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周末2大白酒巨頭相繼傳來大消息。 先是五糧液董事長公開稱，供應(yīng)量偏緊，資源緊張。 緊接著，茅臺確認(rèn)，股東年底可平價(jià)購買500ml飛天茅臺2瓶。 五糧液、瀘州老窖部分產(chǎn)品已相繼漲價(jià)，茅臺會不會跟進(jìn)？備受市場關(guān)注。 （圖片來自海洛） 機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股2022年白酒板塊大概率迎來開門紅，業(yè)績確定性更強(qiáng)，向上趨勢更明朗，但板塊仍是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會，次高端或接棒高端實(shí)現(xiàn)彈性增長。 近期，貴州茅臺股價(jià)重上2000元，再創(chuàng)階段新高，此后出現(xiàn)回調(diào)。 （圖片來自Wind金融終端APP） 五糧液股價(jià)近期也在創(chuàng)出新高之后連續(xù)走弱。 （圖片來自Wind金融終端APP） // 茅臺股東可平價(jià)買入飛天茅臺2瓶 // 12月18日傍晚，市場傳出“茅臺股東可以平價(jià)購買500毫升53度飛天茅臺”的消息，并稱已有股東接到取酒電話。 證券市場紅周刊向茅臺宣傳部工作人員進(jìn)行確認(rèn)，對方表示“消息屬實(shí)”。 另據(jù)證券時報(bào)披露，茅臺股東申購需要提供姓名、身份證號和手機(jī)號，之后就等待股東所在地的直營店聯(lián)系，有接到直營店電話的股東表示，取酒時間自由，可以商量。不過也可能出現(xiàn)直營店庫存不足的情況。 據(jù)茅臺第三季度財(cái)報(bào)顯示，茅臺普通股股東總數(shù)達(dá)17.53萬，如果要讓每個股東都能購買2瓶飛天茅臺，那么至少需要35萬瓶庫存。 多位投資者表示，平價(jià)飛天茅臺一直都很難購買。 私募大佬林園曾在茅臺股東大會上表示，“現(xiàn)在很多人買不到酒，還要求著經(jīng)銷商買酒，像叫花子一樣，官方能不能讓每個股東都能有買酒的機(jī)會？”。 // 五糧液經(jīng)銷商大會：供應(yīng)量偏緊 // 再看五糧液，也釋放重要信號。 12月18日，五糧液第二十五屆“12·18共商共建共享大會”召開。 五糧液集團(tuán)公司黨委書記、董事長李曙光在會議開場致辭中表示，目前，五糧液總體供應(yīng)量偏緊、資源稀缺，廠商將堅(jiān)持鞏固第八代五糧液千元價(jià)格帶大單品的市場核心地位，持續(xù)優(yōu)化計(jì)劃配置。 據(jù)悉，此次會議共計(jì)約2500人參加會議。 // 山西汾酒換帥 // 山西汾酒也有大動作。 該公司12月19日公告稱，因到齡退休，李秋喜申請辭任董事長；控股股東推薦袁清茂為董事會董事、董事長人選。 對于汾酒的突然換帥，白酒專家蔡學(xué)飛表示，汾酒此次換帥應(yīng)該屬于企業(yè)的正常人事交替，新的接任者擁有更多的資源，應(yīng)該說對于汾酒未來的管理，以及企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向，國有資產(chǎn)整合等方面都有著重要的影響力。 汾酒換帥之后會不會漲價(jià)，目前不得而知，但白酒行業(yè)整體漲價(jià)的輿論氛圍已經(jīng)形成。 // 茅臺酒再度掀起漲價(jià)預(yù)期 // 新出任茅臺集團(tuán)第五任董事長的丁雄軍，在國慶中秋雙節(jié)期間，茅臺大力推行“空瓶復(fù)購”活動，提升開瓶率，同時茅臺酒各省區(qū)要嚴(yán)格執(zhí)行“三個100%”即100%拆箱銷售、100%庫存清零、100%臨街設(shè)點(diǎn)服務(wù)工作。 近期貴州茅臺企業(yè)負(fù)責(zé)人確認(rèn)拆箱令全面取消。值得一提的是，與拆箱令全面取消消息同步到來的是，飛天茅臺終端市場價(jià)格波動下降。 原箱茅臺酒高價(jià)得到抑制，讓不少人看到了茅臺在渠道價(jià)格上的控制力。 此外，監(jiān)管動向也受到了市場高度關(guān)注。近日，貴州省市場監(jiān)督管理局官網(wǎng)發(fā)布關(guān)于公開征求《省市場監(jiān)管局等五部門關(guān)于加強(qiáng)白酒生產(chǎn)許可事中事后監(jiān)管嚴(yán)格依法實(shí)施主體退出的通知（征求意見稿）》。 該意見稿明確，加強(qiáng)白酒生產(chǎn)許可事中事后監(jiān)管，強(qiáng)化日常監(jiān)督檢查。對不能保證食品質(zhì)量安全，經(jīng)整改后仍達(dá)不到要求的白酒生產(chǎn)企業(yè)，依法依規(guī)關(guān)閉退出，推動白酒產(chǎn)業(yè)整合升級。 