被稱為顱骨修補(bǔ)器械國(guó)產(chǎn)替代先鋒、PEEK顱骨修補(bǔ)產(chǎn)品細(xì)分冠軍企業(yè)的康拓醫(yī)療即將登陸科創(chuàng)板，將在5月7日開啟申購(gòu)。西安康拓這家公司地處大西北的西安，發(fā)行量也很小，公開發(fā)行只有1451萬(wàn)股，可謂是不可不扣的袖珍小盤股?？低蒯t(yī)療計(jì)劃募集資金5.23億元，用于三類植入醫(yī)療器械產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)與研發(fā)基地項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

1、PEEK顱骨修補(bǔ)產(chǎn)品細(xì)分冠軍企業(yè)，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代

據(jù)官網(wǎng)介紹，西安康拓醫(yī)療技術(shù)股份有限公司成立于2005年，專注于神經(jīng)外科、心血管外科、顱頜面外科、口腔科等專業(yè)領(lǐng)域，是一家集三類植入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售服務(wù)為一體的高新技術(shù)企業(yè)。康拓醫(yī)療專注于三類醫(yī)療植入耗材產(chǎn)品，主要產(chǎn)品應(yīng)用于神經(jīng)外科顱骨修補(bǔ)固定和心胸外科胸骨固定領(lǐng)域，已取得12個(gè)III類植入醫(yī)療器械注冊(cè)證，涉及多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域首創(chuàng)產(chǎn)品，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)技術(shù)空白，加速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的能夠圍繞患者需求提供神經(jīng)外科顱骨修補(bǔ)固定多樣化解決方案的企業(yè)。

其中，康拓醫(yī)療的PEEK材料顱骨修補(bǔ)板為首個(gè)國(guó)產(chǎn)PEEK材料顱骨修補(bǔ)產(chǎn)品，近年連續(xù)占據(jù)國(guó)內(nèi)該產(chǎn)品第一大市場(chǎng)份額。2014 年公司實(shí)際控制人及核心技術(shù)人員胡立人參與研發(fā)的“個(gè)性化顱頜面 骨替代物設(shè)計(jì)制造技術(shù)及應(yīng)用”項(xiàng)目獲得國(guó)家技術(shù)發(fā)明二等獎(jiǎng)，在此基礎(chǔ)上，公 司重點(diǎn)投入 PEEK 材料產(chǎn)品研發(fā)，并于 2015 年取得首個(gè)國(guó)產(chǎn) PEEK 骨板注冊(cè)證， 近年該產(chǎn)品連續(xù)占據(jù)國(guó)內(nèi)同行業(yè)第一大市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代。2015 年公司取得國(guó)內(nèi)首個(gè) PEEK 鏈接片注冊(cè)證，并隨后開發(fā)了 PEEK 鏈接 片的注塑法新工藝。

作為III類醫(yī)療器械行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，截至2018年，康拓醫(yī)療在中國(guó)鈦顱骨修補(bǔ)固定產(chǎn)品市場(chǎng)占有率排名第三，國(guó)產(chǎn)廠家中排名第一，終端銷售覆蓋全國(guó)多個(gè)神經(jīng)外科領(lǐng)域重要醫(yī)院，并銷往美國(guó)、歐盟、巴西、俄羅斯、澳大利亞、東南亞等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

西安康拓研發(fā)生產(chǎn)基地位于西安高新區(qū)草堂科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)，擁有逾4000平米專業(yè)廠房，擁有設(shè)備：TORNOS高精度數(shù)控機(jī)床、沙迪克線切割放電加工機(jī)、多軸聯(lián)動(dòng)立式加工中心，萬(wàn)級(jí)潔凈車間。2014年12月，國(guó)務(wù)院授予西安康拓“個(gè)性化顱頜面骨替代物設(shè)計(jì)制造技術(shù)及應(yīng)用”2014年國(guó)家技術(shù)發(fā)明二等獎(jiǎng)。

