2021年9月22日，云南省發(fā)改委宣布：全面清理“兩高”行業(yè)項(xiàng)目優(yōu)惠政策，完善電解鋁行業(yè)階梯電價政策，已經(jīng)實(shí)施的優(yōu)惠電價政策立即取消。

    此前，云鋁股份（000807.SZ）于9月16日披露了能耗雙控帶來的限電限產(chǎn)影響，減少電解鋁產(chǎn)能77萬噸，占其已建成年產(chǎn)能的24.8%。神火股份（000933.SZ）9月17日公告，受能耗雙控政策影響，子公司云南神火在產(chǎn)的75萬噸產(chǎn)能繼續(xù)限產(chǎn)，年初制定的80萬噸經(jīng)營計(jì)劃不能完成，有序用電和產(chǎn)量減少，減產(chǎn)約20萬噸，占年產(chǎn)能的11.8%。此前有中鋁集團(tuán)的人士向媒體介紹，40萬噸電解鋁的開槽費(fèi)要1億多元，停槽也得1億多元，開停一次就要損失2-3億元。

    當(dāng)日受云南限電政策影響，上期所電解鋁期貨價格上漲超2%，越過噸鋁23300元的高位，接近近期歷史高點(diǎn)。

    云南發(fā)展水電鋁背后的事，要從西電東送和2016年的驚人棄水電量說起。

   云南水電站可開發(fā)容量僅次于四川，位居全國第二，截至2020年12月底，云南水電裝機(jī)容量為7556萬千瓦（四川裝機(jī)容量7892萬千瓦，湖北水電裝機(jī)容量3757萬千瓦。云南省內(nèi)怒江、瀾滄江、金沙江，三條發(fā)源于青藏高原的江流，在云南省境內(nèi)自北向南共流，省內(nèi)水電站密布。

    過去由于云南工業(yè)欠發(fā)達(dá)，因此大量的電力無法耗用，西電東送就是唯一的出路。

    西電東送中，云南省電量最大輸出端廣東省?！笆濉逼陂g，云南45%發(fā)電量通過“西電東送”輸送給了廣東，而這部分電量占到廣東用電量的三分之一左右。

    但是電力過剩時，云南增送給廣東的電量電價也較低。協(xié)議框架內(nèi)（送出）電價為0.245元/度，框架外（增送）電價僅在0.13-0.16元/度之間。對于2010年以后投產(chǎn)的水電站，考慮當(dāng)前折舊年限標(biāo)準(zhǔn)以及貸款利率，0.13元/度很難能覆蓋成本。

    此前幾年云南省電力過剩，送廣東協(xié)議內(nèi)電量在2018年突破千億度電，協(xié)議外電量屢創(chuàng)新高。2017年至2020年，云南省分別增送了276.6億、265億、286億、292億度電。

    由于過去自身用電需求少，西電東送的需求又控制在南方電網(wǎng)和廣東手中，云南省的棄水現(xiàn)象一度較為突出。

    水電裝機(jī)增速在2014年處于高峰，汛期大量電力富余，當(dāng)時當(dāng)年棄水電量首度超過百億度電，此后五年（2014至2018年）年均棄電量達(dá)到220億度電，其間2016年最高至315億度電——這幾乎相當(dāng)于丹麥一國全年的用電量。云南有領(lǐng)導(dǎo)曾說“（棄水）真像資本家把牛奶倒掉一樣，我們都覺得非?？上А！?/p>

    隨著2018年云南大力發(fā)展水電鋁和水電硅之后，云南電力消耗急劇增長，棄水電量問題到2019年就微乎其微了。而2021年前四個月，云南省內(nèi)用電占比首超75%。

    2016年，云南省就曾下發(fā)多份文件，表示要將水電優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。2018年，云南省又提出要抓住“北鋁南移”時機(jī)發(fā)展水電鋁，出臺優(yōu)惠電價是吸引電解鋁企業(yè)向云南轉(zhuǎn)移產(chǎn)能的主要手段。

    中鋁集團(tuán)在2018年整合云南冶金集團(tuán)后，曾承諾在云南再新增120萬噸電解鋁產(chǎn)能；2018年4月，神火集團(tuán)與云南簽約，7月即啟動在文山富寧縣建設(shè)90萬噸的電解鋁項(xiàng)目，2019年12月31日一期15萬噸產(chǎn)能啟動；四川其亞集團(tuán)2018年5月簽約準(zhǔn)備在鶴慶建設(shè)90萬噸電解鋁，但進(jìn)度緩慢；中鋁2018年底簽約通過云鋁股份在文山、昭通、鶴慶建設(shè)合計(jì)產(chǎn)能120萬噸，計(jì)劃2021年全部投產(chǎn)，加上云鋁股份原有產(chǎn)能近300萬噸，合計(jì)將達(dá)420萬噸；山東魏橋也在2019年10月簽約并在12月開工在文山的硯山縣建設(shè)203萬噸產(chǎn)能，并在2020年7月開始投產(chǎn)。

