蘇寧易購的最新公告，打消了外界對其資金問題的疑慮。

從6月16日發(fā)布重大事項停牌公告起，蘇寧易購已經(jīng)停牌約一周。

7月5日，蘇寧易購發(fā)布公告，引入戰(zhàn)投靴子落地。新的戰(zhàn)略股東是由江蘇省市國資引導(dǎo)，眾多投資方共同參與的新新零售基金二期，將持有蘇寧易購16.96%的股份。

7月6日，蘇寧易購復(fù)牌，即漲停，顯然，引入戰(zhàn)投被視作蘇寧易購的重大利好。

事實上，市場對蘇寧的擔心，基本是資本層面的穩(wěn)定性問題而非業(yè)務(wù)層面的問題，而新的戰(zhàn)略股東的引入，已經(jīng)完美解決了問題，或?qū)⒊蔀樘K寧易購否極泰來的轉(zhuǎn)折點。

海豚智庫了解到，市場普遍看好蘇寧易購，其多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)，將帶來良好的治理結(jié)構(gòu)和企業(yè)活力。

何況，蘇寧易購作為新零售賽道公認的頭部公司，手里本就有很多值錢的牌，注定不會缺少市場的關(guān)注和青睞。

不少業(yè)內(nèi)人士向海豚智庫指出，蘇寧可以以此作為革新的契機。

? 蘇寧資金問題已經(jīng)解決

7月5日晚，蘇寧易購發(fā)布多條公告，披露股份轉(zhuǎn)讓的最新方案。張近東和蘇寧相關(guān)公司以88.3億的價格出售蘇寧易購16.96%的股份，新的戰(zhàn)略投資者，為江蘇新新零售創(chuàng)新基金二期（有限合伙），這個基金是由江蘇省、南京市國資牽頭，由南京新興零售發(fā)展基金、華泰資管、阿里巴巴以及海爾、美的、TCL、小米等產(chǎn)業(yè)投資人作為有限合伙人出資組建的聯(lián)合體，普通合伙人暨執(zhí)行事務(wù)合伙人為吉力達投資。

值得注意的是，公告中提到，阿里的角色是 “受邀” 作為有限合伙人，而并非主要牽頭方。公告解釋，淘寶中國是戰(zhàn)略投資者，而阿里作為參與方的 “新新零售基金二期” 則著力于加強產(chǎn)業(yè)協(xié)同和資源賦能。

新新零售基金二期戰(zhàn)略投資蘇寧易購，首先解決了上市公司的增信問題。據(jù)了解，過往金融機構(gòu)均以蘇寧電器集團為統(tǒng)一授信主體，蘇寧易購僅為其中的一大板塊。此次股權(quán)調(diào)整后，蘇寧易購能夠作為一個獨立的主體來進行授信。國有資本、以及行業(yè)資本戰(zhàn)略投資蘇寧易購之后，極大提升了金融機構(gòu)、供應(yīng)商對蘇寧易購的信心，從而讓蘇寧易購獲取更高的授信額度。

據(jù)海豚智庫了解，江蘇省、南京市人民政府將與江蘇銀保監(jiān)局、省金融辦共同協(xié)調(diào)省內(nèi)各金融機構(gòu)、南京市地方金融機構(gòu)，為重組后的蘇寧易購提供緊急授信，并根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要確保及時、足額恢復(fù)授信至合理水平。

再看看蘇寧新的“朋友圈”：海爾、美的、TCL、小米等產(chǎn)業(yè)投資人的聯(lián)合入場，這個級別的“投資天團”在中國商業(yè)史上都極為罕見。實際上，這些行業(yè)頭部企業(yè)們，與蘇寧易購共生共長，多年來，沒有誰比他們更清楚蘇寧易購在家電、3C零售行業(yè)中的影響力。

市場分析人士認為，新戰(zhàn)略投資入局，是這些行業(yè)龍頭企業(yè)，對蘇寧易購30年扎根發(fā)展實體零售業(yè)務(wù)所積累的資源能力與價值的積極認可。

確定新的戰(zhàn)略股東，蘇寧易購復(fù)牌之后，蘇寧易購的資金穩(wěn)定性解決，短期為上市公司實現(xiàn)增信增效，恢復(fù)流動性；長期來看，蘇寧易購將走上穩(wěn)定增長的上行通道。

? 蘇寧易購緣何受青睞

中國商業(yè)史上罕見的“投資天團”來戰(zhàn)略投資蘇寧，根本原因是，看好蘇寧易購的新零售實力和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

蘇寧易購這次停牌，正逢電商行業(yè)年中大促618，一季度，蘇寧易購扭虧為贏之后，二季度618的靚麗業(yè)績，新國貨品牌在蘇寧易購平臺上的熱銷，3C家電之外，美妝、農(nóng)產(chǎn)品等品類的熱銷，都讓市場對蘇寧易購平臺有了新的認識。強勢的線下渠道作為蘇寧易購的估值壓艙石，基本面積極向好。經(jīng)過多方戰(zhàn)投入股之后，蘇寧易購重整旗鼓的想象空間已經(jīng)在被市場看見。