在此背景下，坊間關(guān)于茅臺酒漲價(jià)的預(yù)期再度掀起。 貴州茅臺等白酒企業(yè)是否會上調(diào)價(jià)格？對此，酒業(yè)分析師蔡學(xué)飛表示，其他名酒漲價(jià)跟進(jìn)的可能性不大?！敖衲隄q價(jià)與往年不太一樣，往年是出于結(jié)構(gòu)性升級；今年下半年，酒類消費(fèi)進(jìn)入到平緩期，名酒更多可能是在原有漲價(jià)的基礎(chǔ)上進(jìn)行價(jià)格剛性的維護(hù)，以及對市場動銷的堅(jiān)持。” // 白酒行業(yè)迎來漲價(jià)潮 // 12月13日，四川沱牌舍得公司宣布部分產(chǎn)品漲價(jià)。12月14日-15日，瀘州老窖特曲通知提價(jià)。五糧液部分產(chǎn)品近期每瓶上漲80元。 不完全統(tǒng)計(jì)顯示，白酒行業(yè)自10月底以來就有包括酒鬼酒、古井貢酒等14家酒企約40余款產(chǎn)品（系列）有漲價(jià)或停貨行為。 酒業(yè)分析師蔡學(xué)飛認(rèn)為，瀘州老窖、五糧液等白酒企業(yè)紛紛提價(jià)，是想通過漲價(jià)來證明名酒身份與行業(yè)地位。此外，大宗商品、原材料和用工成本上升，也是重要原因。 工信部2021年10月釀酒行業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)10月當(dāng)月白酒產(chǎn)量為59.2萬千升，同比下降0.2%。在消費(fèi)升級影響下，當(dāng)前整個白酒行業(yè)高端化趨勢不斷推進(jìn)，300元以上白酒的規(guī)模占比由2018年的29.1%上升到2021年的40%。 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在此背景之下，品質(zhì)優(yōu)良的高端白酒將會享受行業(yè)格局變化的紅利。 // 白酒板塊未來走勢會如何 // 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，A股共有約30家上市公司的凈資產(chǎn)收益率在長達(dá)10年的時間中連續(xù)高于15%，它們分布在醫(yī)藥生物、食品飲料、家用電器、電子、銀行、輕工制造等行業(yè)中。 以食品飲料和家用電器為主的大消費(fèi)板塊占到了三分之一。食品飲料中，貴州茅臺、伊利股份、古井貢酒、承德露露和洋河股份等5家公司的凈資產(chǎn)收益率連續(xù)10年大于15%。在過去10年中，貴州茅臺的凈資產(chǎn)收益率除了2015年和2016年外，其余8年凈資產(chǎn)收益率均超過30%。 中信證券在12月19日的研報(bào)中表示，藍(lán)籌行情的節(jié)奏在變，但趨勢不變。年底市場博弈加劇之下高位板塊分歧不斷加大，增量入場資金不斷積累，預(yù)計(jì)將帶動存量資金繼續(xù)“高切低”。配置上，建議借藍(lán)籌行情的節(jié)奏調(diào)整期間，繼續(xù)圍繞“三個低位”布局。 該機(jī)構(gòu)建議重點(diǎn)關(guān)注：基本面預(yù)期仍處于低位的品種，重點(diǎn)關(guān)注前期受成本和供應(yīng)鏈問題壓制的中游制造，如汽車零部件、電力設(shè)備等，逐步增配估值回歸合理區(qū)間的部分消費(fèi)和醫(yī)藥行業(yè)，如白酒、食品、疫苗等。 （圖片來自國海證券） 國海證券在12月17日公布的研報(bào)中指出，白酒行業(yè)連續(xù)6年高增，業(yè)績基數(shù)和市場預(yù)期均處于高位；行業(yè)發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率較小，當(dāng)前消費(fèi)和渠道結(jié)構(gòu)更健康，消費(fèi)持續(xù)升級行業(yè)正由第一成長階段向第二成長階段轉(zhuǎn)型，高端白酒整體增速回落；最看好次高端，大趨勢會持續(xù)五年以上。 （圖片來自國海證券） 該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2022年白酒大概率迎來開門紅，業(yè)績確定性更強(qiáng)，向上趨勢更明朗，但板塊仍是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會，次高端將接棒高端實(shí)現(xiàn)彈性增長：
// 近期外資青睞白酒股 // 消費(fèi)升級依然是不少外資看好的A股投資主線。 （圖片來自Wind） Wind數(shù)據(jù)顯示，最近7天，北向資金凈流入較多的個股包括五糧液、貴州茅臺、洋河股份等白酒股。 |
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