今天大盤繼續(xù)震蕩，最終小幅收漲，兩市合計(jì)成交8222億元，北向資金凈買入50.88億元，這幾天外資流入還是挺積極的。

十一哥看了一下賬戶，今天公開組合持倉表現(xiàn)還是非常不錯(cuò)的，ST舍得繼續(xù)板，牧原股份、興業(yè)銀行、美的集團(tuán)、中信證券都大幅上漲，組合凈值再次創(chuàng)新高，以好的業(yè)績(jī)迎接五一假期。

01

可以抄高瓴資本的作業(yè)嗎？

今天券商股又出現(xiàn)異動(dòng)，券商股趴下太久了，上次券商啥時(shí)候暴動(dòng)我都記不起來了。從券商股發(fā)布的業(yè)績(jī)來看，整體還是非常不錯(cuò)的，說明這兩年玩股票的人越來越多。

關(guān)于券商股的投資邏輯，十一哥之前也跟大家說過，典型的周期股，熊市的時(shí)候趴著不動(dòng)，牛市雞犬升天，如果你有足夠的耐心，在熊市深水區(qū)買入券商股，死拿著，等牛市末期賣出，大概率可以獲得幾倍收益，無論哪個(gè)券商股都一樣。

但現(xiàn)在邏輯變了，A股不太可能出現(xiàn)像以前那樣的快牛、瘋牛了，大概率會(huì)走慢牛、長(zhǎng)牛行情，大家對(duì)券商股的投資邏輯也要跟著變，選擇業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)好的券商龍頭才是明智之舉。

今天伊利股份出現(xiàn)異動(dòng)，暴漲超7cm，原因大家應(yīng)該都清楚，昨天發(fā)布了一季報(bào)，業(yè)績(jī)爆棚，營(yíng)收增長(zhǎng)32.68%，凈利潤(rùn)大增147.69%，創(chuàng)了上市以來的最大增幅。

另一個(gè)原因是高瓴資本出現(xiàn)在前十大股東陣營(yíng)，大家都知道，只要高瓴介入的公司，都是20cm起。這不，高瓴資本介入的另一家公司公牛集團(tuán)今天直接板了。

很多朋友問我要不要抄高瓴的作業(yè)，我的建議是盡量不要抄，投資一定要獨(dú)立思考，比如伊利股份，雖然現(xiàn)階段29PE的估值介入價(jià)格也不算高。

但十一哥認(rèn)為的低估區(qū)域是22PE以內(nèi)，沒有到達(dá)這個(gè)估值絕不出手，不管是誰買了都不會(huì)影響我的判斷。

02

ST舍得年報(bào)簡(jiǎn)析

今天ST舍得雖然最終收盤漲停了，但盤中一度打開了漲停板，隨著價(jià)格越高，大家對(duì)舍得的分歧也越來越大，后續(xù)震蕩的幅度可能也會(huì)加大，大家一定要有心理準(zhǔn)備。

關(guān)于ST舍得，目前十一哥的狀態(tài)是最舒服的，進(jìn)可攻，退可守，如果繼續(xù)上漲，手里持有的牢牢拿著不動(dòng)，享受抬轎的感覺；

如果下跌也完全沒有關(guān)系，因?yàn)槭桓缭?月20日以118元的價(jià)格減持過一部分，下跌的話，正好可以把這部分倉位在合適的價(jià)格買回來，做一個(gè)完美的波段。

昨晚ST舍得發(fā)布了2020年年報(bào)，今天下午又發(fā)布了2021年一季報(bào)，干貨非常多，十一哥今天就詳細(xì)跟大家說說。

首先說說年報(bào)，大家先看看年報(bào)的主要數(shù)據(jù)，2020年?duì)I收27.04億，同比增長(zhǎng)2.02%，凈利潤(rùn)5.81億，同比增長(zhǎng)14.42%。

如果僅僅是從數(shù)據(jù)上來看，大家可能會(huì)覺得不算太好，但大家不妨再深入看一下每個(gè)季度的數(shù)據(jù)。

公司前三季度凈利潤(rùn)為3.11億，光是第四季度一個(gè)季度利潤(rùn)就達(dá)到了2.7億元，同比增長(zhǎng)達(dá)31.8%，說明公司第四季度開始放量。

2020年對(duì)于舍得酒業(yè)來說算是動(dòng)蕩之年，在這種情況下還能取得這個(gè)盈利增長(zhǎng)，已經(jīng)非常不錯(cuò)了，說明公司主推的老酒戰(zhàn)略開始發(fā)力了。

舍得未來的方向是，打造老酒品類第一品牌。大力開展老酒品牌塑造、老酒價(jià)值傳播、老酒產(chǎn)品品鑒、老酒產(chǎn)品升級(jí)等相關(guān)工作，讓“舍得酒，每一瓶都是老酒”的產(chǎn)品價(jià)值定位深入人心。

在打造老酒戰(zhàn)略的同時(shí)，復(fù)興“沱牌”品牌，快速喚醒“中國(guó)名酒”的品牌認(rèn)知，收復(fù)沱牌原有市場(chǎng)，讓舍得回歸大眾白酒第一陣營(yíng)。

這次年報(bào)中，舍得也清晰的給出了品牌定位，聚焦“老酒+文化”，持續(xù)加強(qiáng)品牌建設(shè)。通過舍得智慧人物、舍得藝術(shù)中心、舍得老酒論壇等品牌 IP 的建設(shè)，以及央視、各大網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、高鐵、戶外、頭條、抖音等傳媒手段，提升品牌影響力。

