全球主要經(jīng)濟(jì)體疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以及加速推進(jìn)低碳能源轉(zhuǎn)型，正促使全球?qū)﹃P(guān)鍵電池金屬的需求急劇上升。

價(jià)格上漲將長期化

今年以來，銅、鈷、鋰等金屬價(jià)格持續(xù)走高，截至5月，銅價(jià)創(chuàng)下歷史新高，鈷價(jià)累計(jì)漲幅已達(dá)40%。

然而，價(jià)格與需求齊升的背后卻是捉襟見肘的供給。國際能源署（IEA）日前明確警告稱，如果不進(jìn)一步提高關(guān)鍵金屬的產(chǎn)量，其價(jià)格將長期持續(xù)飆漲，屆時(shí)將拖累電動(dòng)汽車、太陽能、風(fēng)電等行業(yè)發(fā)展，從而無法支撐全球能源轉(zhuǎn)型的完成。

幾個(gè)月以來，銅、鈷、鋰、錫等多種金屬的價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的上漲。其中，銅價(jià)于5月第二周創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到1.0361萬美元/噸，比去年3月的歷史低點(diǎn)高出一倍以上，同時(shí)刷新了2011年大宗商品繁榮期時(shí)創(chuàng)下的價(jià)格峰值。

銅是最主要的工業(yè)金屬，被廣泛用于電氣、建筑、機(jī)械制造、汽車制造等領(lǐng)域，因此銅價(jià)的表現(xiàn)往往反映了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的真實(shí)情況。投行普遍認(rèn)為，當(dāng)前1萬美元/噸上下的銅價(jià)太低，未來幾年有望沖擊2萬美元/噸的高位。

高盛預(yù)計(jì)，銅價(jià)將在12個(gè)月內(nèi)觸及1.05萬美元/噸，花旗預(yù)計(jì)2022年將觸及1.2萬美元/噸，美國銀行則做出最大膽預(yù)測：到2025年銅價(jià)可能達(dá)到2萬美元/噸。

鋰價(jià)自去年11月以來上漲了一倍，目前已超過1.2萬美元/噸。電池供應(yīng)鏈研究機(jī)構(gòu)Benchmark Mineral Intelligence的數(shù)據(jù)顯示，截至4月中旬，工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格約為1.27萬美元/噸，達(dá)到2019年3月以來最高水平，并有望在年內(nèi)達(dá)到1.53萬美元/噸。氫氧化鋰價(jià)格也持續(xù)上揚(yáng)，目前與工業(yè)級(jí)碳酸鋰的價(jià)格差距逐漸縮小，截至4月今年漲幅已達(dá)44.3%，目前約為 1.1475萬美元/噸。

此外，在太陽能薄膜電池、鉛酸蓄電池、制氫催化劑等領(lǐng)域大有作為的錫，其價(jià)格10年來首次站上3萬美元/噸，5月第二周甚至一度超過這一價(jià)格水平，盡管隨后有所回落，但仍然難掩躍躍欲試的上漲態(tài)勢。

值得關(guān)注的還有鈷，今年迄今其價(jià)格漲幅近50%。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)公司Fastmarkets指出，作為全球最昂貴電池金屬，鈷的價(jià)格在3月達(dá)到自2019年1月以來最高水平——25美元/磅，目前徘徊在21美元/磅上下。加拿大皇家銀行預(yù)計(jì)，鈷價(jià)有望在12個(gè)月內(nèi)達(dá)到28.50美元/磅，并于2024年升至40美元/磅。

《金融時(shí)報(bào)》指出，今年以來銅、鈷等礦產(chǎn)金屬價(jià)格猛漲，是電池金屬即將供不應(yīng)求的信號(hào)，幾年之后這些金屬甚至將長期保持“稀缺”狀態(tài)。

庫存告罄近在眼前

疫情導(dǎo)致去年大部分礦產(chǎn)金屬的生產(chǎn)活動(dòng)中斷，隨著今年以來可再生能源和電動(dòng)汽車行業(yè)投資繼續(xù)增加，銅、鈷、鋰的庫存量正在急速下降，如果產(chǎn)量無法趕超庫存消耗的速度，庫存告罄近在眼前。

