經(jīng)歷三次起草、前后歷時近9年的期貨和衍生品法正式迎來“三讀”。

　　4月18日，十三屆全國人大常委會第三十四次會議在北京開幕，期貨和衍生品法草案提請審議。會議聽取了全國人大憲法和法律委員會主任委員李飛作的關(guān)于期貨和衍生品法草案審議結(jié)果的報告，草案三審稿進(jìn)一步加強(qiáng)對衍生品交易的監(jiān)管，切實防范金融風(fēng)險；完善相關(guān)合約概念的規(guī)定；進(jìn)一步加強(qiáng)對跨境期貨和衍生品交易活動的監(jiān)管，切實防范跨境金融風(fēng)險；加強(qiáng)對期貨信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管等。

　　從草案三審稿修改細(xì)節(jié)來看，廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授韓乾在接受期貨日報記者采訪時表示，其中加強(qiáng)對衍生品交易的監(jiān)管，以及完善境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)市場開展?fàn)I銷活動的管理規(guī)則，對我國期貨及衍生品市場的建設(shè)和發(fā)展都十分重要。草案三審稿重點(diǎn)考慮這些方面，既是對二讀后社會各界意見和建議的及時回應(yīng)，也說明了立法部門對衍生品市場交易事關(guān)國家經(jīng)濟(jì)金融安全的高度重視?？偟膩砜?，三審稿對上述方面的加強(qiáng)和完善，不僅有利于進(jìn)一步規(guī)范衍生品市場交易，防范交易風(fēng)險，而且有助于保護(hù)境內(nèi)外投資者的合法權(quán)益，從而促進(jìn)市場健康穩(wěn)步發(fā)展。

　　進(jìn)一步加強(qiáng)衍生品交易監(jiān)管

　　據(jù)新華社最新消息，期貨和衍生品法草案三審稿進(jìn)一步加強(qiáng)對衍生品交易的監(jiān)管，強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管，完善衍生品交易報告庫制度；明確互換合約、遠(yuǎn)期合約屬于金融合約；明確境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)從事期貨市場營銷、推介及招攬活動，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，適用本法的相關(guān)規(guī)定。

　　具體來看，草案三審稿將組織開展衍生品交易的場所制定的交易規(guī)則，由向有關(guān)主管部門“備案”，修改為報有關(guān)主管部門“批準(zhǔn)”；強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管，明確金融機(jī)構(gòu)開展衍生品交易業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)依法經(jīng)過批準(zhǔn)或者核準(zhǔn)，履行交易者適當(dāng)性管理義務(wù)，并遵守國家有關(guān)監(jiān)督管理規(guī)定；明確該法規(guī)定的行政處罰，“由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、國務(wù)院授權(quán)的部門按照國務(wù)院規(guī)定的職責(zé)分工作出決定”。

　　“近年來我國衍生品市場的發(fā)展實踐表明，強(qiáng)化對金融機(jī)構(gòu)從事衍生品交易業(yè)務(wù)的監(jiān)管，就抓住了衍生品交易風(fēng)險尤其是場外交易風(fēng)險處置的關(guān)鍵?！表n乾告訴記者，從國家立法的高度提供相關(guān)法治保障，可以更好地規(guī)范衍生品市場和交易，保護(hù)投資者和金融消費(fèi)者權(quán)益。

　　新湖期貨首席風(fēng)險官黃雪蓮也表示，期貨和衍生品市場是我國金融市場的重要組成部分，也是高風(fēng)險市場，加強(qiáng)監(jiān)管有利于發(fā)揮市場資源配置、發(fā)現(xiàn)價格、管理風(fēng)險等功能，也有利于化解和防范市場風(fēng)險，維護(hù)金融和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。草案三審稿中提到的強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管，有利于進(jìn)一步對期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)和期貨相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)的運(yùn)行和服務(wù)規(guī)范，提升風(fēng)險管控能力和客戶服務(wù)能力。

　　物產(chǎn)中大期貨副總經(jīng)理景川說，草案三審稿加強(qiáng)對衍生品交易的監(jiān)管，能夠進(jìn)一步規(guī)范我國期貨及衍生品市場運(yùn)行，明確資質(zhì)牌照，強(qiáng)調(diào)特許經(jīng)營。整個行業(yè)也必須在制度不斷完善和公開、公平、公正的原則下開展業(yè)務(wù)，有市場準(zhǔn)入原則和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，避免引發(fā)金融風(fēng)險以及社會風(fēng)險。

