隨著收入的提高，大家對(duì)理財(cái)?shù)男枨笤絹?lái)越大。而作為一種兼具資金募集優(yōu)勢(shì)和高度資金運(yùn)用靈活性的合規(guī)金融產(chǎn)品 ，信托在資產(chǎn)管理類產(chǎn)品中屬于高收益型的，一般收益都在年化6%-10%之間。因此，對(duì)于有風(fēng)險(xiǎn)承受意愿的高凈值投資者來(lái)說(shuō)，信托產(chǎn)品 還是比較好的選擇。

　　信托優(yōu)勢(shì)明顯，但并不是說(shuō)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，信托產(chǎn)品最大的風(fēng)險(xiǎn)屬于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，投資者在購(gòu)買時(shí)一定要注意。按照資管新規(guī)，理財(cái)產(chǎn)品 打破剛兌，一旦真出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件，受損失的還是投資者自身。投資者一定要對(duì)產(chǎn)品資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)有理性的認(rèn)識(shí)，選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)偏好的信托理財(cái) 產(chǎn)品。

　　作為信托投資 者要認(rèn)真關(guān)注項(xiàng)目的基本情況，比如：融資方的現(xiàn)金流、市場(chǎng)影響力、抵質(zhì)押措施關(guān)鍵信息，這些信息都有利于投資者判斷和識(shí)別項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。

　　而當(dāng)信托產(chǎn)品出現(xiàn)顯性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，則主要有以下4種處置手段：

　　01

　　信托計(jì)劃延期

　　如果項(xiàng)目現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題，導(dǎo)致沒(méi)有足夠的資金用于信托計(jì)劃兌付，出現(xiàn)暫時(shí)性的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)，延期可成為化解信托項(xiàng)目?jī)陡段C(jī)的方式之一。

　　信托合同中通常會(huì)有關(guān)于延長(zhǎng)信托項(xiàng)目期限的條款，大部分信托項(xiàng)目一般會(huì)約定6個(gè)月的處置期。如果產(chǎn)品到期了，融資方無(wú)法按期還款，通過(guò)延期可以給予融資人更多時(shí)間籌措資金，緩解暫時(shí)的流動(dòng)性問(wèn)題。在此期間，受托人往往會(huì)跟借款人協(xié)商分批歸還信托產(chǎn)品本金和利息。

　　這種方法在什么情況下適用呢？延期并不是不還，而是緩期還，而且延期期間借款人也是要支付利息的。延期適合出現(xiàn)短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，借款人暫時(shí)沒(méi)錢還，可以預(yù)見(jiàn)一段時(shí)間內(nèi)有回款或者其他途徑找來(lái)資金還錢。

　　02

　　提前終止

　　專業(yè)的信托公司是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行全周期風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的，一旦發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隱患，早預(yù)警早處置。一旦出現(xiàn)可能導(dǎo)致未來(lái)違約的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，或者是借款人出現(xiàn)違反合同相關(guān)條款的情況，在信托項(xiàng)目尚未到期的時(shí)候就終止信托項(xiàng)目，督促融資方提前還本付息。甚至有可能信托資金還沒(méi)有完全花出去，就及時(shí)終止項(xiàng)目。

　　這種手段的好處在于搶占先機(jī)，防患未然，風(fēng)險(xiǎn)尚未完全暴露，及時(shí)避免可能的兌付危機(jī)。難度在于受托人能否及時(shí)預(yù)判發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，此外在融資方?jīng)]有違約的情況下提前終止還要與融資方協(xié)商。

　　需要特別說(shuō)明的是，并非所有的提前終止都是因?yàn)槌霈F(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，融資方很可能因?yàn)橛辛似渌Y金來(lái)源，找到更低成本的資金，而選擇提前歸還信托本息。畢竟對(duì)投資人而言比較高的信托收益率，對(duì)融資方而言意味著更高的成本。

　　03

　　尋找第三方資金接盤(pán)