    2020年，云南省新增電解鋁產(chǎn)量約260萬噸，同比大增72%；省內(nèi)有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)用電量同比增長38%，占到省內(nèi)用電量的四分之一。按照原計(jì)劃，2021年云南又將有約140萬噸電解鋁產(chǎn)能投產(chǎn)。類似的，云南還靠優(yōu)惠電價大力發(fā)展水電硅產(chǎn)業(yè)。

    根據(jù)云南省統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2021年上半年云南原鋁產(chǎn)量183.71萬噸，增長76.2%，兩年平均增長63.3%；單晶硅產(chǎn)量8805.52萬千克，增長31.9%，兩年平均增長75.9%。

    云南省實(shí)施電解鋁產(chǎn)能置換入滇搞水電鋁，給電解鋁企業(yè)的核心優(yōu)惠政策是極具吸引力的優(yōu)惠電價——0.25元/度，比目前電解鋁行業(yè)平均用電成本0.3元—0.32元/度要低16%—22%。而用電成本在電解鋁企業(yè)總成本中占比40%-50%。

    棄水電量不收輸配電價，是云南省力爭電價落地的關(guān)鍵。0.25元/度的電價落地核心是豐水期棄水電量不收輸配電價，加上政府性基金，豐水期平均電價在0.235元/度；枯水期正常交輸配電價、政府性基金，平均電價在0.345元/度。綜合下來電價在0.28-0.29元/度。多出來的幾分錢，一部分或是云南省取消滇中引水基金，借此降低0.01-0.02元/度。剩下部分或再由地方政府進(jìn)行補(bǔ)貼，最后變成0.25元/度落地電價。

    云南省前發(fā)改委主任楊洪波曾公開表態(tài)稱要“拿出能夠在全國PK的優(yōu)惠條件”，其中核心政策是，給予新增電解鋁產(chǎn)業(yè)0.25元/度的優(yōu)惠電價，這在行業(yè)內(nèi)具有極大吸引力，因用電成本在電解鋁企業(yè)總成本中可占據(jù)四成至五成。那時，電解鋁行業(yè)平均用電成本約為0.32元/度，即使在煤炭資源豐富的新疆和內(nèi)蒙古兩地，加上物流成本，電解鋁企業(yè)的平均用電成本也在0.3元/度左右。

    為實(shí)現(xiàn)0.25元/度超低電價的承諾，2020年1月，云南省政府專門成立云南省電力配售有限責(zé)任公司，目的是通過這個公司“攔截”一部分“西電東送”賣電利潤，形成補(bǔ)貼資金池，從而在電價上補(bǔ)貼在云南新投產(chǎn)的電解鋁企業(yè)。該公司作為省管國有獨(dú)資企業(yè)，省發(fā)改委和省能源局各持股50%。

    早在2018年1月，云南省發(fā)展改革委、省物價局、省能源局三方印發(fā)《關(guān)于印發(fā)實(shí)施優(yōu)價滿發(fā)推動水電鋁材一體化發(fā)展專項(xiàng)用電方案的通知》，自帶電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)入滇的外省企業(yè)，投產(chǎn)第六年起每年增加0.012元/度，十年后到0.3元/度封頂，此后再采取鋁價與電價聯(lián)動政策。之前，云南省的水電平均到戶價約0.35元/度。

    遺憾的是，國家發(fā)展改革委2021年9月11日發(fā)出關(guān)于印發(fā)《完善能源消費(fèi)強(qiáng)度和總量雙控制度方案》的通知，提出要“堅(jiān)決管控高耗能高排放項(xiàng)目。各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）要建立在建、擬建、存量高耗能高排放項(xiàng)目（以下稱兩高”項(xiàng)目）清單，明確處置意見，調(diào)整情況及時報送國家發(fā)展改革委。

