【原】四星級投資機會

小魚量化 2021-05-11

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微博/雪球：小魚量化

小魚在早期剛剛開始深入研究指數(shù)的時候，跟蹤最多的兩位大V是ETF拯救世界，還有銀行螺絲釘?，F(xiàn)在也經(jīng)常關(guān)注他們的微博和公眾號。

有一定知名度的大V，他們通常都是有干貨的，包括公眾號文章、以及出版的書籍，對于學(xué)習(xí)理財?shù)耐瑢W(xué)來說要善于整理歸納和總結(jié)，把他們的東西消化吸收為我所用，這樣才能不斷提高。

近期銀行螺絲釘在公眾號中談到了目前處于四星級的投資機會，那么下面就來分析一下投資星級是如何確定的，以及如何指導(dǎo)我的投資。

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投資星級

螺絲釘將投資機會分為五種星級，從一星到五星，分別對應(yīng)泡沫、高估、正常、低估、極度低估這么五種狀態(tài)。

具體這五種投資星級是如何劃分的，我查了公眾號上的很多文字，并沒有詳細說明，收集到的一些細節(jié)推測一下；

1、上證指數(shù)衡量

本次四星級別投資機會上邊緣對應(yīng)上證指數(shù)3350點，上證指數(shù)每年大概以8%的增速成長，對應(yīng)2021年下半年這個點位要上升到3400點。

每個星級之間，大約有20%的估值差距，這樣計算的話，五星級對應(yīng)的點位是3350*（1-20%）=約2700點。

結(jié)合小魚自定的上證指數(shù)趨勢線系統(tǒng)來看一下：

根據(jù)上證指數(shù)二十幾年的走勢，畫出了三條東北方向的長期趨勢線，趨勢線的斜率即為指數(shù)長期的增長率。

底部的趨勢線對應(yīng)五星級別的投資機會，黃色箭頭處，14年大底、18年底19年初的大底、以及20年2月-3月的大底，底部的趨勢線現(xiàn)在對應(yīng)的點位就是2750點與螺絲釘?shù)?700點基本是對應(yīng)的。

再看中軌線對應(yīng)現(xiàn)在的點位為3550點，為近幾年的中樞位置，向下200點，到了螺絲釘定義的四星級上邊緣3350點。

以上只是小魚自己的解讀，可能會有一定的偏差，大體上還是能夠?qū)?yīng)起來的。

2、股息率

四星級，是市場有低估品種可以投資。等估值表至少出現(xiàn)一個股息率5%以上的品種時，5星級也就差不多了。

可以使用歷史比較悠久的中證紅利指數(shù)來衡量一下，最近的兩次四星級/五星級，2018年底/2019年年初，還有2020年3月，這兩次的股息率都是階段最高，在4.8%左右。

目前中證紅利的的股息率為4.45%。

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指導(dǎo)投資

印象最深刻的是，銀行螺絲釘同學(xué)在2020年3月前后開始組建主動基金投資組合，當(dāng)年收益率躥升至70%多；還有當(dāng)時投資的中概互聯(lián)和美股科技股指數(shù)納斯達克收益率都在50%以上。確實結(jié)結(jié)實實的把握到了投資機會。

人家能夠有這樣的投資成績肯定是背后默默付出、學(xué)習(xí)的結(jié)果，早就做好了準(zhǔn)備，機會一到立馬開槍，命中獵物。所以要轉(zhuǎn)為自己的東西。

1、優(yōu)先配合主動基金

未來一段時間，如果市場繼續(xù)下行，我會優(yōu)先配置主動基金，通過知名主動基金經(jīng)理來替我操盤。下面這張表格是我寫作的主動基金投資體系中的倉位控制部分，目前這個市場環(huán)境，極少數(shù)抱團股處于高估泡沫階段，絕大多數(shù)股票是合理偏低估的，導(dǎo)致全市場等權(quán)PB這個指標(biāo)一定程度是失效的。需要通過多個渠道多個指標(biāo)共同確實四星級的投資機會。