　　信托計(jì)劃到期尋找第三方資金接盤(pán)也是信托公司處置兌付發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的信托產(chǎn)品的一種常見(jiàn)方式。這在房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域更為明顯。因?yàn)榉康禺a(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)周期較長(zhǎng)，資金額度通常比較大，這種模式也比較正常。

　　除了再發(fā)行，還可能尋找新的第三方接手。這里的第三方既可能是同行業(yè)企業(yè)，也可以是專門(mén)處置不良資產(chǎn)的資產(chǎn)管理公司?？赡苡腥藭?huì)問(wèn)，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)了第三方為何愿意接盤(pán)？

　　這種方式主要是轉(zhuǎn)讓投資者的信托受益權(quán)，或者是受托人在做項(xiàng)目時(shí)通常有抵押物，或者是掌握融資方其他的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在市場(chǎng)上尋找對(duì)這些資產(chǎn)感興趣的第三方，重組收購(gòu)盤(pán)活這類資產(chǎn)，為借款人籌集資金，兌付信托項(xiàng)目的本息。

　　這種處置手段比較理想，不需要訴訟，風(fēng)平浪靜及時(shí)解決問(wèn)題。但難點(diǎn)在于，信托公司要真實(shí)了解融資方的家底和還款來(lái)源，對(duì)融資方有把控能力，掌握充足的抵押物或者其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　04

　　司法手段處置資產(chǎn)

　　通常信托項(xiàng)目會(huì)要求融資方提供抵押物、進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，提供擔(dān)保方等一種或多種措施，作為融資人萬(wàn)一還不上錢的兜底措施。

　　關(guān)于抵押權(quán)的實(shí)現(xiàn)，其方法有折價(jià)、拍賣、變賣三種方式：

　　a.折價(jià)又稱協(xié)議取得抵押物，是指抵押權(quán)人以確定的價(jià)格取得抵押物所有權(quán)以受償其債權(quán)；

　　b.拍賣又稱為競(jìng)賣， 是指以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方法把標(biāo)的物賣給出價(jià)最高的人；

　　c.變賣是以一般買賣形式出售抵押物，以所得價(jià)款優(yōu)先償還抵押債務(wù)的一種方式。這三種抵押權(quán)的實(shí)現(xiàn)存在的前提是均須由抵押人和抵押權(quán)人協(xié)商同意。

　　抵押人和抵押權(quán)人協(xié)商不成的，抵押權(quán)人可以向人民法院起訴，而不能直接申請(qǐng)法院拍賣抵押物。如果在信托產(chǎn)品的風(fēng)控 措施設(shè)計(jì)中存在強(qiáng)制執(zhí)行公證措施，則當(dāng)債務(wù)人逾期不還款，抵押權(quán)人可以基于強(qiáng)制執(zhí)行公證書(shū)向公證機(jī)構(gòu)申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行證書(shū)，再依法持強(qiáng)制執(zhí)行證書(shū)向債務(wù)人所在 地或債務(wù)人可供執(zhí)行的財(cái)產(chǎn)所在地人民法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行。質(zhì)押權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式與抵押權(quán)相同。

　　風(fēng)控措施的意義，就在于項(xiàng)目一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，靠抵押物、擔(dān)保方、回購(gòu) 協(xié)議等仍然可以基本保障投資者權(quán)益。實(shí)際上，在嚴(yán)格監(jiān)管狀況下，目前發(fā)行的信托產(chǎn)品抵押物覆蓋率較高，最終保證足額兌付應(yīng)該不成問(wèn)題。

　　而就信托行業(yè) 將來(lái)在風(fēng)控整體制度設(shè)計(jì)層面而言，未來(lái)將形成全面的防御體系，除凈資本約束機(jī)制及信托賠償準(zhǔn)備金制度外，也將會(huì)建立信托公司恢復(fù)與處置機(jī)制與行業(yè)穩(wěn)定基金救助機(jī)制。