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同名微博：@銀行螺絲釘  今天醫(yī)療指數(shù)下跌超過3%。最近醫(yī)療反復(fù)在大漲、大跌之間切換。也有朋友關(guān)心，醫(yī)療下跌后，投資價(jià)值如何？螺絲釘匯總了大家關(guān)心的醫(yī)療等品種的問題，跟大家統(tǒng)一介紹一下。醫(yī)藥行業(yè)有三個(gè)子行業(yè)的長(zhǎng)期收益不錯(cuò)，分別是醫(yī)療、生物科技、創(chuàng)新藥。這三個(gè)領(lǐng)域，長(zhǎng)期盈利增長(zhǎng)速度都不錯(cuò)，不過估值上會(huì)有一些差別。這兩年疫情對(duì)醫(yī)療的利好程度更強(qiáng)。例如，呼吸機(jī)等屬于醫(yī)療設(shè)備，口罩手套等屬于醫(yī)療耗材。疫情如果短期比較嚴(yán)重，對(duì)這部分的需求也比較大。其實(shí)，醫(yī)藥行業(yè)也不只是這幾個(gè)優(yōu)秀子行業(yè)，其他還有很多。只不過目前開發(fā)成指數(shù)基金的主要是這幾個(gè)。后面有其他優(yōu)秀的產(chǎn)品出來(lái)了，也會(huì)介紹的。看好醫(yī)療、生物科技等行業(yè)，有哪些基金可以選擇呢？醫(yī)療是這幾年的熱門板塊，對(duì)應(yīng)的基金品種也比較多。在指數(shù)基金中，主要是華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金。這個(gè)基金成立時(shí)間比較長(zhǎng)，在2015年牛市成立。不過當(dāng)時(shí)，醫(yī)療指數(shù)還是在歷史最貴的階段，市盈率達(dá)到140倍。之后醫(yī)療指數(shù)從高估泡沫下跌，連跌4年，指數(shù)跌去了70%。 假設(shè)2015年牛市高位投入100元，到2018年底只剩下29.9元。 但也因此，到2018年下半年，跌回到低估區(qū)域。 如果醫(yī)療買貴了，短期里的風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的。不過2018年回到低估后，之后3年，醫(yī)療指數(shù)漲幅不錯(cuò)，是這幾年收益最高的行業(yè)之一。一方面估值從低估反彈，一方面也是因?yàn)?020年疫情的原因，醫(yī)療行業(yè)盈利、收入增長(zhǎng)的速度非常快。2021年，海外疫情還是比較嚴(yán)重的，醫(yī)療行業(yè)2021年的營(yíng)收也是高速增長(zhǎng)。醫(yī)療還有一些優(yōu)秀的主動(dòng)基金經(jīng)理。從過去歷史上，如果投資的是醫(yī)療指數(shù)基金，大約可以跑贏60%-70%的醫(yī)療主動(dòng)基金。醫(yī)療主動(dòng)基金，通常持有股票更集中，所以漲跌波動(dòng)會(huì)更猛烈，對(duì)投資者來(lái)說，要有心理準(zhǔn)備。如果能找到一些優(yōu)秀的醫(yī)療主動(dòng)基金，在醫(yī)療指數(shù)低估的時(shí)候投資，也是OK的。生物科技，長(zhǎng)期收益也不亞于醫(yī)療行業(yè)。不過生物科技對(duì)應(yīng)的基金比較少。2021年，不同風(fēng)格的品種，都出現(xiàn)了大幅的劇烈波動(dòng)。有的朋友還記得，上半年3-4月份，醫(yī)療也出現(xiàn)過大跌。醫(yī)療是典型的弱周期性行業(yè)，不管經(jīng)濟(jì)情況如何，大家總是要看病吃藥。所以過去兩年醫(yī)療、消費(fèi)等弱周期性行業(yè)，在經(jīng)濟(jì)低迷階段，比較受投資者追捧。如果短期里疫情得到控制，經(jīng)濟(jì)正常復(fù)蘇，醫(yī)療也會(huì)有短期波動(dòng)。周四公布的二季度GDP數(shù)據(jù)增長(zhǎng)良好，經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)超出很多投資者的預(yù)期。市場(chǎng)短期對(duì)弱周期性的醫(yī)療的熱情，也會(huì)下降一些。從估值上，醫(yī)療和生物科技不算貴，都是在正常偏低的估值。我們會(huì)等回到低估后行動(dòng)。通常一個(gè)低估的行業(yè)指數(shù)，在組合中我們會(huì)配置大約20%的比例。今天下跌后，醫(yī)療距離低估還有5%-6%的距離。因?yàn)闆]到低估，所以今天也沒做臨時(shí)定投。之前買入的醫(yī)療、生物科技基金，如果短期不用錢，可以繼續(xù)持有。對(duì)我們長(zhǎng)期投資來(lái)說，這種短期下跌，更多是帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。并且如果醫(yī)療短期低迷的階段，往往還有其他風(fēng)格表現(xiàn)好。例如像最近醫(yī)療低迷的時(shí)候，中證500、價(jià)值風(fēng)格表現(xiàn)就好一點(diǎn)。- 我們會(huì)不同風(fēng)格分散配置，這樣單個(gè)風(fēng)格下跌，不影響家庭資產(chǎn)整體；
- 同時(shí)每一種風(fēng)格，會(huì)等跌回到低估的時(shí)候投資。
作者：銀行螺絲釘（轉(zhuǎn)載請(qǐng)獲本人授權(quán)，并注明作者與出處）◆◆◆
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