12月13日-19日當(dāng)周，一系列重要數(shù)據(jù)及決議將陸續(xù)出爐。數(shù)據(jù)方面，投資者需重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)PPI、零售銷售、EIA、初請(qǐng)、制造業(yè)PMI及中國(guó)的一些主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，另外，英國(guó)、澳洲和歐元區(qū)方面也有一些主要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐。事件方面，全球主要發(fā)達(dá)國(guó)家央行將集體公布利率決議，包括美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行、歐洲央行、日本央行等。下周將注定是個(gè)大行情周，投資者需密切關(guān)注重要數(shù)據(jù)及各大央行決議的結(jié)果。周一、周二關(guān)鍵詞：英國(guó)失業(yè)率、美國(guó)PPI、API根據(jù)英國(guó)統(tǒng)計(jì)局上月公布的數(shù)據(jù)顯示，按國(guó)際勞工組織(ILO)的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，英國(guó)截至今年9月止的三個(gè)月失業(yè)率降至4.3%，好于市場(chǎng)預(yù)期。 數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)截至今年9月止的三個(gè)月期ILO失業(yè)率月減0.2個(gè)百分點(diǎn)至4.3%，好于市場(chǎng)預(yù)期4.4%，與上一季相比則下跌0.5個(gè)百分點(diǎn)。 在此期間，就業(yè)人數(shù)月增24.7萬人，高于前值的23.5萬人，創(chuàng)下新高，并高于市場(chǎng)原先預(yù)期的增加18.5萬人。就業(yè)率升至75.4%，季增0.4個(gè)百分點(diǎn)。 另外，數(shù)據(jù)也顯示，英國(guó)10月份就業(yè)人數(shù)為2930萬人，較9月增加160000人。不過，職位空缺仍然升歷史新高，顯示出企業(yè)在尋找員工，以滿足強(qiáng)勁的消費(fèi)者需求方面仍存在困難。10月份約有120萬個(gè)空缺職位。 英國(guó)財(cái)政大臣Rishi Sunak在一份聲明中說：今日的數(shù)據(jù)證明了我們就業(yè)計(jì)劃的成功。很高興看到失業(yè)率連續(xù)九個(gè)月下降，就業(yè)人數(shù)創(chuàng)歷史新高。 預(yù)計(jì)在勞動(dòng)力吃緊的背景下，英國(guó)截止10月的三個(gè)月ILO失業(yè)率將進(jìn)一步下降至4.2%。 美國(guó)11月消費(fèi)物價(jià)以近40年來最快速度上漲，凸顯通脹持續(xù)快速侵蝕薪資的情況，加大了美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的壓力。 根據(jù)美國(guó)勞工部周五發(fā)布的數(shù)據(jù)，11月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)較2020年11月增長(zhǎng)6.8％。這個(gè)受到廣泛關(guān)注的通脹指標(biāo)比10月上漲0.8％，超出預(yù)期，延續(xù)了今年早些時(shí)候開始的大幅升高趨勢(shì)。 接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中值預(yù)期為同比增長(zhǎng)6.8％，環(huán)比增長(zhǎng)0.7％。 不包括食品和能源價(jià)格的核心CPI環(huán)比上漲0.5％，同比上升4.9％，創(chuàng)下30年新高。 與此同時(shí)，11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加21萬，不及預(yù)期55萬的一半，而職位空缺數(shù)已經(jīng)達(dá)到1100萬，供應(yīng)鏈危機(jī)遠(yuǎn)沒有化解，市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)美國(guó)11月PPI將達(dá)到9.2%，10月為8.6%。 