讓“舍得酒，每一瓶都是老酒”、“悠悠歲月酒、滴滴沱牌情”的品牌口號(hào)深入人心。

十一哥認(rèn)為，舍得酒業(yè)目前的品牌定位是非常正確的，一旦老酒概念在全國(guó)成功推廣，舍得成為老酒品類第一品牌，很有可能進(jìn)入白酒第一陣營(yíng)，跨入千億市值也不是沒有可能的。

03

ST舍得2020年年報(bào)的幾大亮點(diǎn)

很多朋友會(huì)覺得舍得酒業(yè)就是個(gè)地方品牌，我們來看一下年報(bào)中的數(shù)據(jù)，2020年省內(nèi)營(yíng)收是5.18億元，省外是16.56億元，省外營(yíng)收占比70.47%，大大超越了省內(nèi)營(yíng)收，省外營(yíng)收占比比去年增長(zhǎng)了9%，從數(shù)據(jù)來看，目前舍得已經(jīng)完全算是全國(guó)性的白酒品牌。

從以下數(shù)據(jù)我們也可以看出，舍得非常注重線上營(yíng)銷，2020年也確實(shí)取得了很好的額成績(jī)，2020年線上銷售了1.75億元，2019年只有0.74億元，同比增長(zhǎng)了136.01%。

說明舍得酒在線上是非常受歡迎的，比較符合年輕人的審美標(biāo)準(zhǔn)，這一點(diǎn)在去年的年報(bào)上，公司也給出了自己的說法。

近年來，白酒行業(yè)集中度越來越高，強(qiáng)者恒強(qiáng)，中小酒企的生存空間不斷被擠壓。白酒市場(chǎng)總量平穩(wěn)，但消費(fèi)檔次不斷提升，消費(fèi)升級(jí)是白酒市場(chǎng)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α?/p>

80 后、90 后正在成為白酒消費(fèi)的主力人群，消費(fèi)者的審美情趣、心理需求正在發(fā)生微妙的改變，傳統(tǒng)白酒品牌面臨如何進(jìn)行品牌年輕化的挑戰(zhàn)。消費(fèi)者更加重視白酒背后的品牌文化，中國(guó)白酒進(jìn)入文化競(jìng)爭(zhēng)新時(shí)代。

從經(jīng)銷商數(shù)量來看，根據(jù)年報(bào)披露的經(jīng)銷商數(shù)量1761個(gè)，比2019年1776個(gè)，總數(shù)少了15個(gè)，省外經(jīng)銷商變化比較大，2020年比2019年少了189個(gè)，這個(gè)十一哥猜測(cè)應(yīng)該是跟天洋控股的離開有關(guān)，這些經(jīng)銷商有一部分大概率是跟天洋有關(guān)系的。

2020年年報(bào)還有一大亮點(diǎn)是凈利率達(dá)到了30%，這個(gè)凈利率水平創(chuàng)了舍得酒業(yè)十年來的新高，這是一個(gè)非常好的現(xiàn)像，說明公司的產(chǎn)品得到市場(chǎng)認(rèn)可，盈利能力越來越強(qiáng)。

04

ST舍得2021年一季報(bào)簡(jiǎn)析

舍得今天下午又發(fā)布了一季報(bào)，業(yè)績(jī)爆棚，營(yíng)收增長(zhǎng)154.21%，凈利潤(rùn)大增10.31倍，簡(jiǎn)直亮瞎眼。

不過一直跟蹤舍得酒業(yè)的朋友應(yīng)該非常清楚，一季度舍得凈利潤(rùn)大增10.3倍的原因并不是舍得酒業(yè)一下子就變得很賺錢了。

主要是兩方面的原因，一個(gè)是今年一季度新增經(jīng)銷商的增量打款，根據(jù)季報(bào)可以知道，今年一季度，舍得酒業(yè)新增了180個(gè)經(jīng)銷商。

這部分經(jīng)銷商大概率都是復(fù)星系介入之后帶來的，也有一部分可能之前就有意向跟舍得合作，但因?yàn)榇蠊蓶|的原因而猶豫不決，現(xiàn)在大股東換成了復(fù)星系，原本擔(dān)心公司資金問題的經(jīng)銷商再也不擔(dān)心了，果斷合作。

再者，在2020年， 舍得為了鞏固與經(jīng)銷商的合作關(guān)系，提出了“將舍得酒打造成為經(jīng)銷商可以傳承的事業(yè)”，與經(jīng)銷商建立”共商”、“共建”、“共享”的命運(yùn)共同體和長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作伙伴關(guān)系，得到了經(jīng)銷商的積極響應(yīng)。

十一哥預(yù)計(jì)，后續(xù)在復(fù)星系的影響下，應(yīng)該會(huì)有更多的優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商加入。

第一季報(bào)業(yè)績(jī)大增的另一個(gè)原因是去年積壓的打款全在今年一季度了，去年不僅有嚴(yán)重的疫情，對(duì)于舍得酒業(yè)來說又是多事之秋。

大股東的資金問題讓很多經(jīng)銷商不敢大量?jī)?chǔ)備貨源，所以積壓了不少貨款等到今年一季度來付給廠家，這就導(dǎo)致了舍得今年一季度回款達(dá)到了12.5億之多。

公司已經(jīng)將過去大股東天洋集團(tuán)欠的錢還清了，預(yù)計(jì)下個(gè)月就有可能摘帽，從目前舍得酒業(yè)的業(yè)績(jī)來看，今年注定是舍得的高光年。