每年3月份都是電信運(yùn)營(yíng)商發(fā)布上一年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的時(shí)候，每到這個(gè)時(shí)候，只要中國(guó)移動(dòng)發(fā)布年報(bào)后，業(yè)界和媒體對(duì)電信運(yùn)營(yíng)商的年度的分析或者解讀，總是缺少不了中國(guó)移動(dòng)一天凈賺3個(gè)億這道菜（從百度搜索相關(guān)信息結(jié)果高達(dá)131萬個(gè)，2016年財(cái)報(bào)剛剛公布，每天掙3億成為又是最近熱炒的話題）。自從萬達(dá)老大王健林把賺1個(gè)億作為一個(gè)小目標(biāo)后，今年對(duì)于凈賺3個(gè)億這個(gè)博眼球的提法又有了新的描述——王健林的小目標(biāo)，中國(guó)移動(dòng)只需要8小時(shí)就完成了！

對(duì)于中國(guó)移動(dòng)每天凈賺3億元的炒作，很奇怪，幾乎沒有見到中國(guó)移動(dòng)有過什么特別的解釋（也不奇怪，對(duì)于社會(huì)輿論的一些誤解，運(yùn)營(yíng)商似乎歷來習(xí)慣了逆來順受）。不論是中國(guó)移動(dòng)的一些活躍的自媒體聲音，還是業(yè)界的一些理性的聲音，其實(shí)對(duì)于中國(guó)移動(dòng)這個(gè)一天凈賺3個(gè)億現(xiàn)象，從客觀數(shù)據(jù)上來講其實(shí)也只是表現(xiàn)一般的。只不過因?yàn)殡娦胚\(yùn)營(yíng)商被打上了壟斷行業(yè)的深深烙印，使得這種相比騰訊這樣一些企業(yè)而言算不得上高（至少最近幾年已經(jīng)不那么高了）利潤(rùn)率的企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果在一些不恰當(dāng)?shù)妮浾撘龑?dǎo)下變得不那么正常，甚至被作為一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)年年反復(fù)揪出來“吊打”了！

我們回顧一下中國(guó)移動(dòng)近幾年來的營(yíng)收和凈利潤(rùn)幾項(xiàng)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)的表現(xiàn)，可以看到，從2010年到2016年，中國(guó)移動(dòng)的營(yíng)收均保持了連續(xù)的增長(zhǎng)，盡管在3G時(shí)代中國(guó)移動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)相對(duì)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，但是仍然保持了較好的增長(zhǎng)水平（同期中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通利用3G機(jī)會(huì)比中國(guó)移動(dòng)有更高的增長(zhǎng)率，當(dāng)然這也與收入的基數(shù)水平有關(guān)）。從2014年開始，收入出現(xiàn)了較低增速的情況，2016年得益于4G的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，收入增幅開始回升，中國(guó)移動(dòng)似乎進(jìn)入到了收割4G紅利的階段了。

但是，我們?cè)诮Y(jié)合凈利潤(rùn)指標(biāo)來看，中國(guó)移動(dòng)從2011年開始一直處于低位的增長(zhǎng)水平，甚至在2013年、2014年和2015年連續(xù)三年出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，2016年也僅僅是微增。當(dāng)然，各家對(duì)外為了更好的解釋利潤(rùn)的情況，都紛紛拋出了鐵塔公司的影響，如果剔除這個(gè)因素應(yīng)該是有較好的同比增長(zhǎng)。但是，這只是文字解釋上的，畢竟鐵塔公司的因素?zé)o法剔除，而且今后還將持續(xù)的產(chǎn)生影響。因此，凈利潤(rùn)指標(biāo)沒有改善甚至惡化，這就是實(shí)情。而與之相對(duì)于的凈利潤(rùn)率，則從2010年開始逐年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，從2010年的24.7%下降到2016年的15.3%。相對(duì)以BAT為代表的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以及一些其他行業(yè)而言，這樣的凈利潤(rùn)率指標(biāo)只能說表現(xiàn)一般，連優(yōu)秀都算不上。

從這些數(shù)據(jù)也可以反映出，中國(guó)移動(dòng)2010年到2016年的凈利潤(rùn)，按天計(jì)算也就是一直維持在日凈賺3億左右的水平。2014年、2015年、2016年連續(xù)三年也就剛剛夠3億這個(gè)水平（中國(guó)移動(dòng)也挺有意思的，一直死撐著日凈賺3億元這個(gè)水平配合著輿論吊打的表演）。