周三關(guān)鍵詞：中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、英國(guó)CPI、美國(guó)零售銷售、EIA、美聯(lián)儲(chǔ)決議11月中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能繼續(xù)企穩(wěn)，出口走強(qiáng)給經(jīng)濟(jì)提供了支撐。一些能源瓶頸的消除應(yīng)有助于工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)動(dòng)力。消費(fèi)可能因“雙十一”消費(fèi)獲得提振，通脹將推動(dòng)零售銷售數(shù)字上升。 預(yù)計(jì)11月工業(yè)增加值可能同比增長(zhǎng)3.8%，高于10月的3.5%。 前期信號(hào)指向上行。11月官方制造業(yè)PMI的生產(chǎn)指數(shù)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。11月煉油廠開工率平均比疫前水平高出6%，10月為高出3%。 固定資產(chǎn)投資方面，預(yù)計(jì)今年前11個(gè)月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)5.2%，低于前10個(gè)月6.1%的增速。 11月社會(huì)消費(fèi)品零售額同比增速可能保持在4.9%，通脹上漲抵消了比較基數(shù)較高對(duì)數(shù)據(jù)的擠壓。 總體而言，11月經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)不會(huì)改變政策路徑。預(yù)計(jì)接下來會(huì)有更多貨幣及財(cái)政支持政策出臺(tái)。 英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局上月表示，主要受能源和燃料價(jià)格上漲因素影響，英國(guó)10月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）比去年同期上漲4.2%，同比漲幅為2011年11月以來最高。 英國(guó)9月CPI同比漲幅為3.1%，10月的CPI漲幅則超出預(yù)期。英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家格蘭特·菲茨納說，導(dǎo)致這一漲幅的主要因素包括，電力和燃?xì)鈨r(jià)格上調(diào)導(dǎo)致的家庭能源費(fèi)用增加，二手車和燃油漲價(jià)，餐廳和旅館提價(jià)等。 英國(guó)AJ貝爾公司的金融分析師丹妮·休森說：“我們正在進(jìn)入高收入、低失業(yè)率但同時(shí)物價(jià)也高的境況。我們真的需要擔(dān)心（發(fā)生）滯脹……消費(fèi)者現(xiàn)在非常痛苦，他們開始意識(shí)到，通脹不會(huì)很快消失。即便是中央銀行加息，也不一定奏效?！?br> 分析師預(yù)計(jì)11月英國(guó)CPI將繼續(xù)上升至4.7%。盡管貝利在10月表示有必要采取行動(dòng)遏制通脹預(yù)期，但事實(shí)上英國(guó)央行并未在11月加息，這導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)英國(guó)通脹的預(yù)期仍然居高不下。 美國(guó)10月零售銷售躍升，由于疫情持續(xù)，美國(guó)民眾急切地提前開始假日購(gòu)物，以避免在一些商品短缺的情況下貨架空空，這在第四季初給經(jīng)濟(jì)帶去提振。 零售銷售繼9月增長(zhǎng)0.8%后，10月跳增1.7%，為3月以來最大增幅，也是連續(xù)第三個(gè)月增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)估為增加1.4%。 11月16日當(dāng)周，美國(guó)最大的幾家零售商注意到假日購(gòu)物已經(jīng)提前開始。這可能導(dǎo)致11月和12月的銷售下滑，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家和零售商預(yù)計(jì)今年的假日銷售可能是近幾年最好的。 “看消費(fèi)者做什么比看他們說什么更重要，”PNC Financial的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gus Fucher稱，“他們擔(dān)心通脹攀升，但他們的狀況仍不錯(cuò)，并在繼續(xù)支出?！?br> 不過市場(chǎng)預(yù)計(jì)11月零售銷售可能由1.7%下跌至0.8%。 