2、PEEK 材料產(chǎn)品目前主要滿足中高端需求

公司主要營(yíng)業(yè)收入來(lái)源于顱骨修補(bǔ)固定產(chǎn)品，報(bào)告期各期，顱骨修補(bǔ)固定產(chǎn) 品占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 95.52%、94.77%、98.01%，占比較高，產(chǎn)品集中，其他產(chǎn)品占比相對(duì)較小。PEEK顱骨修補(bǔ)固定產(chǎn)品在性能上相比傳統(tǒng)鈦顱骨修補(bǔ)固定產(chǎn)品存在明顯優(yōu) 勢(shì)，且 PEEK 材料產(chǎn)品與鈦材料產(chǎn)品存在替代關(guān)系。

雖然短期內(nèi)受制于過高的成本和價(jià)格，PEEK 材料產(chǎn)品主要滿足中高端需求，無(wú)法完全取代鈦材料產(chǎn)品，將在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)和鈦材料產(chǎn)品針對(duì)不同的目標(biāo)客戶人群形成差異化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)， 但長(zhǎng)期來(lái)看，若 PEEK 顱骨修補(bǔ)產(chǎn)品成本在 3D 打印技術(shù)等技術(shù)革新下大幅降低， 并在長(zhǎng)期市場(chǎng)推廣中不斷提升認(rèn)知度和普及率。

目前 PEEK 顱骨修補(bǔ)固定產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)滲透率低，鈦材料產(chǎn)品仍是市場(chǎng)主流。盡管相比傳統(tǒng)鈦材料產(chǎn)品，PEEK 顱骨修補(bǔ)產(chǎn)品具有個(gè)性化程度高、術(shù)后美觀、 隔熱性強(qiáng)、生物相容性好、生物力學(xué)特性優(yōu)異、不影響術(shù)后腦部醫(yī)學(xué)影像檢查等 顯著優(yōu)勢(shì)。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，發(fā)行人的 PEEK 材料產(chǎn)品出廠價(jià)與進(jìn)口品牌強(qiáng)生辛迪思接近， 高于國(guó)內(nèi)可比公司邁普醫(yī)學(xué)；發(fā)行人的鈦材料產(chǎn)品中，康拓品牌鈦材料產(chǎn)品出廠 價(jià)低于進(jìn)口品牌強(qiáng)生辛迪思、美敦力等，BIOPLATE 品牌鈦材料產(chǎn)品出廠價(jià)接近 于進(jìn)口品牌廠商，但二者出廠價(jià)均高于已披露國(guó)產(chǎn)競(jìng)品價(jià)格。

3、國(guó)內(nèi)唯一擁有 PEEK 材料顱骨鏈接片注冊(cè)證的企業(yè)

目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)顱骨修補(bǔ)固定產(chǎn)品生產(chǎn)廠家較多，其中鈦材料國(guó)產(chǎn)廠家主要包 括康拓醫(yī)療、大博醫(yī)療、雙申醫(yī)療、康爾醫(yī)療，進(jìn)口廠家主要包括強(qiáng)生辛迪思、 美敦力、史賽克、BIOMET、比多亞等，康拓醫(yī)療2018 年在鈦材料顱骨修補(bǔ)固定 產(chǎn)品市場(chǎng)份額排名第三，國(guó)產(chǎn)品牌中排名第一。根據(jù)南方所數(shù)據(jù)測(cè)算，2017-2019 年，公司鈦顱骨修補(bǔ)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率分別為 5.2%、6.3%和 7.3%，鈦顱骨固定產(chǎn) 品市場(chǎng)占有率分別為 9.5%、11.2%、11.7%，市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升，在國(guó)產(chǎn)企業(yè)中占據(jù)領(lǐng)先地位。

在 PEEK 顱骨修補(bǔ)固定產(chǎn)品方面，截至報(bào)告期末，國(guó)內(nèi)取得 PEEK 顱骨修補(bǔ) 產(chǎn)品注冊(cè)證的廠家共 4 家，包括境外廠家強(qiáng)生辛迪思，和境內(nèi)廠家邁普醫(yī)學(xué)、康 爾醫(yī)療及康拓醫(yī)療。根據(jù)南方所數(shù)據(jù)測(cè)算，2017-2019 年，康拓醫(yī)療公司 PEEK 修補(bǔ)產(chǎn)品連續(xù)占據(jù)第一大市場(chǎng)份額，市場(chǎng)占有率分別為 73%、75%、71%。公司 PEEK 顱骨固定鏈接片系國(guó)內(nèi)首創(chuàng)，截至報(bào)告期末，康拓醫(yī)療是國(guó)內(nèi)唯一擁有 PEEK 材料顱骨鏈接片注冊(cè)證的企業(yè)，占有率為 100%。

