倉(cāng)位的管理這個(gè)知識(shí)點(diǎn)的重要性其實(shí)不言而喻，它可以說(shuō)是我們?cè)诠墒欣锉Ｃ闹匾侄?，哪怕你什么都不?huì)，既不會(huì)分析公司，也不會(huì)分析財(cái)報(bào)，那么學(xué)會(huì)這一個(gè)知識(shí)，就足夠你在股市里穩(wěn)定盈利了。

關(guān)于倉(cāng)位的管理有個(gè)概念，大家一定要知道，就是分批建倉(cāng)。

什么是建倉(cāng)？建倉(cāng)是股市的專用術(shù)語(yǔ)，意指“買入一定數(shù)量的股票”，買入后不進(jìn)行任何操作，而是一直持有，就被稱作“持倉(cāng)”，等股票漲到一定程度后賣出部分股票，就被稱作“減倉(cāng)”，如果建倉(cāng)后繼續(xù)買入，則被稱作“加倉(cāng)”，如果賣出所有的股票，則被稱作“清倉(cāng)”。

分批建倉(cāng)就是分批買入，分批不是讓你一天分 3 次買進(jìn)去，而是要錯(cuò)開(kāi)價(jià)格分批買入，比如格力電器，45元左右開(kāi)始建倉(cāng)買入第一筆資金，每跌 5 元就加倉(cāng)一筆。

如果格力電器一路下跌到 35 元，這時(shí)候，你從 45 元建倉(cāng)，40 元和 35 元各加倉(cāng)了一次，這就是分批建倉(cāng)。

分批建倉(cāng)其實(shí)就是承認(rèn)自己無(wú)法預(yù)測(cè)股價(jià)短期的走勢(shì)，因此，采取分批建倉(cāng)的方式，防止自己的資金買在高位或者被套在半山腰。

好，當(dāng)我們明白了什么是分批建倉(cāng)，我們?nèi)绾卫眠@個(gè)方法在股市里套利？

首先，我們需要選擇足夠優(yōu)秀的白馬股，股價(jià)的趨勢(shì)是長(zhǎng)期向上的，比如貴州茅臺(tái)，海天味業(yè)，恒瑞醫(yī)藥，五糧液，片仔癀等等，這個(gè)可以參考我之前寫(xiě)的《值得長(zhǎng)期持有的公司》，里面列的 15 家公司，都是優(yōu)秀公司。

當(dāng)我們將優(yōu)秀公司加入了自選池，并且將資金平均分成 3 份后，就可以選擇其中某只走勢(shì)呈下跌趨勢(shì)的股票，去做分批建倉(cāng)。

為什么要找下跌趨勢(shì)的股票？

因?yàn)橄碌鴷r(shí)，是我們不斷買入的過(guò)程，而上漲時(shí)，是我們開(kāi)始賣出的過(guò)程，這樣才能確保自己未來(lái)可以盈利，如果選擇一個(gè)上漲過(guò)程的股票，在上漲時(shí)建倉(cāng)，若后期股價(jià)下跌，就會(huì)由盈利轉(zhuǎn)為虧損，持倉(cāng)的時(shí)間就會(huì)延長(zhǎng)很多。

我們以貴州茅臺(tái)舉例，貴州茅臺(tái)在 2018 年 6 月達(dá)到最高點(diǎn) 780 元，隨后一路下跌，最低跌到 500 元左右，假設(shè)我們無(wú)法預(yù)測(cè)股價(jià)的走勢(shì)，我們并不知道貴州茅臺(tái)會(huì)下跌到哪里，但是，我們可以確定它未來(lái)的趨勢(shì)一定是向上的。

那么，在貴州茅臺(tái)進(jìn)入下跌趨勢(shì)后，開(kāi)始買入，700 元附近買入 100 股，跌到 600 元，繼續(xù)買入 100 股，跌到 500 元，繼續(xù)買入 100 股。

之后貴州茅臺(tái)的股價(jià)止跌了，開(kāi)始進(jìn)入上漲階段，當(dāng)股價(jià)漲到 700 元時(shí)，我們可以賣出當(dāng)初在 500 元買入的 100 股，當(dāng)股價(jià)漲到 800 元時(shí)，我們可以賣出當(dāng)初在 600 元買入的 100 股，當(dāng)股價(jià)漲到 900 元時(shí)，我們可以賣出當(dāng)初在 700 元買入的 100 股。

每 100 股，都能獲利 2 萬(wàn)元的差價(jià)，總共獲利 6 萬(wàn)元，收益率 33.3%，當(dāng)然，你不賣出而是選擇繼續(xù)持有的話，以 2021 年 4 月 21 日收盤價(jià) 2080 元計(jì)算，總計(jì)收益 44.4 萬(wàn)，收益率 247%。

我們?cè)僖哉猩蹄y行舉例，招商銀行 2018 年呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)時(shí)，我們開(kāi)始分批建倉(cāng)，30 元，27 元，24 元分別買入 100 股后，股價(jià)隨后止跌震蕩上漲，我們用同樣的方法，在 30 元、33 元和 36 元分別賣出了 100 股股票。