但是，隨著新一輪的提速降費(fèi)的政策要求和4G時(shí)代競(jìng)爭(zhēng)的進(jìn)一步加劇，中國(guó)移動(dòng)的收入增長(zhǎng)是否能夠如期享受所謂的4G紅利，凈利潤(rùn)是否還能維持日凈賺3億元這個(gè)水平，個(gè)人表示懷疑。2017年很可能就要跌破3億元這個(gè)水平。當(dāng)然，屆時(shí)輿論可以稍微改成日凈賺2億元，數(shù)字仍然具有吸引力。

2017年3月22日下午，騰訊公司公布了截至2016年12月31日未經(jīng)審核的第四季度綜合業(yè)績(jī)及經(jīng)審核的全年綜合業(yè)績(jī)。騰訊2016年總收入為1519.38億元，同比增長(zhǎng)48%，凈利潤(rùn)為410.95億元，同比增長(zhǎng)43%。據(jù)此計(jì)算騰訊公司的凈利潤(rùn)率為27.05%，而在2010年，騰訊公司的年度收入額僅為196.46億元，凈利潤(rùn)為81.15億元，凈利潤(rùn)率為41.3%。顯然，騰訊公司的凈利潤(rùn)率從2010年的41.3%下降到2016年的27.05%，這個(gè)水平仍然比同時(shí)期中國(guó)移動(dòng)凈利潤(rùn)率的最好水平還要高。

當(dāng)然，我們可以從企業(yè)所處的不同行業(yè)、企業(yè)性質(zhì)、管理方式、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)模式等不同角度來解釋這種差異性。但是，站在股東的角度，站在投資人的角度，中國(guó)移動(dòng)的這種業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不值得“炫耀”。

中國(guó)移動(dòng)2016年收入是騰訊公司的4.7倍左右，凈利潤(rùn)是騰訊公司的2.6倍左右。但是，在市值表現(xiàn)方面，截至2017年3月27日，騰訊公司的港股市值約為2.13萬億，中國(guó)移動(dòng)的港股市值約為1.76萬億，騰訊公司是中國(guó)移動(dòng)的1.21倍。這就是資本市場(chǎng)，投資人對(duì)于兩家公司未來預(yù)期的價(jià)值判斷。

中國(guó)移動(dòng)日凈賺3個(gè)億元，從生意角度來看，其實(shí)表現(xiàn)的不算太好，并不值得夸獎(jiǎng)。媒體，包括一些業(yè)內(nèi)自媒體，反復(fù)拿這個(gè)事情出來吊打中國(guó)移動(dòng)，不是不知道這個(gè)實(shí)際情況，只能說是各有各的意圖。

但不管什么樣的意圖，個(gè)人認(rèn)為，這樣的論調(diào)可以休矣！但，何時(shí)休？無非就是電信運(yùn)營(yíng)商繼續(xù)加大提速降費(fèi)的力度，繼續(xù)讓利于民，收入出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的拐點(diǎn)，利潤(rùn)絕對(duì)額開始下降的時(shí)候。

當(dāng)然，電信運(yùn)營(yíng)商讓渡的利潤(rùn)到哪里去了呢？我們?cè)倏纯碆AT公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，再看看網(wǎng)易的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，在看看正在快速發(fā)展的各類“互聯(lián)網(wǎng)+”新型企業(yè)，就可以明白了。其實(shí)，我們用于信息消費(fèi)的總額并沒有減少，甚至在增加，原來的部分，消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生了調(diào)整，新增加的部分，主要用在了互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的消費(fèi)上。

從這個(gè)角度來看，電信運(yùn)營(yíng)商在SP時(shí)代通過增值業(yè)務(wù)救活了現(xiàn)有的主要互聯(lián)網(wǎng)公司，而在智能移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大連接的時(shí)代，又繼續(xù)在向整個(gè)行業(yè)輸血。而廣大網(wǎng)民，在享受暢快的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的時(shí)候，不講客觀進(jìn)步，不顧實(shí)際情況，繼續(xù)謾罵，其實(shí)是毫無道理的。試想，如果三大運(yùn)營(yíng)商到了虧損的地步，還要保持已經(jīng)是世界上最大最有效最快速的網(wǎng)絡(luò)（之一），這還需要巨額的投資，這部分投資，你以為最終又是誰來埋單呢？

一句話，不能被媒體不顧客觀實(shí)際情況的輿論導(dǎo)向太過影響，從而習(xí)慣性的“端起碗來吃肉，放下筷子就罵娘”！在日賺3億元這個(gè)問題上，其實(shí)也是考驗(yàn)很多人的智商，又是在收智商稅咧！