錄一段間頻，練練我的非標(biāo)準(zhǔn)普通話。

時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)，但它非常重要。

希望有心者得之！

2016年之后，市場(chǎng)走出了一輪隱形的牛市。

為什么叫隱形的牛市呢？

你看，大盤的指數(shù)沒(méi)漲多少，但很多人的賬戶市值不斷地迭創(chuàng)新高。

很多股票，翻了幾倍、十幾倍、幾十倍。

比如茅臺(tái)、五糧液，從最低到最高，就上漲了一二十倍。

曾經(jīng)的大爛臭，成為炙手可熱的大龍頭、大白馬、核心資產(chǎn)。

那時(shí)候，市場(chǎng)言必稱價(jià)值投資。

誰(shuí)不買點(diǎn)龍頭、白馬、核心資產(chǎn)，誰(shuí)就不配稱價(jià)值投資，誰(shuí)就是落后的代名詞，誰(shuí)就OUT了。

我身邊的朋友，經(jīng)常發(fā)出如下迷惘之問(wèn)：

1、人人都搞價(jià)值投資了，我們還能去賺誰(shuí)的錢？

2、巴菲特不是說(shuō)搞價(jià)值投資的人總是很少嗎？

那時(shí)候甚至有朋友非常焦慮地提醒我：騰騰爸啊，你就別再老講價(jià)值投資的那些大道理了，市場(chǎng)里的人都去搞價(jià)值投資了，我們還怎么混？

當(dāng)時(shí)，我就告訴這些朋友：不要著急，一輪下跌來(lái)襲，你就不會(huì)焦慮了。

以我對(duì)人性的了解，看起來(lái)人人都在喊價(jià)值投資，其實(shí)大部分人都是投機(jī)分子。

這幾年之所以人人都吹捧價(jià)值投資，是因?yàn)閮r(jià)值股漲得好，等它們漲得不好

了，就沒(méi)人吹捧了。

總之，上漲的時(shí)候，你看不出誰(shuí)是投機(jī)分子，但下跌的時(shí)候就可以清清楚楚地看出來(lái)了。

事實(shí)證明，人人都喊價(jià)值投資的時(shí)候，那些備受追捧的標(biāo)的，都被吹出了泡沫。

曾經(jīng)的大龍頭、大白馬、核心資產(chǎn)，搖身一變，成了大賽道、小賽道。

看起來(lái)市場(chǎng)還非?；馃?，其實(shí)一輪摧枯拉朽的隱形股災(zāi)已經(jīng)悄然開(kāi)啟。

什么是隱形股災(zāi)?

隱形股災(zāi)，就是偷偷地、一輪一輪地，殺估值、擠泡沫。

價(jià)值股漲高了，也是泡沫，所以殺掉。

大賽道股漲高了，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其成長(zhǎng)性了，也是泡沫，所以殺掉。

小賽道股漲高了，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其成長(zhǎng)性了，也是泡沫，所以最后也要?dú)⒌簟?/p>

因?yàn)槭乔皫啄陚涫茏放醯膬r(jià)值股首先被殺掉，大賽道之后，還有小賽道依靠慣性滑翔不短時(shí)間，所以大家逐漸對(duì)價(jià)值投資產(chǎn)生懷疑，最后轉(zhuǎn)向徹底否定。
就這樣，不知不覺(jué)間，嘲笑價(jià)值投資成為一種時(shí)尚。

“賽道這么好，還用看估值嗎？”

“看估值買股票，那算什么價(jià)值投資？”

“連巴菲特都開(kāi)始轉(zhuǎn)型了，別再死腦筋了”。

如此等等，不勝枚舉。

這兩天我還看到我關(guān)注的一位財(cái)報(bào)大神，居然也說(shuō)出一番讓我大跌眼鏡的話——他說(shuō)：在A股，你是沒(méi)辦法搞價(jià)值投資的，就應(yīng)該跟大機(jī)構(gòu)站在一起，跟風(fēng)口站在一起，搞趨勢(shì)投資，然后高拋低吸。

如果是一般人講這話也就罷了，一位成天教授財(cái)報(bào)知識(shí)的大V也持有這種看法，那就非常值得我們重視了。

既然認(rèn)為企業(yè)的基本面對(duì)股票投資無(wú)用，那你還看財(cái)報(bào)干什么呢？

我猜測(cè)，極有可能是這位大神，久虧成疾，浮躁焦慮，從而造成價(jià)值觀易位。

對(duì)此，我只能說(shuō)：信仰坍塌，是人生一大悲劇。

但是，看到這些形形色色的奇葩言論，我反而更加安定。

就跟兩三年前人人言必稱價(jià)值投資、其實(shí)是風(fēng)向逆轉(zhuǎn)的信號(hào)一樣，我認(rèn)為這次人人質(zhì)疑和嘲笑價(jià)值投資、也極有可能是朝另一個(gè)方向逆轉(zhuǎn)的信號(hào)！

這兩天小賽道股強(qiáng)勢(shì)反彈，老價(jià)值股承壓。

有朋友歡欣鼓舞，說(shuō)：一切又都回來(lái)了。

我的回答是：做夢(mèng)！

這一輪賽道股泡沫，已經(jīng)結(jié)束了。

已經(jīng)擠清泡沫的股票，會(huì)慢慢開(kāi)始新的征程；估值還高高在上的股票，還會(huì)繼續(xù)反復(fù)向下擠壓泡沫。

這個(gè)過(guò)程不是一蹴而就的。

但它最終會(huì)實(shí)現(xiàn)泡沫擠清的過(guò)程，直至走向另一個(gè)極端，才能開(kāi)啟一個(gè)新的循環(huán)。

一個(gè)周期，可能會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，但它終將結(jié)束。

眾口一詞的說(shuō)辭，就是舊周期結(jié)束、新周期開(kāi)始的一個(gè)信號(hào)。

全文完。

作者簡(jiǎn)介：

我是騰騰爸，暢銷書《投資大白話》與《生活中的投資學(xué)》作者。

擅長(zhǎng)用最簡(jiǎn)單直白的語(yǔ)言，闡述最深刻復(fù)雜的道理。

擅長(zhǎng)做市場(chǎng)判斷、估值判斷和企業(yè)分析。

擅長(zhǎng)撒潑、打滾、灌水、吹牛、聊天——喜歡從生活中的平常小事中思考人生和投資中的大事。

并且喜歡用文字記錄下自己的思考與操作，讓時(shí)間和實(shí)踐來(lái)檢驗(yàn)自己的投資成色。