總結(jié)一下：

1、正在港交所IPO的泡泡瑪特掀起持久熱潮，據(jù)媒體報(bào)道，招股首日面向散戶部分的股票發(fā)行已獲得78倍超額認(rèn)購，獲得497億港元保證金貸款，按照現(xiàn)在的認(rèn)購熱度，最終估值有望達(dá)到70億美元。

2、泡泡瑪特近年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)亮眼：

（1）截至2020年5月泡泡瑪特已有320萬名注冊(cè)會(huì)員，2019年有近20萬消費(fèi)者在盲盒上花費(fèi)超過2萬元。2020年雙十一期間，泡泡瑪特總銷售額超1.42億，在天貓大玩具行業(yè)排在第一。

（2）2017年-2019年三年間，泡泡瑪特收入分別為1.58億元、5.15億元和16.83億元，毛利率分別為47.6%、57.9%和64.8%。凈利潤(rùn)分別為156.9萬元、9952.1萬元、4.51億元。

3、泡泡瑪特成功的關(guān)鍵：

（1）行業(yè)高景氣，市占率第一；

（2）盲盒打開高利潤(rùn)空間；

（3）優(yōu)秀IP運(yùn)營(yíng)能力

（4）全渠道經(jīng)銷

（5）高粘性會(huì)員

4、潛在風(fēng)險(xiǎn)：高增長(zhǎng)的可持續(xù)性存疑、營(yíng)收依賴頭部IP、上游IP授權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、疫情沖擊線下門店等。