鋰市場方面，光大證券認(rèn)為未來5 年整體供給端的增速將低于需求端的增速，預(yù)計(jì)2025 年全球工業(yè)級(jí)碳酸鋰需求量達(dá)124萬噸，是2020年的3.6倍；而全球碳酸鋰供給量僅為108萬噸，缺口突破16萬噸。

伍德麥肯茲預(yù)計(jì)，如果新的采礦項(xiàng)目不見成效，到2030年全球銅需求將短缺20％，鈷需求將短缺超過15％。

在電池的所有成分金屬中，鈷面臨著最有限的供應(yīng)基礎(chǔ)。一直以來，鈷價(jià)波動(dòng)很大，2018年曾達(dá)到45美元/磅，隔年卻跌至12美元/磅的低點(diǎn)，這主要是因?yàn)槠鋼碛幸粭l極其脆弱的供應(yīng)鏈——全球超過70%的鈷產(chǎn)量來自剛果金。

全球第二大鈷供應(yīng)商歐亞資源集團(tuán)首席執(zhí)行官宋本表示，低碳經(jīng)濟(jì)掀起了史上最大采購訂單浪潮，對(duì)鈷、鋰、鎳等電池材料的需求將會(huì)持續(xù)增長，“鋰離子電池的技術(shù)革新，包括改變電池化學(xué)性質(zhì)和提高能量密度，能夠有效降低生產(chǎn)成本，進(jìn)而使電動(dòng)汽車等終端產(chǎn)品的價(jià)格更加親民，對(duì)礦業(yè)公司而言，應(yīng)該通過可持續(xù)地增產(chǎn)和加強(qiáng)行業(yè)合作來應(yīng)對(duì)不斷增長的需求?！?/p>

銅也無法避免庫存短期內(nèi)告罄的風(fēng)險(xiǎn)?！耙試嵱?jì)算的銅庫存目前處于15年以來的最高水平。隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇擴(kuò)張，目前的銅庫存可能僅僅能滿足三周多的市場需求，全球銅庫存'耗盡’風(fēng)險(xiǎn)十分明顯?！泵绹y行大宗商品分析師Michael Widmer 5月中旬時(shí)表示，“在此基礎(chǔ)上，我們預(yù)計(jì)今明兩年銅市場將出現(xiàn)明顯的供應(yīng)缺口?！?/p>

亟待建立戰(zhàn)略儲(chǔ)備

IEA指出，大宗商品價(jià)格上漲速度，可能超過清潔能源技術(shù)創(chuàng)新和改善所帶來的成本削減，如果鋰和鎳的價(jià)格翻倍，用于電動(dòng)汽車的鋰離子電池的生產(chǎn)成本將增加6%。銅價(jià)超過1萬美元水平，會(huì)讓實(shí)現(xiàn)2040年氣候目標(biāo)增加5萬億美元成本。

該機(jī)構(gòu)警告稱，如果要實(shí)現(xiàn)《巴黎協(xié)定》控溫目標(biāo)，到2040年全球?qū)︿?、銅等電池金屬的需求將翻兩番，其中鋰需求將增長40倍以上；而如果要實(shí)現(xiàn)2050年凈零排放目標(biāo)，電池金屬的供應(yīng)量較當(dāng)前供應(yīng)水平高出6倍。

“各國對(duì)電池金屬的需求正在迅速上升，而礦業(yè)公司啟動(dòng)新供應(yīng)項(xiàng)目的步伐緩慢，兩者之間的差距日益顯現(xiàn)，這有可能使鋰、石墨或鎳等金屬價(jià)格昂貴得令人望而卻步?！盜EA署長畢羅爾表示，“加速電動(dòng)汽車、風(fēng)電、太陽能的應(yīng)用和推廣，需要以可承受的價(jià)格購買關(guān)鍵金屬，否則將是實(shí)現(xiàn)氣候目標(biāo)的巨大障礙?！?/p>

目前，一些關(guān)鍵金屬的供應(yīng)生產(chǎn)和加工集中在少數(shù)幾個(gè)國家，比如超過70%的鈷產(chǎn)自剛果金。對(duì)此，IEA建議各國政府應(yīng)考慮儲(chǔ)備鈷和鋰等相關(guān)原材料資源，并對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出警告。事實(shí)上，在主要工業(yè)國家尋求開發(fā)可靠的金屬和礦物供應(yīng)之際，儲(chǔ)備計(jì)劃能夠提供寶貴的緩沖。