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據(jù)日經(jīng)中文網(wǎng)報道，東麗將從新合同開始將碳纖維的銷售價格提高約2成，東麗將通過2017年以來的首次統(tǒng)一提價來加快改善盈利。上調(diào)價格的主要原因是由于主要原料價格上漲、集裝箱短缺等導(dǎo)致物流費用上升，東麗的成本負(fù)擔(dān)正在增加。從目前碳纖維的國際交易價格來看，面向一般工業(yè)的通用級產(chǎn)品為每公斤20-24美元。如果漲價趨勢加強，預(yù)計將漲至25-29美元。東麗實施提價后，帝人等其他同行企業(yè)也可能跟隨。東麗的統(tǒng)計顯示，碳纖維的全球需求2020年為8.1萬噸，預(yù)計2021年為9.3萬噸。用于民用飛機的需求依然低迷，但面向魚竿和高爾夫球桿等休閑娛樂和體育用品的需求表現(xiàn)強勁。邁向大型化的海上風(fēng)力發(fā)電機的葉片使用的碳纖維等有望增長。 其實，不只是碳纖維價格面臨上漲，玻璃纖維也面臨價格上漲的壓力，當(dāng)前主流直接紗及合股紗品種仍延續(xù)緊俏，尤其是熱塑短切市場供給缺口明顯。 1、需求&價格：全行業(yè)供不應(yīng)求，熱塑尤甚：龍頭企業(yè)今年熱塑銷量皆預(yù)期同增50%以上，電子布價格則已在7.5-8元/米落實，漲價仍在延續(xù)；建筑建材用紗需求延續(xù)旺盛，風(fēng)電需求當(dāng)前仍存供給缺口，預(yù)計下半年回落。2、供給端：今年產(chǎn)能增70-80萬噸，但有效產(chǎn)量或在30-40萬噸；明年真實供給或在50萬噸上下，強度弱于今年。3、海外：需求復(fù)蘇力度明顯強于預(yù)期：市場預(yù)期本為溫和復(fù)蘇，真實情況年初以來需求暴力修復(fù)，全行業(yè)供給有限且海運費較高的情況下，海外用紗漲價應(yīng)對，龍頭企業(yè)反饋自年初以來海外價格漲幅超30%。市場的思維誤區(qū)在于將玻纖下游需求定義為同一領(lǐng)域的共同起落，實際上2020-2021年玻纖需求端為不同領(lǐng)域需求的接力，20Q1-Q2最早反彈的為政策刺激下的建筑建材用紗，而后風(fēng)電跟上，四季度開始出口、電子電器及汽車（熱塑）需求則走強。2021年時點看，熱塑、電子電器、出口用紗需求的旺盛態(tài)勢已然超市場預(yù)期，且供給端不似中低端用紗，短期鮮有釋放，21Q2價格的小碎步穩(wěn)態(tài)上移仍在繼續(xù)且還未看到價格天花板。
市場對巨石的擔(dān)憂主要在2021年行業(yè)產(chǎn)能釋放后價格能否延續(xù)漲價或者維持堅挺，我們認(rèn)為需要從三個方面拆解分析：1、需求端：玻纖需求是否延續(xù)堅挺？從我們跟蹤的各生產(chǎn)企業(yè)訂單來看，當(dāng)前主流直接紗及合股紗品種仍延續(xù)緊俏，尤其是熱塑短切市場供給缺口鮮明，且為四大家保有陣地，小企業(yè)存進入壁壘，供不應(yīng)求態(tài)勢難改；電子紗電子布則受益于5G建設(shè)及新能源汽車產(chǎn)量高增，持續(xù)滿產(chǎn)滿銷。全年而言，5G及新能源汽車需求大概率將延續(xù)飽滿，施工竣工端韌性支撐傳統(tǒng)建材紗需求，而隨著海外疫情的好轉(zhuǎn)出口總量上行態(tài)勢不改，龍頭企業(yè)風(fēng)電紗全年“鎖量”風(fēng)電裝機的潛在階段性下降影響有限（2022年有望重啟擴張），我們認(rèn)為2021年需求端的確定性及韌性將遠(yuǎn)超市場預(yù)期。2、供給端：是否對行業(yè)造成顛覆性沖擊？我們的調(diào)研表明，2021年全年供給端產(chǎn)能凈增量約70-80萬噸：巨石桐鄉(xiāng)15萬噸智能制造粗紗線、6萬噸電子紗線及桐鄉(xiāng)4改5萬噸、埃及8改12萬噸線以及桐鄉(xiāng)15萬噸熱塑線，金牛10萬噸三線，泰山10萬噸線，重慶國際8改12萬噸線及9 4.5萬噸線，長海10萬噸線，考慮到企業(yè)產(chǎn)能投產(chǎn)的錯位、冷修期產(chǎn)量的減少及產(chǎn)能爬坡期，實際全年貢獻產(chǎn)量或僅在30萬噸上下，而巨石6萬噸電子紗線為細(xì)紗市場，應(yīng)獨立核算。因此我們判斷全年供給沖擊有限。3、漲價能否延續(xù)或維持高位堅挺？玻纖和電子布行業(yè)維持高景氣，且低庫存狀態(tài)，而需求的擴張在未來1-2年確定性極高。從當(dāng)前節(jié)奏上看，粗紗及電子紗電子布漲價皆已超市場預(yù)期：2400tex纏繞直接紗價格跨越6000元/噸，而電子布價格達7.5-8元/米，我們判斷供不應(yīng)求下玻纖紗的漲價仍在進行時。故而我們認(rèn)為市場低估了需求的延續(xù)性，實際上尚無信號及邏輯能證偽景氣的進一步提升，我們判斷2021年玻纖各品種皆有望大超市場預(yù)期。（來源：鮑大俠之建材、日經(jīng)中文網(wǎng)）
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