$愛康科技(SZ002610)$ 各行業(yè)紀(jì)要關(guān)注“投研紀(jì)要地”每日50+行業(yè)會(huì)議紀(jì)要，助您緊跟基本面縮小與機(jī)構(gòu)的信息差。

1、HJT 電池優(yōu)勢及未來市場容量

轉(zhuǎn)換效率高：HJT 電池采用非晶硅層降低表面懸掛鍵密度和異質(zhì)結(jié)界面態(tài)密度，實(shí)現(xiàn)超高轉(zhuǎn)換效率；雙面率高；無光衰；溫度系數(shù)低：高溫環(huán)境發(fā)電量高；工藝步驟少；弱光響應(yīng)高；易實(shí)現(xiàn)薄片化。所以HJT相較于PERC是較先進(jìn)的工藝技術(shù)。隨著HJT主材硅片降本、銀漿耗量減少降本，預(yù)計(jì)到2023年HJT可實(shí)現(xiàn)電池及組件成本低于PERC。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)議預(yù)測，到2025年全球光伏新增裝機(jī)容量大概在270GW到330GW，按照20%的市場份額占比，到2025年HJT的市場份額將達(dá)到60GW左右，上述數(shù)據(jù)還是偏保守的。我們認(rèn)為2021年是異質(zhì)結(jié)的元年，上半年市場對(duì)異質(zhì)結(jié)還比較糾結(jié)，但下半年開始得到了大家的認(rèn)可。經(jīng)過2022年的發(fā)展，到了2023年將是一個(gè)供不應(yīng)求、供應(yīng)鏈產(chǎn)能跟不上的階段，2024年急速擴(kuò)張，2025年是異質(zhì)結(jié)和PERC之間的轉(zhuǎn)折年。

2、愛康技術(shù)領(lǐng)先性可以保持多久

目前愛康處于異質(zhì)結(jié)技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域的第一梯隊(duì)，對(duì)于未來效率提升及降本方面，我們也處于領(lǐng)先地位。技術(shù)本身具有一定難度，即使知道了技術(shù)路徑，也并非一朝一夕能做出來，需要一個(gè)積累的過程。一條生產(chǎn)線并非表面看上去的四臺(tái)設(shè)備拼裝就行，整個(gè)環(huán)節(jié)涉及不同的工藝。目前應(yīng)材的pecvd設(shè)備效率愛康做的最高，但不代表其他廠商也能做到這個(gè)效率。未來技術(shù)難度越來越高，越晚進(jìn)入市場的，競爭壓力越大。

3、愛康在異質(zhì)結(jié)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的整體投資布局規(guī)劃

我們希望借由光伏應(yīng)用端的投入，帶動(dòng)未來N型硅料的投資及量產(chǎn)。這部分我們擬通過資本力量來完成，投資標(biāo)的是異質(zhì)結(jié)整條產(chǎn)業(yè)鏈，包括設(shè)備端、硅料端以及其他耗材等。

4、異質(zhì)結(jié)產(chǎn)業(yè)鏈在發(fā)展穩(wěn)定的狀態(tài)下，各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的利潤分配情況，電池片本身的毛利水平

目前硅料產(chǎn)能欠缺，但預(yù)計(jì)明年硅料產(chǎn)能將大大增加。發(fā)展穩(wěn)定的狀況下，每個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)大概有5%~7%的利潤，毛利率在15%~20%之間。

5、愛康PERC電池片產(chǎn)能

我們的贛州基地有1.1GW的PERC產(chǎn)能，其他新建的都是HJT產(chǎn)線。

6、公司股權(quán)激勵(lì)規(guī)劃情況

公司前段時(shí)間公告的回購其實(shí)對(duì)應(yīng)的就是針對(duì)員工的股權(quán)激勵(lì)，我們規(guī)劃回購6000萬元~12000萬元，目前已經(jīng)回購大概2000萬元。上述是我們針對(duì)小部分員工的激勵(lì)方式之一。

7、愛康生產(chǎn)的電池片是自用嗎？

電池片自用還不夠，我們還會(huì)采購其他公司的電池片來生產(chǎn)組件。

8、未來激光轉(zhuǎn)移會(huì)替代絲網(wǎng)印刷嗎？

任何新的技術(shù)導(dǎo)入必須考慮成本為優(yōu)先。激光轉(zhuǎn)移需要從原來的微米銀進(jìn)入納米銀，大幅增加了原物料成本。所以未來進(jìn)入到銀包銅后，是否需要再升級(jí)到激光轉(zhuǎn)移，還是要依據(jù)成本來判斷。