文、圖/何葉舟

6月22日，珠海市政府召開(kāi)《珠海市外商投資股權(quán)投資類企業(yè)試點(diǎn)辦法》（以下簡(jiǎn)稱《試點(diǎn)辦法》）政策吹風(fēng)會(huì)。珠海市金融工作局、國(guó)家外匯管理局珠海市中心支局相關(guān)負(fù)責(zé)人現(xiàn)場(chǎng)介紹了《試點(diǎn)辦法》的相關(guān)情況，對(duì)具體政策進(jìn)行深入解讀。

據(jù)介紹，經(jīng)珠海市人民政府同意，珠海市金融工作局于5月25日正式印發(fā)《試點(diǎn)辦法》。相較2018年12月印發(fā)的《珠海市外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點(diǎn)管理暫行辦法》，新的《試點(diǎn)辦法》體現(xiàn)出“三放寬、兩增加、一強(qiáng)化”的特點(diǎn)，在對(duì)試點(diǎn)準(zhǔn)入放寬的同時(shí)加強(qiáng)事后監(jiān)管。

試點(diǎn)兩年成效顯著

外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點(diǎn)，即Qualified Foreign Limited Partnership俗稱的QFLP試點(diǎn)，是指由外國(guó)企業(yè)或個(gè)人參與投資設(shè)立的，以非公開(kāi)方式向境外投資者募集資金，投資于國(guó)內(nèi)非公開(kāi)交易的企業(yè)股權(quán)的企業(yè)。

2018年，珠海市獲得QFLP試點(diǎn)資格，并于同年12月印發(fā)了《珠海市外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點(diǎn)管理暫行辦法》，成為廣東省第一家、全國(guó)第九家開(kāi)展QFLP試點(diǎn)工作的地級(jí)市。

據(jù)珠海市金融工作局副局長(zhǎng)王攀在本次政策吹風(fēng)會(huì)上介紹，QFLP試點(diǎn)工作落地兩年多來(lái)，珠海市在豐富私募業(yè)態(tài)和吸收外資上成效明顯，形成了一批具有特色優(yōu)勢(shì)和標(biāo)桿效應(yīng)的外商投資股權(quán)投資企業(yè)。截至目前，珠海市已落地16家QFLP試點(diǎn)企業(yè)，認(rèn)繳出資總規(guī)模近40億美元，主要投資于高端裝備制造等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，且絕大部分投資于本地項(xiàng)目。2019、2020兩年通過(guò)QFLP試點(diǎn)引進(jìn)的外資占全市實(shí)際吸收外商直接投資的30.12%。

據(jù)介紹，珠海市目前已吸引了高瓴、IDG、KKR、啟明創(chuàng)投等國(guó)內(nèi)外知名投資機(jī)構(gòu)參與布局，QFLP試點(diǎn)對(duì)珠海市招商工作的賦能效果顯著。而除了創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資、并購(gòu)?fù)顿Y等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，新的私募基金業(yè)態(tài)也通過(guò)QFLP途徑得以發(fā)展，如國(guó)際知名投資機(jī)構(gòu)IDG資本通過(guò)珠海市QFLP試點(diǎn)通道完成了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)公開(kāi)披露的最大一筆S基金交易。

值得注意的是，試點(diǎn)企業(yè)中有5家為澳資企業(yè)發(fā)起設(shè)立，其中禮達(dá)聯(lián)馬（珠海）股權(quán)投資管理有限公司為廣東省首家全澳資私募基金管理人。另外，還有兩家澳資試點(diǎn)企業(yè)正在申請(qǐng)中。珠海市試點(diǎn)積極引導(dǎo)澳門資金將內(nèi)陸投資的視野從房地產(chǎn)、債券等傳統(tǒng)領(lǐng)域擴(kuò)展到股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，初步培養(yǎng)了一批有國(guó)際視野、產(chǎn)業(yè)背景、投資經(jīng)驗(yàn)的投資人才，有力地支持了澳門特色金融發(fā)展，推進(jìn)了澳門經(jīng)濟(jì)適度多元發(fā)展。

準(zhǔn)入更加靈活審慎

據(jù)介紹，與原政策相比，新的《試點(diǎn)辦法》放寬了試點(diǎn)準(zhǔn)入的條件門檻，取消了原辦法在參與試點(diǎn)的內(nèi)資股權(quán)投資管理公司注冊(cè)地、資產(chǎn)規(guī)模，境外股東資產(chǎn)規(guī)模、試點(diǎn)企業(yè)最低注冊(cè)資本/認(rèn)繳出資金額、首次出資比例、貨幣出資比例、出資期限等方面的限制性、硬性要求。結(jié)合行業(yè)慣例和現(xiàn)行監(jiān)管實(shí)務(wù)，參照深圳等地經(jīng)驗(yàn)做法，《試點(diǎn)辦法》放寬了試點(diǎn)企業(yè)組織架構(gòu)要求，取消了原辦法要求內(nèi)資基金管理公司必須作為股權(quán)投資合伙企業(yè)普通合伙人（GP）、有限合伙人和普通合伙人（GP）為同一實(shí)控人時(shí)出資比例不能超出50%的條款，允許基金采用更靈活管理架構(gòu)，例如雙GP架構(gòu)、管理人與GP分離架構(gòu)等。

此外，為落實(shí)《關(guān)于金融支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的意見(jiàn)》第十五條“允許港澳機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)合格境外有限合伙人(QFLP)參與投資粵港澳大灣區(qū)內(nèi)陸私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)(基金)”的要求，《試點(diǎn)辦法》取消了禁止試點(diǎn)基金以FOF模式進(jìn)行投資的條款，新增“外商投資股權(quán)投資企業(yè)可依法參與投資境內(nèi)私募股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資基金”的規(guī)定，

盡管在準(zhǔn)入門檻、組織架構(gòu)、基金模式等方面有了較大程度的放寬，但王攀同時(shí)表示：“盡管取消了多方面的限制，但實(shí)質(zhì)上我們會(huì)綜合考慮投資人、管理團(tuán)隊(duì)、關(guān)聯(lián)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)背景、資金實(shí)力、管理能力，審慎給予資格。管理團(tuán)隊(duì)是不是真正想要來(lái)做股權(quán)投資，而不是想借助這個(gè)渠道把熱錢進(jìn)入到境內(nèi)來(lái)炒作。如果我們確認(rèn)你真是來(lái)做實(shí)業(yè)投資的，我們就向你放低門檻；如果不是，我們認(rèn)為這樣的團(tuán)隊(duì)其實(shí)是缺乏實(shí)力，甚至就是來(lái)賺快錢的，即使你形式上符合要求，我們也不見(jiàn)得會(huì)賦予你這樣的資格。”