PEEK材料顱骨固定鏈接片是該公司首創(chuàng)、目前國(guó)內(nèi)唯一獲批的同類產(chǎn)品。根據(jù)南方所數(shù)據(jù)測(cè)算，2017年-2019年，康拓醫(yī)療的PEEK顱骨修補(bǔ)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)細(xì)分市場(chǎng)占有率連續(xù)超過70%，打破了強(qiáng)生辛迪思在該領(lǐng)域的長(zhǎng)期壟斷地位，提升了國(guó)內(nèi)PEEK顱骨修補(bǔ)產(chǎn)品細(xì)分領(lǐng)域的總體市場(chǎng)規(guī)模和滲透率。

4、主營(yíng)業(yè)務(wù)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到23.25%

2018年至2020年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為1.04億元、1.43億元及1.58億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到23.25%；主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到76.41%、79.72%及82.86%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)2320.9萬(wàn)元、4447.72萬(wàn)元及4537.6萬(wàn)元。2020年年報(bào)顯示，康拓醫(yī)療的主營(yíng)業(yè)務(wù)為鈦顱骨固定產(chǎn)品、PEEK顱骨修補(bǔ)產(chǎn)品、PEEK顱骨固定產(chǎn)品、鈦顱骨修補(bǔ)產(chǎn)品、其他業(yè)務(wù)，占營(yíng)收比例分別為：31.96%、30.52%、21.56%、10.55%、3.5%。

公司 2021 年度 1-3 月營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)為 3,200-3,900 萬(wàn)元，較去年同期變 動(dòng)幅度為 26.00%-53.50%；凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為 720-880 萬(wàn)元，較去年同期變動(dòng)幅度 為 4.30%-27.50%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為 750-910 萬(wàn)元，較去年 同期變動(dòng)幅度為 7.10%-30.00%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利 潤(rùn)預(yù)計(jì)為 740-880 萬(wàn)元，較去年同期變動(dòng)幅度為 2.10%-21.40%。

5、董事長(zhǎng)獲得國(guó)家技術(shù)發(fā)明二等獎(jiǎng)

康拓醫(yī)療的董事長(zhǎng)是胡立人，50歲，延安大學(xué)臨床醫(yī)學(xué)專業(yè)，獲學(xué)士學(xué)位。1993年-2002 期間，任寶雞有色金屬加工廠職員；2003-2005年3月，任西安嘉德信醫(yī)療技術(shù)有限公司董事總經(jīng)理；2005年3月至今，歷任康拓醫(yī)療執(zhí)行董事、董事長(zhǎng)。發(fā)行前，胡立人合計(jì)控制 30,888,420 股股份，共占發(fā)行人股份總數(shù)的 70.98%。

值得一提的是，2014年，胡立人參與研發(fā)的“個(gè)性化顱頜面骨替代物設(shè)計(jì)制造技術(shù)及應(yīng)用”項(xiàng)目獲得國(guó)家技術(shù)發(fā)明二等獎(jiǎng)，在此基礎(chǔ)上，公司重點(diǎn)投入 PEEK 材料產(chǎn)品研發(fā)，并于 2015 年取得首個(gè)國(guó)產(chǎn) PEEK 骨板注冊(cè)證，近年該產(chǎn)品連續(xù)占據(jù)國(guó)內(nèi)同行業(yè)第一大市場(chǎng)份額。

“我們是一家從西安成長(zhǎng)起來(lái)的企業(yè)?！?020年10月，胡立人接受采訪時(shí)表示，企業(yè)從2005年發(fā)展到現(xiàn)在，得益于西安這片熱土。“西安在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和科技創(chuàng)新方面的良好政策和寬松氛圍，給企業(yè)帶來(lái)越來(lái)越大的發(fā)展空間”?！拔磥?lái)的發(fā)展，企業(yè)會(huì)立足西安，把西安當(dāng)作總部，然后向國(guó)內(nèi)外拓展市場(chǎng)，最終走向全球化?！焙⑷苏f(shuō)。