每 100 股我們能獲利 600 元，收益率 22.2%，如果我們不賣出而是選擇繼續(xù)持有的話，以 2021 年 4 月 21 日收盤價(jià) 52.89 元計(jì)算，總計(jì)收益 7767 元，收益率96%。

看，當(dāng)你在優(yōu)質(zhì)的股票上，采用分批建倉(cāng)的方式買入時(shí)，基本都能保證自己盈利，不過(guò)是盈利多和少的問(wèn)題。

我們?cè)賮?lái)解決分批建倉(cāng)中一個(gè)很重要的知識(shí)點(diǎn)，如果想預(yù)測(cè)最低會(huì)下跌到什么位置，然后把資金分批買入相對(duì)的底部區(qū)域行不行？

就像我2019年建倉(cāng)的片仔癀，我的建倉(cāng)價(jià)位于下方區(qū)間的底部，在這個(gè)位置我是可以重倉(cāng)買入的，而不需要擔(dān)心資金被套在半山腰，因?yàn)檫@里就是低谷。

如何判斷股價(jià)目前所處的位置？

根據(jù)全年的凈利潤(rùn)×市盈率區(qū)間，計(jì)算得出市值的波動(dòng)區(qū)間，有了市值后再÷總股本，就能得出股價(jià)的波動(dòng)區(qū)間。

在年報(bào)還未公布之前，普通投資者如何去預(yù)估企業(yè)全年的利潤(rùn)？

用最省事的辦法就是抄作業(yè)，我們可以去看各個(gè)券商機(jī)構(gòu)對(duì)該公司的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，因?yàn)閮?yōu)秀的企業(yè)利潤(rùn)都是透明的，很好計(jì)算，券商對(duì)她的預(yù)測(cè)也相對(duì)比較準(zhǔn)，具體過(guò)程如下，（以片仔癀舉例）：

打開(kāi)電腦端東方財(cái)富——搜索片仔癀的股票——按【F10】——【盈利預(yù)測(cè)】——找到下方【歸屬凈利潤(rùn)】，2020E，顯示歸屬凈利潤(rùn) 16.57 億，增長(zhǎng)率 20.59%。

2020E 后面帶“E”字母表示預(yù)測(cè)估計(jì)值，與實(shí)際數(shù)值可能存在偏差，不過(guò)，這是綜合了幾十家機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)平均值，它的數(shù)值會(huì)比較準(zhǔn)確，具備參考價(jià)值。

作為小白，如果自己預(yù)測(cè)不了全年的凈利潤(rùn)，那就用這個(gè)數(shù)據(jù)去做推測(cè)吧，片仔癀近 5 年的歷史市盈率波動(dòng)范圍大致是在 40 倍-80 倍之間。

40 倍×16.57 億（預(yù)測(cè)）=662.8 億，對(duì)應(yīng)股價(jià) 110 元，80 倍×16.57 億（預(yù)測(cè)）=1325.6 億，對(duì)應(yīng)股價(jià) 220 元。

可以推測(cè)片仔癀 2020 年的股價(jià)大致會(huì)在 110-220 元之間波動(dòng)，而如今片仔癀的股價(jià)僅 120 元左右（2020年3月份），對(duì)應(yīng) 2020 年的波動(dòng)區(qū)間，處于明顯的底部。

如果想分批建倉(cāng)片仔癀，120元左右開(kāi)始建倉(cāng)，每下跌 10 元，即可加倉(cāng)，至于后期如何賣出，全憑大家自己決斷。

再以貴州茅臺(tái)舉例，115 家機(jī)構(gòu)對(duì)茅臺(tái) 2021 年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)平均值為 545 億元，增長(zhǎng)率16.8%。

貴州茅臺(tái)近 5 年市盈率波動(dòng)區(qū)間為 25-50 倍，以預(yù)測(cè)凈利潤(rùn) 545 億元計(jì)算：25 倍×545 億（預(yù)測(cè)）=13625 億，對(duì)應(yīng)股價(jià) 1085 元，50 倍×545 億（預(yù)測(cè)）=27250 億，對(duì)應(yīng)股價(jià) 2170 元。

貴州茅臺(tái) 2021 年的股價(jià)大致在 1085 元-2170 元之間波動(dòng)，目前茅臺(tái)的股價(jià)大致是 2080 元，對(duì)應(yīng)全年的市盈率是48 倍左右。個(gè)人建議，1800 元附近可以考慮建倉(cāng)，每下跌 200 元即可加倉(cāng)，至于后期如何賣出，就全憑大家自己決斷。

分批建倉(cāng)這個(gè)方法有沒(méi)有弊端呢？當(dāng)然是有的，最明顯的弊端就是，你原本想重倉(cāng)一只股，但是買入后，股價(jià)沒(méi)有跌到加倉(cāng)點(diǎn)位就一路扶搖直上了，以至于無(wú)法重倉(cāng)它。

這是無(wú)法避免的，這個(gè)世上沒(méi)有完美的交易體系，只有適合自己的交易體系。

最后，將以上這些估值用很直觀的圖形呈現(xiàn)出來(lái)，則是以下的圖形；