|
國企改革三年行動，正在緊鑼密鼓進行。 國企混改整體部署，以“完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提升效率”為核心目標，積極穩(wěn)妥進行深化，避免盲目性、避免一刀切、避免運動式、避免一混了之，成為新的指南、新的共識。 不過，在過去的一些日子里，我們也發(fā)現(xiàn)在“深化混改”的理解上，出現(xiàn)一些新聲音，產(chǎn)生一些新觀點，如果不及時進行辨析、識別，有可能對混改未來抉擇產(chǎn)生影響。 作為獨立第三方，我們認為有必要就此展開深入思考、積極探討，認真來寫一寫。 誤區(qū)一：國資混國資不算混改？ 近日看到有觀點認為，一些央企和地方國企的混改項目引入了“央地合作”、“國資基金”等模式，因為投資者為國有資本股東，這樣的混改方式違反了混改必須和非公資本一起開展的基本原則，根本不是真混改。 國資混國資到底算不算混改？有沒有用？是不是作秀？ 這類問題確實要說一說。 首先，一些專家人士對于混合所有制經(jīng)濟的概念理解，還不由自主的把關注點停留在“混”上，特別看重國有資本和非公資本的混合“婚姻”，堅信只有這樣的關系才是純正基因，才可能提高國企的效率、激發(fā)國企的活力。 我只能說，這種觀點，是因為專家們還沒有深入到國企實實在在的改革環(huán)境里，對混改的實操理解還停留在半空中。
股份制作為國有經(jīng)濟的主要實現(xiàn)形式，已經(jīng)成為全國國企改革的基本方式，國企混改作為發(fā)展股份制的一種展開形式，豐富了國企股權改革的內(nèi)容，但并不是國企股權改革的全部。 從多年以前開始，混改這個概念的準確表述，就已經(jīng)修訂稱為“混改和股權多元化”。 這樣調(diào)整的目的，就是為了讓大家從“國有資本”和“非公資本”這樣的概念糾結(jié)當中解脫出來，從股權多元化和股份制經(jīng)濟這個更大的范疇來思考國企改革的方式和效果。 所以，可以明確的說，國資與國資之間的股權交易，并不屬于狹義的所謂“混改”，但是百分百是國企股權多元化的內(nèi)容，也同樣是本輪混改和股權多元化積極推動的核心工作之一。 解決了概念混淆問題，我們再從源頭上追溯一下，為什么有的國企改革項目最后是國有資本來參與？為什么不找非公資本？ 第一點，國企分類改革的政策要求如此。 混改的政策原則是，充分競爭的商業(yè)一類企業(yè)積極穩(wěn)妥推動混改，國有資本可參可控，具有國民經(jīng)濟四梁八柱作用的商業(yè)二類企業(yè)需要國有資本控股，鼓勵股權多元化，同時公益類項目原則是獨資，推動市場化的運作機制和項目投資主體多元化。 每家國有企業(yè)在混改時都要判斷衡量自己的實際分類屬性，如果是后兩類，那么引入國有資本是題中之意，而且是標準答案。 第二點，市場選擇投資者的結(jié)果如此。 我們所接觸的擬混改企業(yè)，在選擇哪一類投資者方面都沒有先天設限，用“國有”、“非國有”來排除某其中一類，或者有所謂“民資歧視”，只要是“高匹配度、高認同感、高協(xié)同度”的伙伴，都是歡迎的。 但是一些項目最終花落國有背景投資者或者國有基金，確實是市場選擇的結(jié)果而不是人為指定的結(jié)果。 從投資者角度來看，滿足“三高”條件的非公資本，在對國企投資回報預期和持股比例方面一般都有相對較高的要求，并非每個國有混改企業(yè)都能達到。 從國企股東角度來看，與國有背景的資本進行股權改革討論，在企業(yè)未來戰(zhàn)略發(fā)展、資源擴展、管控機制、監(jiān)管理念等核心問題上，能夠更容易形成共識。 這些都是事實。 所以，兩個方向的原因一起作用，就形成了一些混改項目最終由國有背景資本參與的結(jié)果。 混改企業(yè)股權交易，本身就是市場交易，如果這個過程是買賣雙方的市場行為，達到了雙方效用最大化，為什么我們非要在意買方的標簽呢？ 第三點，國有資本也是市場化資本。 混改的初衷，是通過民營企業(yè)的市場化機制來提升國企的效率。但是國企就沒有市場化機制嗎？ 非也。 中國的國有企業(yè)通過30年股份制改革，很多都已經(jīng)成為股權多元化的集團企業(yè)，其中一部分的市場化機制改革相當?shù)轿弧?/span>