實際上，作為零售業(yè)的頭部玩家，蘇寧易購在零售行業(yè)10年轉(zhuǎn)型謀得的市場地位不容小覷——蘇寧易購全渠道積累了有近7億會員，在全國開設(shè)超10000家智慧門店，截至去年底已在48個城市投入運營67個物流基地。2020年，蘇寧全渠道GMV超過4000億。 

眾所周知的是，如今移動互聯(lián)網(wǎng)流量紅利見頂，而線下渠道的價值被重估，蘇寧易購沉淀31年，7個億的會員，更是寶藏資源。

所以，依靠蘇寧易購30年在零售行業(yè)積累的會員資源，以及商品、供應(yīng)鏈能力，圍繞商品經(jīng)營，形成的服務(wù)能力，蘇寧易購下一步正在積極實施開放戰(zhàn)略，將倉儲、配送、服務(wù)等賦能給中小商戶。現(xiàn)在，蘇寧易購已經(jīng)探索出了新的零售解決方案，要把實體開店和互聯(lián)網(wǎng)運營相結(jié)合，打造新型的店面，這將是蘇寧易購未來的護城河。

在發(fā)展的第四個十年，蘇寧易購已經(jīng)明確戰(zhàn)略布局，即全面向“零售服務(wù)商”升級，進一步加快社會化發(fā)展步伐，加大開放賦能的發(fā)展計劃，助力行業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

蘇寧易購向“零售服務(wù)商”升級的重要產(chǎn)品，就是“蘇寧零售云”，而這個產(chǎn)品產(chǎn)生的背景，是讓科技發(fā)展，助力下沉市場的零售效率提升，市場空間巨大，未來可期。

統(tǒng)計顯示，我國三四線以下的下沉市場人口占全國總?cè)丝诮?0%，3C、家電等行業(yè)至少有40%的份額集中在縣鎮(zhèn)，整體市場規(guī)模約9000億，消費潛力亟待挖掘。與此同時，下沉市場零售供給體系建設(shè)滯后，經(jīng)營模式傳統(tǒng)，長期存在著，假冒偽劣商品橫行、服務(wù)質(zhì)量參差不齊的現(xiàn)象，低數(shù)字化程度導(dǎo)致營銷效率低下。隨著下沉市場消費方式多樣化，電商沖擊傳統(tǒng)零售商業(yè)，“閉店潮”席卷而來。

下沉市場“供需失衡”，鄉(xiāng)鎮(zhèn)商貿(mào)亟待升級，而國家政策對于下沉市場是非常重視的。去年7月30日的中共中央政治局會議，對擴大內(nèi)需做了政策部署，包括有效啟動農(nóng)村市場，加快推進信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。近日，國務(wù)院常務(wù)會議又指出要支持發(fā)展農(nóng)村電商，促進農(nóng)產(chǎn)品銷售。商務(wù)部將農(nóng)村流通網(wǎng)絡(luò)體系、農(nóng)村電商人群培養(yǎng)作為重點工作，極力推動鄉(xiāng)鎮(zhèn)商貿(mào)轉(zhuǎn)型升級。

在這個背景下，蘇寧零售云的定位是：開放的一站式零售解決方案平臺，作為縣鎮(zhèn)市場開放的智慧零售服務(wù)平臺，推出全場景數(shù)字化重構(gòu)和全價值鏈賦能的智慧零售解決方案，讓傳統(tǒng)門店實現(xiàn)低風險轉(zhuǎn)型。零售云針對傳統(tǒng)門店經(jīng)營痛點開發(fā)一套完整的S2B2C的解決方案系統(tǒng)，以輕資產(chǎn)合作方式在縣鎮(zhèn)市場打造線上線下融合的新型智慧門店，通過整合品牌、供應(yīng)鏈、技術(shù)、物流、金融、運營等智慧零售資源，整體提升門店經(jīng)營效率和盈利水平，讓用戶買到更好更便宜的商品、讓門店更賺錢、讓商品流通更高效，共享智慧零售時代紅利。

蘇寧零售云已經(jīng)成為蘇寧各類新業(yè)態(tài)中發(fā)展最迅猛、最成熟的新物種之一，同時也成為消費升級風口下縣鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)者和服務(wù)者。零售云是蘇寧集團智慧零售全渠道布局的重點項目，是蘇寧智慧零售能力對外輸出的開放平臺。

2020年以來，在持續(xù)推動企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及開放賦能的基礎(chǔ)上，蘇寧易購線上線下業(yè)務(wù)仍處于快速發(fā)展階段。截止到2021年6月，蘇寧零售云開店規(guī)超過9000家，帶動鄉(xiāng)村就業(yè)，目前規(guī)模超百億，直接帶動就業(yè)規(guī)模超過50000人，零售云全鏈路：倉儲、配送、售后、銷售就業(yè)崗位等。隨著新品類的開拓，未來帶動就業(yè)甚至是數(shù)十萬級的就業(yè)規(guī)模。

海豚智庫認為，蘇寧易購積累了31年的會員、供應(yīng)鏈、科技等能力，正在轉(zhuǎn)型為“零售服務(wù)商”，走上持續(xù)的規(guī)模化盈利之路，是順理成章的，這才是蘇寧受到市場青睞的根本原因。