    對新增能耗5萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤及以上的“兩高”項(xiàng)目，國家發(fā)展改革委會同有關(guān)部門對照能效水平、環(huán)保要求、產(chǎn)業(yè)政策、相關(guān)規(guī)劃等要求加強(qiáng)窗口指導(dǎo)；對新增能耗5 萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤以下的“兩高”項(xiàng)目，各地區(qū)根據(jù)能耗雙控目標(biāo)任務(wù)加強(qiáng)管理，嚴(yán)格把關(guān)。對不符合要求的“兩高”項(xiàng)目，各地區(qū)要嚴(yán)把節(jié)能審查、環(huán)評審批等準(zhǔn)入關(guān)，金融機(jī)構(gòu)不得提供信貸支持。

    今年以來，云南能耗雙控目標(biāo)完成情況連續(xù)兩個季度被國家列為一級預(yù)警；2021年9月22日，云南省發(fā)改委以答記者問的形式明確：

    全面清理“兩高”行業(yè)項(xiàng)目優(yōu)惠政策，完善電解鋁行業(yè)階梯電價政策，已經(jīng)實(shí)施的優(yōu)惠電價政策立即取消。

    目前，云南省電解鋁產(chǎn)能約400多萬噸，原計(jì)劃未來幾年仍將有大批量電解鋁產(chǎn)能投產(chǎn)，除了電價優(yōu)惠政策被取消外，如何保證枯水期用電也是個難題。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，今年1-4月，云南新投產(chǎn)能合計(jì)135萬噸，預(yù)計(jì)2021年合計(jì)仍需再建產(chǎn)能約95萬噸，2022年及以后投產(chǎn)產(chǎn)能約262萬噸。

    實(shí)際上，云南發(fā)展水電鋁，除了當(dāng)下中央政策要求下的逆轉(zhuǎn)外，還一直面臨南方電網(wǎng)的不滿，以及政策能否替代市場和水電枯水期缺電等質(zhì)疑聲。

    云南省外輸電量占西電東送的大頭，而西電東送在南方電網(wǎng)的利潤中又占了大頭。例如，2018年，南方電網(wǎng)“西電東送”2175億度電；云南省占到1380.5億度電，占比一半以上；2019年，云南省參與“西電東送”的電量達(dá)到1660億度。

    過去云南電解鋁還沒有擴(kuò)產(chǎn)的時候，在整個南方電網(wǎng)五省份，云鋁股份盡管產(chǎn)量不及200萬噸，但已是南方電網(wǎng)最大的電力用戶，也是云南省最大的電力用戶。

    歷史上，南方電網(wǎng)在西電東送的過程中，旱澇保收。云南大力發(fā)展水電鋁和水電硅，西電東送就會大幅度減少，南方電網(wǎng)自然感覺被動了奶酪！

    早在2019年12月，南方電網(wǎng)下屬的能源發(fā)展研究院就發(fā)布了一份報告，核心是說云南省的做法不合理。這份名為《南方五省區(qū)高載能行業(yè)發(fā)展及用電報告》稱，地方政府提供的固定低電價，實(shí)乃行政干預(yù)電力交易，與電改初衷不符。

    個別業(yè)內(nèi)人士此前也曾斷言，由于跟市場相違背，云南低電價政策“長不了”。電解鋁市場的均衡價格被政府人為壓低，與市場化大方向背道而馳。短期看，當(dāng)前的轉(zhuǎn)移方式雖是雙方共同意愿，但政府介入程度太深，電價壓得過低，外加政府補(bǔ)貼，電解鋁企業(yè)面臨的政策風(fēng)險過大。

    此外，受氣候條件決定，云南省約有7個月是豐水期，每年5月至11月；5個月枯水期，每年12月至次年4月。水電站看天吃飯，這一固有特性決定水電站每年利用小時數(shù)不超過4500小時，存在規(guī)模上限。

    按照前述南網(wǎng)能研院報告的觀點(diǎn)，如果云南電解鋁產(chǎn)能達(dá)到600萬噸，在火電利用小時數(shù)得到保障的前提下，預(yù)測2024-2025年以后，枯水期年消耗電量存在38億-83億度缺額。如果按照原計(jì)劃云南省內(nèi)的電解鋁產(chǎn)能規(guī)劃沖高至800萬噸，則缺口更加巨大。

    今天我們也不能說云南發(fā)展水電鋁是“關(guān)門打狗”的“政策陷阱”，也不是優(yōu)惠政策“朝令夕改”；要知道很多政策并不全部由云南省說了算，云南省這兩年也實(shí)實(shí)在在的落實(shí)了很多承諾的優(yōu)惠政策。只是在國家大政方針要求之下，云南當(dāng)然只能順勢而為。目前由于鋁價格處于歷史高位，電解鋁企業(yè)受到的影響主要是減產(chǎn)，但是長期看，取消電價優(yōu)惠政策對它們的影響還是深遠(yuǎn)而沉重的。