今天對(duì)于老基民來(lái)說(shuō)，是一個(gè)是值得慶祝的時(shí)刻。 2018年轟動(dòng)一時(shí)的獨(dú)角獸基金(原名：戰(zhàn)略配售基金)終于迎來(lái)了贖回窗口！ 新基民你們應(yīng)該慶幸，還好投入基金的時(shí)間比較晚，否則當(dāng)年大概率是逃不過(guò)這只基金的。 獨(dú)角獸基金這件事，市場(chǎng)再次給基民民們提了一個(gè)醒：從來(lái)沒(méi)有賺大錢的基金是要靠搶的。 獨(dú)角獸基金對(duì)于很多新基民可能有點(diǎn)陌生，簡(jiǎn)單給大家解釋一下。 所謂“獨(dú)角獸”指的是公司體量很大，但是又沒(méi)上市的公司，例如大家熟悉的小米、美團(tuán)，上市之前都是很有名的獨(dú)角獸項(xiàng)目。 三年前，國(guó)家為了鼓勵(lì)這些“獨(dú)角獸”回歸A股上市，于是火速審批通過(guò)了6只獨(dú)角獸基金，只要買了這些基金，就能成為BATJ的股東。 大家都抱著賺一票的預(yù)期，滿懷期待，買爆了獨(dú)角獸基金，6只基金一周就募集了上千億的資金。 但現(xiàn)實(shí)卻是打臉的。三年下來(lái)沒(méi)有一家互聯(lián)網(wǎng)公司回歸A股，本來(lái)最有希望的小米，結(jié)果還是沒(méi)能在A股上市，去了港股。 沒(méi)有了這些巨頭公司，獨(dú)角獸基金自然失去了成立的意義，成為了尷尬的存在。 負(fù)責(zé)任的基金公司，比如匯添富、嘉實(shí)會(huì)還會(huì)買點(diǎn)其他股票，好歹讓業(yè)績(jī)好看點(diǎn)； 不管事的，比如華夏，全拿去買債券，股票只有4只，硬生生活成了二級(jí)債基。 三年回報(bào)只有10%~25%，年化3%~7%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)都有37.45%的收益，完全沒(méi)跑不贏，甚至不如同期的固收 ，著實(shí)尷尬。  雖然它們?cè)谶^(guò)去表現(xiàn)都很差，很多智友都恨不得立即賣出，但我勸你冷靜一下。 我們通過(guò)分析，招商和嘉實(shí)的戰(zhàn)略配售基金可以考慮保留，其他可以考慮賣出。 因?yàn)檫@6只基金將在下個(gè)月迎來(lái)轉(zhuǎn)型，不再是戰(zhàn)略配售基金。通過(guò)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)判斷，全部轉(zhuǎn)型成偏股混合型基金，股票中樞在70%~90%之間，未來(lái)波動(dòng)會(huì)更加劇烈。 轉(zhuǎn)型以后是偏股型基金，負(fù)責(zé)債券的基金經(jīng)理，大概率會(huì)退出管理團(tuán)隊(duì)，再通過(guò)對(duì)比持倉(cāng)及定期報(bào)告，推斷未來(lái)主要負(fù)責(zé)的基金經(jīng)理。 招商基金的王景是一位投資老將，將近十年的基金管理經(jīng)驗(yàn)，投資風(fēng)格偏大盤成長(zhǎng)。在管時(shí)間最長(zhǎng)的招商制造業(yè)，5年收益率213.53%，年化22.66%，歷史業(yè)績(jī)不錯(cuò)。 只是今年新基金發(fā)得有點(diǎn)狠，短期規(guī)模暴增。如果不介意，可以繼續(xù)持有。 嘉實(shí)基金的譚麗，投資風(fēng)格偏大盤價(jià)值。在管時(shí)間最長(zhǎng)的嘉實(shí)新消費(fèi)股票，4年收益率149%，年化24.04%，歷史業(yè)績(jī)不錯(cuò)。 譚麗的持倉(cāng)集中度適合，換手率低，持倉(cāng)中很少出現(xiàn)抱團(tuán)股。說(shuō)明她是一位精選個(gè)股且長(zhǎng)期持有的基金經(jīng)理，風(fēng)格跟張坤有點(diǎn)像。 她與王景是同樣的問(wèn)題，短期規(guī)模暴增，這周還有一只新發(fā)基金。如果不介意，可以繼續(xù)持有。 其實(shí)通過(guò)獨(dú)角獸基金這件事，更重要的是吸取一個(gè)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)：從來(lái)沒(méi)有賺大錢的基金是要靠搶的。 為什么？?jī)蓚€(gè)原因： 第一，基金本身有普惠屬性，讓普通老百姓也能分享到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利，而人人都能享受的東西注定不可能暴富，如果有，那后面必定會(huì)收割一大批人，每一次牛市之后崩盤都是這樣。 第二，大部分人都是后知后覺(jué)的，當(dāng)所有人都知道這玩意能賺錢然后去搶購(gòu)的時(shí)候，那漲幅大概率已經(jīng)被透支，所以最后大多數(shù)人都是接盤俠。 可能剛買基金不久的智友不清楚，歷史上很多瘋搶的基金最后都是虧到你懷疑人生，我隨便列舉幾個(gè)： 1）首批QDII基金 QDII基金就是可以投資境外市場(chǎng)的基金。 第一批QD基金出道即巔峰，因?yàn)槌闪⒅罅ⅠR遇上全球金融危機(jī)，所以首批QD基金成立第一年就暴跌，而且大多數(shù)都是十年后才回本。 而這批基金當(dāng)年發(fā)行的時(shí)候，最火熱的一只有超過(guò)1000億資金搶購(gòu)。 2）蹭政策概念基金 2015年高層提出“互聯(lián)網(wǎng) ”概念，當(dāng)時(shí)也恰逢是大牛市，隨便發(fā)的基金都能大賣，如果在基金名字里蹭上政策熱點(diǎn)更是百億級(jí)別的大爆款。 例如工銀瑞信當(dāng)年一只爆款基金就募集了將近200億，但是這只基金到現(xiàn)在還沒(méi)回本，依然虧著28%。 3）分級(jí)基金 分級(jí)基金是國(guó)內(nèi)的創(chuàng)新品種，把一個(gè)基金分拆成穩(wěn)健的A類和激進(jìn)的B類，A類像債券一樣波動(dòng)極小，B類則自帶杠桿，如果指數(shù)漲1%基金就可能漲2%，炒起來(lái)比股票漲得還快，但是跌的時(shí)候可以一天腰斬。 大量散戶因?yàn)椴磺宄旨?jí)基金的結(jié)構(gòu)，只知道在牛市里分級(jí)B炒起來(lái)很爽，于是無(wú)數(shù)人爆炒B類基金，但最后股災(zāi)的時(shí)候賬戶莫名其妙一天內(nèi)打骨折也不知道，不明不白血虧的投資者鬧到證監(jiān)會(huì)，最后分級(jí)基金被邊緣化并且在去年底徹底清退絕跡。 下面這張圖是當(dāng)年被熱炒的券商B，三個(gè)月跌74%。 類似的還有很多就不詳細(xì)說(shuō)了，例如保本基金、定增基金，還有去年的螞蟻戰(zhàn)略配售基金等等，沒(méi)有誰(shuí)可以破除“爆款魔咒”。 從來(lái)沒(méi)有瘋搶之后賺大錢的基金，只有賺大錢之后被瘋搶的基金。轉(zhuǎn)念之間，就是天堂和地獄的區(qū)別。 |
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