如果按照簡單的國有資本和非公資本邏輯來判斷，綠地集團參與的混改到底算哪一類呢？ 同樣，近幾年成立的中央和地方國有資本基金，都是在市場化導向下運營的私募金融機構(gòu)，內(nèi)部項目投資的標準和管理機制與其他私募基金完全相同，它們的基金經(jīng)理對國有企業(yè)混改項目的選擇甚至更為嚴格，這樣的基金參與混改，難道是一件壞事嗎？ 2018-2020年部分混改和股權多元化項目，正是由于在分層分類政策要求下，在投資者市場選擇的機制決定下，在國有資本市場化運作保障下，共同作用形成了國有背景資本參與的結(jié)果。 這個結(jié)果，對于混改企業(yè)有幫助、對于投資企業(yè)有回報、對于國有股東有效果，可以實現(xiàn)三贏，有何不妥呢？ “不管黑貓白貓，抓住老鼠就是好貓”。 混改不是經(jīng)濟學概念，必須放到活生生的企業(yè)實踐當中進行評斷。 在混改和股權多元化實踐中涌現(xiàn)出國有背景的“白馬騎士”，不僅不應受質(zhì)疑，而應積極鼓勵，探索國企業(yè)股權市場化改革的新道路！ 誤區(qū)二：深化混改，就是放慢改革節(jié)奏？ 從積極穩(wěn)妥推進混合所有制改革，到積極穩(wěn)妥深化混合所有制改革，“推進”改為“深化”，兩個字之差，改革發(fā)力點發(fā)生了一些變化，怎么來正確理解，深刻解讀？ 有的企業(yè)朋友，從字面的意思，認為“推進”就是要在范圍上擴大，“深化”就是在原有范圍上做實。 那是不是說，深化混改就是要放慢原定的混合所有制改革節(jié)奏，或者說可以原地不動了？ 回答這個困惑，我們必須要先回到“推進”或者“深化”的起點，看一看截止到目前，國企混改的進展情況是什么樣子的？ 根據(jù)知本咨詢國企混改研究院的2020年相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，全國各地混改企業(yè)數(shù)量占同口徑國有企業(yè)總數(shù)量的比例，也就是所謂“混改率”，大致有三個可對比數(shù)據(jù)：
從中央企業(yè)的情況來看，混改在數(shù)量層面上，進展是明顯的。 混改企業(yè)數(shù)量占比從2013年剛剛超過50%，發(fā)展到近期超過70%；由于主要央企的核心資產(chǎn)都不同程度上實現(xiàn)上市，所以央企商業(yè)一類企業(yè)的混改企業(yè)戶數(shù)占比已經(jīng)達到75%-80%，商業(yè)二類企業(yè)也有接近60%完成了混改和股權多元化任務。 看到這些數(shù)據(jù)，您就能體會到為什么在新的階段要大力“深化混改”，而不再是“推進混改”。 這首先是因為，對于包括中央企業(yè)在內(nèi)的很多領先地區(qū)，混合所有制和股權多元化企業(yè)已經(jīng)達到了比較高的比例，而不是剛剛起步。 中央企業(yè)以及這些領先地區(qū)的面對的主要問題，是如何把既有的混改企業(yè)做深、做透、做到位，在“改機制”這個短板上補課，而不再是把剩下的小小一部分企業(yè)繼續(xù)混改。 這本身是基于現(xiàn)實、實事求是的考量。 還是因為實事求是，我們在理解深化混改這個基本意圖時，也不能一刀切，對于所有省份都是一樣的理解。 對于很多內(nèi)陸省份地區(qū)而言，混改率不到50%，資產(chǎn)證券化率也低于全國平均水平，這些地方的國企混改和股權多元化，“深化”改革的發(fā)力點，依然是要持續(xù)推動國企通過這類改革來提升資本和股權的市場化程度，達到平均線、及格線，而不是簡單去和中央企業(yè)的發(fā)展狀態(tài)進行比較，片面理解混改要求，改革止步不前、原地搖擺。 所以，深化混改是基于實事求是原則的新要求，對于深化概念的理解，也必須“因地施策、因業(yè)施策、因企施策”。 深化混改不是停滯不前，而是要在更大的效能上發(fā)揮積極向前。 誤區(qū)三：“改機制”是新混改企業(yè)的事？ 積極穩(wěn)妥深化混改，走深、走實的核心，是對混改企業(yè)的機制改革強化到位，不能“一混了之”，因為從混改的目標來看，核心是提升國企的機制活力，沒有機制改革，混改就有始無終。 提出深化混改企業(yè)機制改革，主要是針對很多換湯不換藥的“五老”企業(yè)： 董事會還是老擺設； 上級管理還是老辦法； 干部觀念還是老路數(shù)； 一把手還是老模式； 員工還是老習慣。 正是因為如此，混改企業(yè)的深化機制改革，包括了做實董事會、做優(yōu)國有股東管控授權、做好董監(jiān)高人員選任、做實三項制度改革、做活激勵約束機制和中長期激勵等五大領域的內(nèi)容。 可以說，混改企業(yè)的機制改革，是近期混改深化的中心議題、關鍵議題。 在這個內(nèi)容上，大家沒有疑惑，很清晰。 但是在誰必須開展改革的主體問題上，我們感覺還挺模糊。 最關鍵的一點是，“誰才是必須改革的混改企業(yè)呢？”