　　完善衍生品交易報告庫制度

　　草案三審稿提到，完善衍生品交易報告庫制度，明確國務(wù)院授權(quán)的部門、國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立衍生品交易報告庫，對衍生品交易相關(guān)信息進(jìn)行集中收集、保存、分析和管理，按照規(guī)定及時向市場披露。

　　記者注意到，此前草案的二審稿并未提到衍生品交易報告庫制度。

　　景川表示，金融機(jī)構(gòu)開展衍生品交易，應(yīng)當(dāng)向交易報告庫報告衍生品交易相關(guān)數(shù)據(jù)，并妥善保存所有衍生品交易相關(guān)數(shù)據(jù)、交流信息記錄等，一方面將有利于市場信息更加公開、透明；另一方面也將更加便于監(jiān)管部門進(jìn)行監(jiān)管。

　　“完善衍生品交易報告庫制度是2008年全球金融危機(jī)后各國金融監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)吸取的重要教訓(xùn)，通過報告庫的建設(shè)著力提高衍生品交易的透明度，落實穿透式監(jiān)管，實時監(jiān)控相關(guān)主體交易行為，對于及時發(fā)現(xiàn)和妥善處置重大金融危險具有十分重要的意義?！表n乾說。

　　明確互換合約與遠(yuǎn)期合約概念

　　草案三審稿進(jìn)一步完善相關(guān)合約概念的規(guī)定，并按照巴塞爾委員會和國際證監(jiān)會組織有關(guān)衍生品的定義，明確互換合約、遠(yuǎn)期合約屬于金融合約，規(guī)定：本法所稱互換合約，是指約定在將來某一特定時間內(nèi)相互交換特定標(biāo)的物的金融合約；本法所稱遠(yuǎn)期合約，是指期貨合約以外的，約定在將來某一特定的時間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的金融合約。

　　對此，韓乾表示，按照國際有關(guān)組織的定義對衍生品相關(guān)概念進(jìn)行界定，也有利于統(tǒng)一各界認(rèn)識，避免不必要的誤解和今后執(zhí)法過程中可能出現(xiàn)的糾紛。

　　“進(jìn)一步明確互換合約與遠(yuǎn)期合約的區(qū)別，也將避免地方遠(yuǎn)期合約交易場所以期貨名義進(jìn)行交易的亂象發(fā)生，對于互換合約與遠(yuǎn)期合約交易分別管理，厘清邊際?！本按ㄕf。

　　進(jìn)一步完善境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)市場營銷活動的管理規(guī)則

　　草案三審稿還進(jìn)一步完善了境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)市場營銷活動的管理規(guī)則，并明確境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)從事期貨市場營銷、推介及招攬活動，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，適用本法的相關(guān)規(guī)定；境內(nèi)機(jī)構(gòu)為境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)從事期貨市場營銷、推介及招攬活動，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)；任何單位或者個人不得從事違反前兩款規(guī)定的期貨市場營銷、推介及招攬活動。

　　“根據(jù)三審稿，未來境外機(jī)構(gòu)在從事境內(nèi)期貨業(yè)務(wù)時，將與境內(nèi)機(jī)構(gòu)一樣需要有資質(zhì)、資格以及牌照并且遵守境內(nèi)的期貨法規(guī)，服從監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理。同時，境內(nèi)機(jī)構(gòu)與境外機(jī)構(gòu)合作開展業(yè)務(wù)也需要國務(wù)院期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)?！本按ū硎荆舜蚊鞔_將境內(nèi)、境外以及境內(nèi)外合作期貨業(yè)務(wù)統(tǒng)一納入期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批、監(jiān)督以及管理的范圍，能夠?qū)Ω黝惼谪洏I(yè)務(wù)從整體上加以規(guī)范，確保其在法律約束下有序展開。

　　韓乾表示，明確境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)市場營銷活動的管理規(guī)則并將其相關(guān)主體和相關(guān)行為納入監(jiān)管范圍，符合國際上的通行做法，有利于防范境內(nèi)主體參與境外市場交易的風(fēng)險，維護(hù)境內(nèi)機(jī)構(gòu)和企業(yè)的合法權(quán)益。

　　“隨著我國金融領(lǐng)域逐步對外開放，期貨行業(yè)的開放是其中重要一環(huán)，越來越多的境外機(jī)構(gòu)深入地參與到我國期貨市場，完善境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)市場開展?fàn)I銷活動的管理，將促進(jìn)期貨市場雙向開放的國際化發(fā)展。”黃雪蓮說。

（文章來源：期貨日報）