了不少，但也有表現(xiàn)不錯的基金。

一般來講，基金能穩(wěn)住收益：

一靠業(yè)績達標，二靠控制回撤。

兩個都做好了，基本不愁收益率和口碑。

一些明星基金經理，原來也都是從默默無名拼出來的，這里面，我一直在關注中歐基金。

因為與有名氣的基金經理相比，中歐實打實靠產品出圈。

比如3月份看的關于曹名長帶領中歐價值策略團隊進行的直播，實實在在的分享了關于自己的投資看法。

可能很多人對他不熟悉，但是過去的戰(zhàn)績和履歷很強，從2011年至今拿9次金牛獎，這個獎項是中證報頒發(fā)的，相當于基金業(yè)的奧斯卡，拿這么多獎可不是一般人，看他的投資思路，稱“中歐價值投資一哥”也不過分。

曹名長偏愛低估值、業(yè)績確定性高、流動性好及抗風險能力強的標的。

這就是一種投資風格，所以買基也要跟自己搭配，畢竟跟夫妻搭伙過日子一樣，脾氣不相投，能長久嗎？

作為中歐價值策略團隊的負責人，曹名長帶出來不少優(yōu)秀的基金經理，袁維德就是他的徒弟之一。

袁維德最早主要是金融工程方面的研究，后來覆蓋了TMT、電新等行業(yè)，2015年加入中歐基金策略團隊以來，一直跟著曹師傅共同管理基金，不斷拓展，覆蓋科技、大消費、地產金融和制造業(yè)等多個行業(yè)，把師傅的本事學到手了。

除了價值投資一派一貫的“重視估值外”，袁維德還非常善于在低估值的基礎上挖掘高成長性。

也就是說，他既學了師傅的本事，又在原來基礎上，形成了自己的投資風格，更偏向于“價值+質量+成長”的策略。

我認為，投資一定要形成自己的風格，如果一味的跟著別人，風格會漂移，很難長久，個人投資也是一樣。

一起看下袁維德管理的基金，目前旗下有4只基金，中歐價值智選回報、中歐睿泓定期開放、中歐潛力價值、中歐成長優(yōu)選回報。

我們重點聊下中歐價值智選回報（A代碼166019，C代碼004235），該基金成立于2013年，袁維德在去年5月開始接手管理。

數(shù)據(jù)來源choice，截至2021.4.9

統(tǒng)計數(shù)據(jù)算了下，中歐價值智選回報A年化收益率高達23.39%，成績很牛了。

這個數(shù)據(jù)已經跑贏了大多數(shù)同類基金，同期滬深300指數(shù)年化收益僅11.75%。

袁維德任職期間，凈值漲了75.95%，2020年收益率60.94%，大幅度跑贏業(yè)績基準和主要指數(shù)。

今年以來，在大盤震蕩，抱團股連續(xù)回落給一些基金重挫時，2021年收益21.93%，這在混合基金中，業(yè)績排在了Top10，全市場排名第16。

數(shù)據(jù)來源choice，截至2021.4.9

風格上是中小盤價值標的，業(yè)績那么好，也與一季度吃香有關系。

測算了下，重倉股票平均值18.85PE，2.84PB，在中小板塊中不算貴，ROE到了13.38%。

重倉股總市值1.04萬億，平均市值1042億元，主要是恒力石化、寧波銀行和興業(yè)銀行貢獻了市值大頭，扣除三個樣本，平均市值為173億元。

這就是袁維德擅長的中小盤價值投資，兼顧著質量與成長。

仁者見仁，智者見智。

或許有人會說為什么不買白酒、消費、醫(yī)藥，集中搞抱團股，但對有些優(yōu)秀的基金經理不一樣。

比如袁維德一直在堅持的價值投資，尤其重視低估值的價值，在A股更是不容易。

要知道，像白酒、消費、醫(yī)藥、新能源這些哪個估值不是高高在上，如果每個基金經理都是一樣的投資方法和投資框架，對個人來說并不是好事情。

所以，對這類選擇低估值價值，然后兼顧成長的基金，相對一些激進策略的標的，首先考慮的是安全邊際。

今年是景氣周期的年份，這只基金中的一些細分行業(yè)龍頭，業(yè)績也確實在回暖，比如化工行業(yè)今年就是業(yè)績爆炸的。

最后，權益投資短期內都會存在波動，不管是高成長還是低價值，不存在一直漲或一直跌，而我們需要把握的是，在有估值、有質量、有成長的情況下，既不會被重錘，又能讓業(yè)績說話。

所以，在一眾都在買白酒、醫(yī)藥或其他一些高估值高成長的基金時，均衡對沖下，選擇如中歐價值智選回報這類低估值的中小價值板塊，也是不錯的。

中歐另外兩個價值策略團隊的成員是藍小康和李帥，一個是材料學博士，一個是清華大學經濟學碩士，加上豐富的從業(yè)經歷，也是曹名長旗下的得力干將。

總的來說，作為普通人，我們投資肯定是為了追求盈利和控制回撤，盡量在安全邊際范圍內，找到將來有足夠成長空間的資產，這才是盈利的關鍵。

每次有人問我，遇到這種結構性牛市后的震蕩行情，我們能做什么？

說實話，不參與或許才是最正確的決定，但資本市場的魅力就是這樣，你根本不知道什么時候才有機會，什么時候給我們沉痛一擊。

雖然當下A股肉眼可見的交易萎靡，抱團的高位品種繼續(xù)震蕩往下走，我建議做好賬戶的優(yōu)化配置，在任何時候，都不要重倉某個板塊或同類型的基金，做好風格對沖，在權益資產投資中還是非常重要的。

比如，權益資產可以配置進攻和防守組合，讓進攻的基金資產貢獻收益，讓防守的基金增厚安全墊，這是我們應該要考慮的實現(xiàn)目標收益和風險控制的一套方法。