顯而易見，深化機制改革，這些企業(yè)必須做到位。 但是，混改企業(yè)機制改革，在全國近20萬家國企法人主體中，只涉及到這幾千家新混改企業(yè)嗎？ 仔細想來，這是很有問題的。 拿數(shù)據(jù)來說，上文提到的混改率指標說明，中央企業(yè)已經(jīng)超過了70%，全國的平均值也超過了50%，一半以上的國有企業(yè)已經(jīng)成為了混改和股權多元化的企業(yè)。按照三年行動混改企業(yè)推動機制改革的政策要求，這些統(tǒng)計進入混改范圍的，占總企業(yè)數(shù)量一半以上的國企，肯定都應該是積極推動“改機制”的核心對象，這一點不要搞錯！ 在這些企業(yè)當中，有哪些最重要？ 第一類，國有控股上市公司。很多這種類型的上市公司管控著國企集團大部分資產(chǎn)、收入、利潤，是國企集團的核心組織單元。 很多國有控股上市公司是企業(yè)集團的二級單位，下轄大量的三、四級子企業(yè)。 從股權結(jié)構(gòu)上講，這些上市公司是標準的混合所有制企業(yè)，所以理所應當率先進行市場化機制改革。 但是，實際情況是，長期以來形成的模式，是國企集團一般完全按照核心全資企業(yè)的方式對重要上市公司進行穿透式管理，這種管控方式是不是要在混改機制改革中按照要求修改、優(yōu)化、提升呢？ ——很有必要。 不過，這個意識并沒有在眾多國有控股上市公司成為主流，大家都把注意力集中到下屬的那些新混改企業(yè)，忘記了自己才是最核心的混改企業(yè)，自己才是改機制的關鍵部位！ 讓我再次呼吁：機制改革，從上市公司開始！ 第二類，國有合資合營企業(yè)。很多國有企業(yè)長期以來通過中外合資、國內(nèi)合資合作等方式，形成了較大規(guī)模的股權多元化下屬公司。 對于這樣的企業(yè)，我們也需要按照“改機制”的整體要求，進一步落實集團差異化管控要求，提升董事會實質(zhì)作用發(fā)揮，并且在這些合資合營企業(yè)率先徹底完成三項制度改革，重點解決一些國有企業(yè)的合資合營公司參照全資企業(yè)管理，并逐漸體制復歸的問題。 第三類，國企總部機關。這里所指總部機關，既包括集團公司職能部門，也包括大型央企二級集團的總部。 國企混改的機制改革，必須從這里開始，才有可能順利落地。 混改機制改革的五大領域，沒有一項是下級單體混改企業(yè)能夠自行解決的，所有改革內(nèi)容都涉及一個核心問題，那就是治理機制市場化，而這個市場化的起始端和評價端，都攥在混改企業(yè)國有股東手里，很大程度上都依賴于總部機關職能部門的態(tài)度。 如果總部機關沒有轉(zhuǎn)換觀念、改變流程、優(yōu)化授權，混改企業(yè)自行改機制，真的是難！難！難！對于國企來說，“改機制”并非遠在天邊，而是大部分企業(yè)眼前的工作，大部分國企職能層必須完成的任務。 今天，知本咨詢站在獨立第三方的角度，討論了三個深化混改的核心困惑，以及我們的基本觀點。 這些理解歧義的產(chǎn)生，有各種各樣的原因，如果不著重解釋和澄清，想必會影響國企混改的順利前行，因而本文拋轉(zhuǎn)引玉，提供討論。 國資混國資不算混改？ 深化混改，就是放慢改革節(jié)奏？ “改機制”是新混改企業(yè)的事？ 您怎么看？ 版權聲明：本文系知本咨詢旗下自媒體“混改風云”創(chuàng)作，未經(jīng)授權，禁止轉(zhuǎn)載！如需轉(zhuǎn)載，請獲取授權。另，授權轉(zhuǎn)載時還請在文初注明出處和作者，謝謝！北京知本創(chuàng)業(yè)管理咨詢有限公司——核心專家團隊、最多原創(chuàng)管理技術、數(shù)百家大型國企咨詢服務經(jīng)驗，商務合作請聯(lián)系張老師，咨詢電話：137 1778 2620 開講啦！5.13公益直播  |
|
|
