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在一眾國內(nèi)外豪華資本的搶籌下，A股消費行業(yè)規(guī)模最大的定增落地！ 12月9日，伊利發(fā)布公告披露定增結果，本次發(fā)行對象22名，發(fā)行價格為37.89元/股，募集資金總額約為120.47億元。另外根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，本次定增吸引了53家國內(nèi)外機構申購，認購倍數(shù)高達3.4倍，發(fā)行折扣僅5.46%。 超百億的定增規(guī)模在A股市場上也是少見，定增的火爆是資本市場對伊利經(jīng)營業(yè)績、投資回報以及未來發(fā)展前景的認可。從經(jīng)營數(shù)據(jù)上看，伊利今年全年營收突破千億幾乎沒有懸念，而持續(xù)的業(yè)績增長則源于其戰(zhàn)略布局，前不久，伊利剛完成了戰(zhàn)略入股澳優(yōu)，完善在奶粉產(chǎn)業(yè)的布局，進一步夯實行業(yè)地位。 今年是伊利提出“2025年全球乳業(yè)前三”、“2030年全球乳業(yè)第一”的中長期戰(zhàn)略目標后的第一年，也將是伊利完成跨入千億時代的第一年，而此時的定增將是為其在“后千億時代”沖刺全球乳業(yè)第一做好資金準備和布局。
作為A股的具有代表性的白馬消費股，伊利競價定增吸引了國內(nèi)外資本的關注，如巴克萊、高盛、瑞銀、摩根大通等外資巨頭，還有易方達、嘉實等公募基金，招商、廣發(fā)等證券公司和平安養(yǎng)老險等險資機構，以及高毅、景林、高瓴旗下禮仁投資等明星私募。 從各家的報價看，本次的定增爭奪十分激烈。比如巴克萊銀行報了三個價格，分別是40.98元、38.21元、37元，尤其是40.98元幾乎是全場最高報價。這樣的報價，可見巴克萊銀行對該定增是勢在必得。 專業(yè)投資機構的資金也被喻為是“聰明錢”，機構競爭搶籌無疑是看好伊利未來的增長趨勢，能夠帶來高額的回報。
數(shù)據(jù)顯示，上市25年來，伊利股份總市值最初為4.21億元，截至2021年12月10日收盤，其市值超過2706.62億元，累計漲幅約641倍；同期，伊利股份累計分紅21次，累計分紅金額高達304億元，該分紅金額不僅遠超行業(yè)水平，在整個A股市場都名列前茅。正是基于此，伊利也有了“價值投資典范”的美譽。 值得注意的是，伊利上一次定增還是2013年，而截至2020年末，伊利營業(yè)收入從當時的477.8億元增長至968.9億元，增長102.78%；歸母凈利潤從31.87億元增長至70.78億，增長122.09%，營收和凈利潤都實現(xiàn)了翻倍的增長。 無論是財務數(shù)據(jù)或是經(jīng)營數(shù)據(jù)，伊利的表現(xiàn)愈發(fā)穩(wěn)健，未來的增長更具有確定性，在當下結構性行情中，這種確定性更具有投資價值，這也是國內(nèi)外頂流投資機構競相認籌的重要原因。 定增結果公布后，中信建設投研、浙江證券、國泰君安、華鑫證券等機構發(fā)布研報表示認可。 財信證券研報認為，“此次定增將為伊利未來發(fā)展積蓄新增長動能，當前液態(tài)奶業(yè)務是伊利的基石，更高利潤率的奶粉業(yè)務的業(yè)績貢獻比例較低。當前奶粉行業(yè)正處于消費升級、國產(chǎn)崛起的發(fā)展機遇期，頭部國產(chǎn)奶粉品牌有望加速提升市場份額。隨著募投項目建成產(chǎn)能釋放，未來奶粉業(yè)務有望成為公司的核心增長動能?！?/p>
乳業(yè)橫跨第一、二、三產(chǎn)業(yè)，不僅產(chǎn)業(yè)鏈長且復雜，并且由于對產(chǎn)品品質(zhì)等方面的嚴苛要求，對于企業(yè)的經(jīng)營管理水平有著極高的要求?？梢哉f，專業(yè)、穩(wěn)定的管理團隊是乳制品企業(yè)做大做強的關鍵。 包括董事長潘剛在內(nèi)，伊利核心管理團隊都有著長達二十余年的乳業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，并大都經(jīng)歷了從一線車間到經(jīng)營決策層的層層歷練，是最懂伊利、最懂乳業(yè)的管理團隊。這讓伊利總能在關鍵時刻，精準把握行業(yè)機遇，不斷實現(xiàn)新的突破。而這也是其贏得海內(nèi)外投資者信任的基礎。 二十多年前，伊利還只是一個小廠，總資產(chǎn)只有41萬元，上上下下只有76位員工。一個重要的發(fā)展節(jié)點發(fā)生在1999年，彼時潘剛以超前的戰(zhàn)略眼光開創(chuàng)性地組建了伊利液態(tài)奶事業(yè)部。 數(shù)據(jù)顯示，在伊利尚未成立液態(tài)奶事業(yè)部之前，伊利液態(tài)奶的收入只有6000萬元。1年后，伊利液態(tài)奶業(yè)務實現(xiàn)了5億元的收入；兩年后，達到12億元；3年后，攀升到24億元；4年后，狂飆至46億元。