外界普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在本次會(huì)議上宣布將加快縮減購(gòu)買債券的步伐，因美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾此前表示，美聯(lián)儲(chǔ)決策者將在12月討論是否比預(yù)期提前幾個(gè)月結(jié)束每月購(gòu)買1200億美元的購(gòu)債行動(dòng)。 彭博經(jīng)濟(jì)研究預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加倍減碼，使得債券凈購(gòu)買量到明年3月告停。 聲明可能會(huì)表示，鑒于通脹率持續(xù)遠(yuǎn)高于2%的目標(biāo)水平，且近幾個(gè)月來在實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)方面取得了進(jìn)一步進(jìn)展，委員會(huì)決定將每月縮減凈資產(chǎn)購(gòu)買的步伐提高一倍，達(dá)到200億美元國(guó)債和100億美元抵押貸款支持證券(MBS)。 在進(jìn)行這些調(diào)整時(shí)，他們將繼續(xù)強(qiáng)調(diào)圍繞經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，而導(dǎo)致不確定性的部分原因是新冠疫情將在未來很長(zhǎng)一段時(shí)間相伴左右。 另外，委員會(huì)還會(huì)公布新的經(jīng)濟(jì)預(yù)估。 根據(jù)12月3日至8日的路透調(diào)查，分析師預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在明年第三季首次升息，早于一個(gè)月前的預(yù)估。 周四關(guān)鍵詞：澳洲失業(yè)率、瑞士、英國(guó)、歐洲央行決議、初請(qǐng)、美國(guó)制造業(yè)PMI澳洲10月失業(yè)率意外上升至5.2%，主要是由于新冠肺炎封鎖措施對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)造成的沖擊。但是隨著解封，分析師預(yù)期就業(yè)市場(chǎng)有望復(fù)蘇。 澳洲統(tǒng)計(jì)局勞工統(tǒng)計(jì)主管Bjorn Jarvis在一份聲明中表示，隨著疫情解封，情況好轉(zhuǎn)，失業(yè)率上升似乎有違常理。然而，這只是顯現(xiàn)出和其他經(jīng)濟(jì)沖擊相比，封鎖措施給勞動(dòng)力市場(chǎng)帶來的變化繼續(xù)對(duì)全國(guó)數(shù)據(jù)產(chǎn)生重大的影響，限制了就業(yè)和求職的能力。 BIS Oxford Economics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sarah Hunter表示，失業(yè)率的飆升證實(shí)，未來幾個(gè)月將出現(xiàn)一些波動(dòng)。但由于職位空缺仍處于高位，這種影響應(yīng)該在很大程度上會(huì)是暫時(shí)性的。 澳洲聯(lián)儲(chǔ)在上周曾表示，預(yù)估澳洲年底失業(yè)率為5.0%，隨后將在2022年底降至4.25%，并在2023年降至4.0%。 omicron變體的出現(xiàn)和政府收緊限制的決定大大降低了英國(guó)央行本月加息的可能性。 事實(shí)證明，幾乎所有公布的數(shù)據(jù)都強(qiáng)于英國(guó)貨幣政策委員會(huì)在11月的預(yù)測(cè)中所預(yù)期的水平。 當(dāng)時(shí)，該委員會(huì)表示，如果經(jīng)濟(jì)(尤其是就業(yè)市場(chǎng))的表現(xiàn)符合預(yù)期，那么“未來幾個(gè)月”將需要加息。 omicron給前景增加了更多的不確定性,以至于貨幣政策委員會(huì)中最強(qiáng)硬的成員邁克爾?桑德斯態(tài)度都有所動(dòng)搖。 雖然不能完全排除加息的可能性(金融市場(chǎng)認(rèn)為加息的可能性約為三分之一)，但11月的會(huì)議表明，當(dāng)具有高影響的風(fēng)險(xiǎn)隱約出現(xiàn)時(shí)，委員會(huì)不愿采取行動(dòng)。 因此，預(yù)計(jì)政策制定者將以9比0的投票結(jié)果支持維持0.1%的利率不變。貨幣政策委員會(huì)可能將資產(chǎn)購(gòu)買目標(biāo)維持在8950億英鎊。 