整體上，近三年，在主動(dòng)權(quán)益投資領(lǐng)域內(nèi)，信達(dá)澳銀、廣發(fā)、前海開(kāi)源、招商、華安、萬(wàn)家、平安、農(nóng)銀匯理、工銀瑞信、銀華等10家基金公司表現(xiàn)較優(yōu)。其中，如信達(dá)澳銀、前海開(kāi)源、萬(wàn)家、平安和農(nóng)銀匯理等公司過(guò)去三年業(yè)績(jī) 受到個(gè)別基金經(jīng)理的影響較大，而廣發(fā)、招商、華安、工銀瑞信和銀華等公司旗下基金經(jīng)理風(fēng)格則更為多元。

今天著重分析旗下業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)度高、具有代表性的基金經(jīng)理的風(fēng)格特點(diǎn)。

信達(dá)澳銀馮明遠(yuǎn)--信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)

· 不追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)，聚焦科技、新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，投資風(fēng)格穩(wěn)定；

· 堅(jiān)持自下而上基本面選股，關(guān)注公司未來(lái)3-5年的發(fā)展前景、競(jìng)爭(zhēng)力和估值合理性；

· 追求以低估或者合理價(jià)格買入在空間和增速上達(dá)到要求的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，當(dāng)估值過(guò)高或者基本面發(fā)生本質(zhì)惡化時(shí)賣出；

· 高倉(cāng)位運(yùn)作，基本不會(huì)進(jìn)行主動(dòng)的擇時(shí)操作；

· 持股分散，避免單一股票倉(cāng)位過(guò)重以控制風(fēng)險(xiǎn)。

平安李化松--平安高端制造A

· 結(jié)合經(jīng)濟(jì)基本面、行業(yè)基本面、政策面等因素，優(yōu)選景氣度較高的行業(yè)，關(guān)注行業(yè)的階段性趨勢(shì)、市場(chǎng)情緒等中短期指標(biāo)，不盲目追求長(zhǎng)期配置，行業(yè)輪動(dòng)速度較快。行業(yè)集中度較高，前五大重倉(cāng)行業(yè)平均接近股票持倉(cāng)的七成。

· 投資風(fēng)格偏成長(zhǎng)。重視自下而上選股，關(guān)注公司的技術(shù)能力、市場(chǎng)前景、治理結(jié)構(gòu)等因素，偏好配置管理層優(yōu)秀、具備一定護(hù)城河、有較強(qiáng)alpha的企業(yè)。持股略偏分散。

· 通常偏好維持高倉(cāng)位運(yùn)作，淡化倉(cāng)位擇時(shí)。

前海開(kāi)源曲揚(yáng)--前海開(kāi)源滬港深優(yōu)勢(shì)精選

·采取自下而上為主、自上而下為輔的投資方法，投資好行業(yè)中的好公司，長(zhǎng)期重點(diǎn)關(guān)注科技、消費(fèi)、醫(yī)藥和高端制造4個(gè)領(lǐng)域。

· A+H股選擇方面，看重商業(yè)模式、公司治理結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及成長(zhǎng)空間，持股時(shí)間長(zhǎng)，且重倉(cāng)股多為行業(yè)內(nèi)的大市值龍頭。

· 行業(yè)適當(dāng)分散，單一行業(yè)比重不超過(guò)30%，個(gè)股相對(duì)集中。

· 較高倉(cāng)位運(yùn)作，淡化擇時(shí)。

· 港股投資經(jīng)驗(yàn)較為豐富，同時(shí)管理A股、港股、A+H股以及行業(yè)主題產(chǎn)品。

廣發(fā)劉格菘--廣發(fā)小盤成長(zhǎng)A

· 從中觀出發(fā)，把握產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)中業(yè) 績(jī)成長(zhǎng)性最好的方向，集中重點(diǎn) 投資景氣度高的細(xì)分行業(yè)。歷史上長(zhǎng)期配置TMT，19年后醫(yī)藥行業(yè)配置比重提升。

· 個(gè)股選擇方面，關(guān)注公司業(yè)績(jī)、 基本面因素，偏向于細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司，持股集中度高。 · 能力圈從電子、計(jì)算機(jī)，拓寬至 醫(yī)藥。

· 高倉(cāng)位運(yùn)作，淡化擇時(shí)。

廣發(fā)吳興武--廣發(fā)醫(yī)療保健A

· 專注核心賽道，提前布局，長(zhǎng)期持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

· 深入個(gè)股研究，偏好通過(guò)自下而上的深度挖掘，注重資產(chǎn)回報(bào)率和增長(zhǎng)率的可持續(xù)性，精選競(jìng)爭(zhēng)格局好、護(hù)城河深和賽 道長(zhǎng)的個(gè)股。

· 規(guī)模增大后，集中度持續(xù)降低。

· 長(zhǎng)期持股，不傾向于根據(jù)股票漲跌做止盈止損，更偏向從倉(cāng)位控制和品種選擇等方面進(jìn)行 風(fēng)險(xiǎn)控制。

招商賈成東--招商行業(yè)精選

· 中觀行業(yè)型選手，偏大盤成長(zhǎng)風(fēng)格。

· 投資從中觀行業(yè)、主題出發(fā)，景氣度是投資的關(guān)鍵，偏好消費(fèi)、科技、醫(yī)藥等行業(yè)，在看好的板塊內(nèi)偏好配置一線龍頭股，估值容忍度較高。

· 個(gè)股配置較集中，換手率高低與市場(chǎng)熱點(diǎn)多寡及持續(xù)時(shí)間有明顯的相關(guān)性。

· 淡化資產(chǎn)配置，保持中高倉(cāng)位運(yùn)作，在市場(chǎng)下跌過(guò)程中主要通過(guò)組合結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)行回撤控制。

招商李佳存--招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)

· 成長(zhǎng)風(fēng)格型選手，偏向以自下而上優(yōu)選個(gè)股為主。

· 堅(jiān)持通過(guò)行業(yè)空間、技術(shù)壁壘、成長(zhǎng)質(zhì)量、管理層、估值五 個(gè)維度考察投資標(biāo)的，偏向于挑選收入和利潤(rùn)穩(wěn)定較快增長(zhǎng)、在盈利指標(biāo)上具有比較優(yōu)勢(shì)、未來(lái)有可能成為或者已經(jīng)成為 龍頭公司的標(biāo)的，長(zhǎng)期持有，賺公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的錢。

· 行業(yè)分散，但個(gè)股集中。

· 重倉(cāng)股穩(wěn)定，換手率穩(wěn)定偏低。

· 應(yīng)對(duì)市場(chǎng)熱點(diǎn)，響應(yīng)速度較快。

招商付斌--招商先鋒

· 投資風(fēng)格偏價(jià)值成長(zhǎng)。

· 堅(jiān)持自下而上的基本面研究，關(guān)注趨勢(shì)和公司治理優(yōu)選個(gè)股， 布局成長(zhǎng)確定、估值合理的穩(wěn)定增長(zhǎng)型公司（歷史收入、利潤(rùn)和現(xiàn)金流表現(xiàn)好，有一定的穩(wěn)定性，未來(lái)兩三年業(yè)績(jī)?cè)鏊?不低于25%且確定性較高），行業(yè)偏好農(nóng)林牧漁、消費(fèi)、醫(yī) 藥、電子等。

· 行業(yè)配置相對(duì)均衡，持股集中度適中。

· 持股周期偏長(zhǎng)，換手率穩(wěn)定偏低。