2004年，潘剛召集集團經(jīng)營層，定下伊利要在2010年實現(xiàn)全球乳業(yè)20強的戰(zhàn)略目標。2005年，伊利集團主營業(yè)務收入突破100億元大關，成為率先突破百億元的中國乳品企業(yè)。2005年到2013年，伊利在全國開展“織網(wǎng)計劃”，2009年，伊利提前一年，躋身全球乳業(yè)20強，2012年完成了“縱貫南北、輻射東西”的戰(zhàn)略布局，率先成為覆蓋全國市場的乳品企業(yè)。 2014年，伊利營收突破500億元人民幣，率先成為中國千億市值的乳品企業(yè)，當年潘剛又提出“要進入全球乳業(yè)5強，實現(xiàn)從百億級向千億級企業(yè)的跨越”的目標。 2020年伊利以營業(yè)總收入達到968.86億元，蟬聯(lián)全球乳業(yè)五強。 今年11月20日，潘剛正式發(fā)布“全面價值領先”目標：伊利將以高質(zhì)量發(fā)展為主線，實現(xiàn)消費者價值領先、社會價值領先、員工價值領先、企業(yè)價值領先的四大價值領先戰(zhàn)略目標，推動企業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展。
縱觀伊利的發(fā)展歷程，每次非常之舉時伊利人都選擇緊跟管理層，才有伊利一次次的跨越式發(fā)展。從中我們也看到了伊利這家企業(yè)強大的向心力和凝聚力，也能看出潘剛作為核心領導人在企業(yè)的權威影響力和號召力，也帶領著伊利不斷突破，不斷刷新著世界的認知。
上一次定增還是在2013年，伊利為何在此時定增？ 往回看，伊利已進入“全球乳業(yè)五強”，營業(yè)額將突破千億規(guī)模，往前看，是“后千億時代”全球乳業(yè)龍頭的宏大目標。 可見伊利站在新的發(fā)展節(jié)點上，此時定增則是為下個跨越式發(fā)展助力。 此時定增也展現(xiàn)著伊利一直以來注重前瞻布局、穩(wěn)扎穩(wěn)打的企業(yè)風格，回顧歷史可以發(fā)現(xiàn)，從建立國內(nèi)首個液態(tài)奶事業(yè)部，到把握奧運、世博歷史性發(fā)展機遇，再到“全球乳業(yè)五強”、“全面價值領先”目標，伊利此前不少的戰(zhàn)略舉措都是正確的，推動著實現(xiàn)伊利跨越式發(fā)展。 從具體的定增項目來看，伊利本次融資的120.47億元，主要是四個用途：
簡單來看，定增的用途可以濃縮為四個關鍵詞：規(guī)模優(yōu)勢、盈利能力、科技賦能、財務穩(wěn)健，這也代表著伊利未來的戰(zhàn)略方向。 中國乳品消費在未來較長時間都會繼續(xù)保持穩(wěn)健的增長，作為頭部乳企，伊利僅在國內(nèi)市場就還有巨大的成長空間，足以再造一個伊利。 更何況，除了國內(nèi)市場的成長潛力，伊利股份更大的想象力是在國際化與多元化兩個領域。2020年10月，伊利集團董事長潘剛正式發(fā)布了伊利2025年要挺進“全球乳業(yè)三強”的中期目標，以及2030年實現(xiàn)“全球乳業(yè)第一”的長期戰(zhàn)略目標，這意味著國際化將成為伊利在未來十年的最核心戰(zhàn)略。
圍繞全球化，伊利正打造一支具有國際視野和能力的隊伍，成員來源于全國多個國家，同時在全球構建了資源體系，合作伙伴遍及全球33個國家，如在荷蘭設立伊利歐洲創(chuàng)新中心，這是迄今為止中國乳制品行業(yè)海外規(guī)格最高的創(chuàng)新研發(fā)中心。 在東南亞，伊利不僅收購了泰國本土最大冰淇淋企業(yè)Chomthana，還在印尼建設了伊利在海外市場的首個自建工廠，就在12月10日，該項目也正式投產(chǎn)，這也是迄今為止中國乳企在東南亞建設的最大生產(chǎn)基地。同時伊利也在泰國、印尼、緬甸、越南、菲律賓、泰國、新加坡、馬來西亞完成渠道布局。在全球設立研發(fā)中心、投資建廠、布局渠道，打造人才隊伍，伊利在國際化道路上持續(xù)向前邁進。
除此之外，伊利也在嘗試多元化布局，在乳制品之外推出如礦泉水、奶酪等新品類。 可見國際化與多元化戰(zhàn)略將足以支撐伊利在未來很長時間的發(fā)展，并且伊利也具有將這個戰(zhàn)略逐步落地的能力，所以伊利是一個遠未看到成長天花板的企業(yè)。 對于伊利而言，定增是個新的起點，更多的資金來源將助力伊利再一次實現(xiàn)跨越式發(fā)展，在“后千億時代”沖刺“全球乳業(yè)第一”。 |
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