委員會(huì)很可能重申將在未來幾個(gè)月加息，并暗示在2月加息，前提是omicron的影響可以得到控制，而不會(huì)對(duì)復(fù)蘇造成重大延誤。 在12月16日召開的本月政策會(huì)議上，歐洲央行仍有望宣布結(jié)束“疫情緊急購(gòu)買計(jì)劃”(PEPP)和擴(kuò)大“資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃”(APP)。但由于新毒株Omicron的出現(xiàn)增添了不確定性，APP擴(kuò)大的決定推至新一年做出的風(fēng)險(xiǎn)因而加大。 PEPP項(xiàng)下的凈資產(chǎn)購(gòu)買應(yīng)該在3月完成。彭博經(jīng)濟(jì)研究預(yù)計(jì)，為平抑資產(chǎn)購(gòu)買量突然下降產(chǎn)生的波動(dòng)，從4月份開始，央行每月通過APP購(gòu)買的債券將增加一倍，達(dá)到400億歐元，期限六個(gè)月。不過，央行可能不會(huì)在下周會(huì)議上宣布擴(kuò)大APP債券購(gòu)買的確切數(shù)字或持續(xù)的時(shí)間，而僅限于給出擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模的含糊承諾，具體情況將留待新年再行評(píng)估，屆時(shí)，更多有關(guān)Omicron的信息將可以獲得。 歐洲央行內(nèi)部經(jīng)濟(jì)學(xué)家的最新預(yù)測(cè)將在會(huì)上發(fā)布。短期通脹預(yù)測(cè)可能大幅上調(diào)，不過長(zhǎng)期預(yù)測(cè)應(yīng)該繼續(xù)顯示物價(jià)漲幅低于央行2%的通脹目標(biāo)。GDP預(yù)期可能不會(huì)發(fā)生顯著變化。 長(zhǎng)期再融資操作的最低利率可能再延長(zhǎng)一年。如果以去年情況作參考，那么延期可能在本月宣布。不過，管委會(huì)成員近期的一些講話預(yù)示則不然。 周五關(guān)鍵詞：日本央行決議、英國(guó)零售銷售、歐元區(qū)CPI終值消息人士稱，在其他央行逐步取消緊急援助計(jì)劃之后，日本央行預(yù)計(jì)最早將于下周決定，縮減去年為抗擊疫情引發(fā)的現(xiàn)金緊縮而部署的新冠病毒援助計(jì)劃。 在12月17日結(jié)束的為期兩天的利率評(píng)估中，日本央行可能會(huì)繼續(xù)維持超寬松的貨幣政策，但將討論是否將其緊急疫情援助計(jì)劃延長(zhǎng)到目前計(jì)劃的最后期限(2022年3月)之后。 盡管細(xì)節(jié)尚未敲定，但鑒于大型企業(yè)的融資條件大幅改善，央行委員會(huì)傾向于縮減企業(yè)債券和商業(yè)票據(jù)購(gòu)買規(guī)模。 知情人士表示，另一項(xiàng)針對(duì)小型企業(yè)的融資計(jì)劃可能也會(huì)縮減規(guī)模，不過其中一部分可能會(huì)延至明年3月以后，以繼續(xù)支持仍在消費(fèi)疲軟中苦苦掙扎的零售商。 他們表示，如果Omicron變種的傳播加劇了脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性，該決定可能會(huì)推遲到明年1月。由于這些計(jì)劃是疫情期間的緊急計(jì)劃，所以注定會(huì)在未來某個(gè)時(shí)間結(jié)束。由于Omicron變種給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景蒙上陰影，決定結(jié)束該計(jì)劃的時(shí)間是一件很棘手的事情。 歐元區(qū)11月通脹率飆升，整體通脹率達(dá)到4.9%，核心通脹率達(dá)到2.6%，均大大超過市場(chǎng)的普遍預(yù)期。CPI終值將提供通脹飆升背后推手的更多細(xì)節(jié)，以及物價(jià)上漲的情況可能還會(huì)持續(xù)。 不出所料，能源成本是通脹飆升的主要推手。估計(jì)該類別為11月4.9%的整體通脹率貢獻(xiàn)了2.6個(gè)百分點(diǎn)。CPI終值將提供交通燃料漲幅及家庭能源消費(fèi)有關(guān)的更多情況。 服務(wù)業(yè)通脹率從2.1%升至2.7%。估計(jì)這主要受到今年旅行服務(wù)權(quán)重相對(duì)2020年下降的統(tǒng)計(jì)效應(yīng)影響。不過，服務(wù)業(yè)通脹率上升表明潛在壓力有所增加，CPI終值將有助于增強(qiáng)對(duì)這些壓力源頭的了解。 |
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