中原證券：券商板塊估值持續(xù)處于歷史低位積極保持對板塊中長期關(guān)注

潤城壹號 2021-06-18

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中原證券指出，2021上半年券商板塊表現(xiàn)低迷，大幅跑輸滬深300指數(shù)；板塊內(nèi)出現(xiàn)普跌；券商板塊估值持續(xù)處于歷史低位。維持2021年全年證券行業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績增速將出現(xiàn)進(jìn)一步收斂，并不能排除出現(xiàn)小幅回落可能性的觀點不變。2021年證券行業(yè)穩(wěn)中求進(jìn)，整裝再發(fā)，維持證券行業(yè)“同步大市”的投資評級。與2018年行業(yè)處于下行周期不同，在證券行業(yè)確定性已處于并將在“十四五”期間持續(xù)處于新一輪上升周期的背景下，券商板塊的整體估值存在下限。從年內(nèi)的具體情況看，券商板塊大幅跌破1.5倍P/B的概率較低。上半年券商板塊表現(xiàn)處于全行業(yè)末尾，走勢已較為充分的反映了2021年的基本面。當(dāng)板塊平均P/B再度接近年內(nèi)低點時，應(yīng)樹立左側(cè)思維，積極保持對券商板塊的中長期關(guān)注。重點推薦公司：廣發(fā)證券、國元證券、國金證券。