6月9日晚間，杉杉股份發(fā)布重大資產(chǎn)購買預(yù)案，擬收購韓國LG化學(xué)旗下在中國大陸、中國臺(tái)灣和韓國的LCD偏光片業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)。標(biāo)的資產(chǎn)基準(zhǔn)購買價(jià)為11億美元，上市公司以增資的形式取得該標(biāo)的70%股權(quán)，對(duì)應(yīng)基準(zhǔn)購買價(jià)為7.7億美元。

若收購?fù)瓿珊?，杉杉股份將成為國?nèi)偏光片行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。受此影響，杉杉股份今日開盤漲停，盤中漲停雖打開，但最終仍以漲停價(jià)報(bào)收。

關(guān)于收購過程

據(jù)介紹，LG化學(xué)將在中國境內(nèi)以現(xiàn)金出資設(shè)立一家持股公司，杉杉股份向持股公司增資以獲得70%股權(quán)，LG化學(xué)持有剩余30%股權(quán)。后續(xù)杉杉股份將通過持股公司購買LG化學(xué)旗下南京樂金、廣州樂金、臺(tái)灣樂金LCD 偏光片業(yè)務(wù)及北京樂金100%股權(quán)，并收購LG化學(xué)直接持有的LCD 偏光片資產(chǎn)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

截至2020年一季度末，標(biāo)的凈資產(chǎn)為7592億韓元；2019年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16691億韓元，息稅前利潤2452億韓元。

預(yù)案顯示，本次擬收購的標(biāo)的資產(chǎn)基準(zhǔn)購買價(jià)為11億美元，杉杉股份持有70%權(quán)益將耗資7.7億美元。為此，公司啟動(dòng)了新一輪非公開發(fā)行計(jì)劃，擬向杉杉集團(tuán)、朋澤貿(mào)易和鄞州捷倫發(fā)行股份募集31億元，用于向持股公司增資。據(jù)悉，本次非公開發(fā)行的認(rèn)購方均關(guān)聯(lián)方，其中，杉杉集團(tuán)為公司控股股東，彭澤貿(mào)易、鄞州捷倫為控股股東的全資子公司。

關(guān)于杉杉股份

杉杉股份于1999年登陸資本市場，從服裝生產(chǎn)跨界新能源產(chǎn)業(yè)，主營鋰電材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)橫跨正極、負(fù)極和電解液三大鋰電材料的生產(chǎn)企業(yè)，目前新能源業(yè)務(wù)已成為主要利潤貢獻(xiàn)板塊。

2019年，受原材料價(jià)格上漲及新能源汽車、光伏等行業(yè)補(bǔ)貼退坡等因素影響，杉杉股份業(yè)績出現(xiàn)下滑，歸母凈利潤為2.7億元，同比下降75.81%。

繼今年2月將服裝業(yè)務(wù)剝離出表后，5月公司年度股東大會(huì)上，杉杉股份新任董事長李智華曾表示要為下一步的增長“做加法”，但彼時(shí)其透露的發(fā)展意向還是圍繞新能源領(lǐng)域，在鋰電之外尋求突破。

同月，杉杉股份面對(duì)媒體提問時(shí)，表示公司管理層將聚焦鋰電池材料業(yè)務(wù)發(fā)展，做大做強(qiáng)做精鋰電池材料業(yè)務(wù)，提升經(jīng)營業(yè)績以支撐二級(jí)市場股價(jià)表現(xiàn)；同時(shí)公司亦將做好信息披露及投資者交流溝通工作，增進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者及中小投資人對(duì)公司的了解。

時(shí)至今日，杉杉股份再次跨界。

對(duì)于再度跨界，杉杉股份表示，中國已成為全球最大、增長速度最快的LCD市場。受益于下游面板行業(yè)的迅速發(fā)展，作為面板核心材料之一的偏光片，需求量也穩(wěn)步增長。本次通過收購LG化學(xué)旗下LCD偏光片相關(guān)資產(chǎn)，將嫁接LG化學(xué)在LCD偏光片市場的領(lǐng)先地位，利用關(guān)鍵解決方案及技術(shù)擴(kuò)大市場占有份額，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)布局，增強(qiáng)整體競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。

關(guān)于LG化學(xué)

目前，LG集團(tuán)是LG化學(xué)控股股東，持股比例為33.3%。

LG化學(xué)是韓國最大的綜合化學(xué)公司，主營業(yè)務(wù)涉及石油化工、能源解決方案、先進(jìn)材料、生命科學(xué)、化肥和農(nóng)藥等領(lǐng)域，其中先進(jìn)材料業(yè)務(wù)的產(chǎn)品種類包括偏光片、半導(dǎo)體材料、顯示用光刻膠、電池材料、OLED 薄膜和OLED材料等電子化學(xué)材料。

尤其在電池方面，報(bào)告顯示，今年一季度，韓國LG化學(xué)裝機(jī)量超過日本松下和中國寧德時(shí)代，成為全球最大的電池廠商。

LG化學(xué)于1997年成立LCD偏光片業(yè)務(wù)，主要從事LCD偏光片的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

目前主流的偏光片制造商仍集中在日韓，LG化學(xué)、住友化學(xué)、日東電工為行業(yè)三巨頭，其中LG化學(xué)2018年市占率高達(dá)25%；近年來，國內(nèi)廠商三利譜、盛波光電競爭力逐步提升，市占率達(dá)8%。隨著國內(nèi)面板行業(yè)的崛起和產(chǎn)能的快速增長，中國偏光片需求量持續(xù)增長，2020年將出現(xiàn)2.31億平方米產(chǎn)能缺口，本土配套率有望上漲。

關(guān)于市場

據(jù)了解， 近年受LCD面板價(jià)格持續(xù)走低沖擊，全球LCD產(chǎn)能逐漸向中國大陸轉(zhuǎn)移，作為LCD核心組件之一，偏光片產(chǎn)品需求得到有力支撐。

偏光片作為生產(chǎn)LCD的原材料之一，約占其制造成本的近三成，一直被日韓巨頭壟斷。從國內(nèi)偏光片的產(chǎn)線布局來看，三利譜在深圳、合肥等地方項(xiàng)目投產(chǎn)，盛波光電在深圳有兩期項(xiàng)目投產(chǎn)，LG化學(xué)在南京和廣州有布局，SDI在無錫布局，誠美材在昆山和西安均有布局。

值得一提的是，收購70%權(quán)益僅僅是個(gè)開始，杉杉股份與LG化學(xué)就后續(xù)30%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)亦做出了相關(guān)安排。按照計(jì)劃，在本次交易完成后第一、第二、第三年，杉杉股份將分批收購LG化學(xué)名下的持股公司5%、10%、15%股權(quán)，最終達(dá)到對(duì)持股公司全資控股。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，中國LCD面板產(chǎn)能增長與偏光片產(chǎn)能之間的供應(yīng)缺口為杉杉股份未來的快速發(fā)展提供了一個(gè)絕佳的機(jī)遇。有分析師指出，隨著偏光片國產(chǎn)化不斷提速，杉杉股份有望持續(xù)獲得市場紅利。