1912年1月，中華民國成立。3月3日，大總統(tǒng)批準了財政部所擬造幣廠章程，其中提到“暫設(shè)總廠于南京；設(shè)分廠于武昌、廣州、成都、云南四處?！?月9日，財政總長陳錦濤呈文大總統(tǒng)，建議鼓鑄1000萬元大總統(tǒng)像紀念銀幣。孫中山令財政部文，同意鼓鑄，并令財政部速制新模，分令各廠依式鼓鑄。

不久，財政部頒下新模，南京造幣廠隨即開鑄了壹圓孫像開國紀念銀幣。幣面為孫中山側(cè)面像，珠圈外圍上下分鈐隸書“中華民國”及“開國紀念幣”，兩側(cè)分列長枝花飾；背嘉禾內(nèi)襯隸書“壹圓”二字，珠圈外圍英文“中華民國”和“壹圓”，兩側(cè)五角星。此即泉界所稱元年孫像下五星版（俗稱南京老版）。該幣行用時間短暫，存世較少（圖1）

1927年，北伐勝利，國民政府復(fù)都南京。翌年，南京造幣廠重鑄壹圓孫像開國紀念銀幣。此幣俗稱南京新版，其正面與元年版基本相同，但字體有細微變化；背面亦基本相同，但外圍英文改為“中華民國開國紀念”，原兩側(cè)的五角星改為六角長花星，因此也稱六角星版。此版通常被稱為“小頭”，存世量極大

（圖2）。

1928年，為慶祝東北易幟，天津造幣廠仿鑄壹圓孫像開國紀念銀幣（俗稱天津版）。其面背圖案與南京廠所鑄基本相同，但背面五角星，由兩側(cè)下列改為兩側(cè)上列，故又稱上五星版。此版幣在壹圓孫像開國紀念銀幣中最為少見（圖3）

上述三種版式的孫像幣，即：南京老版（下五星版）、新版（六角星版）和天津版（上五星版），雖被稱為紀念幣，但其主要目的在于流通，應(yīng)稱為

流通紀念幣。1925年3月12日，孫中山逝世。各地紛紛鑄行以孫像為主圖的銀幣。率先鑄幣的，當(dāng)推廣州造幣廠鑄造的民國十五年壹圓背嘉禾銀幣。接著，奧地利維也納造幣廠也代鑄了民國十六年壹圓孫像陵園紀念銀幣；民國十七年，天津造幣廠

鑄造了兩種壹圓無紀年銀幣（均為試鑄樣幣）。1929年，國民政府計劃開鑄新幣，南京、天津造幣廠為此試鑄了民國十八年地球版、嘉禾版新樣幣。民國十八年，國民政府還委托意大利、英國、日本、美國、奧地利的造幣廠代制幣模。這些造幣廠也都鑄出樣幣，供中國財政部挑選。因當(dāng)時政府對采用金本位還是銀本位的幣制政策未定，因此這些樣幣均未投產(chǎn)。上述這些孫像銀幣多屬試鑄性質(zhì)，鑄量極小，民間難以見到，普通的收藏者更是無從問津。

1928年，南京造幣廠開鑄新版孫像開國紀念幣后，各省造幣廠紛紛仿鑄，雖形式劃一，成色重量規(guī)定嚴格，但圖案仍有細微差異，并因此存在許多版別。特別是正面圖案左右兩側(cè)的花枝有許多微小變異，如較為常見的“左右三瓣花”版（圖4）、

“右三瓣花”版（圖5）、

“曰”式花瓣版、

“空心穗”版。較為少見的還有“長頭”孫像、“多發(fā)”孫像、大“國”字版等。各地倉促開模，有些開模技師不諳英文，致使英文字母存在差錯。有的把字母刻錯，有的把排列順序顛倒，有的把字母倒置或刻反等等，使得這種孫像銀幣出現(xiàn)很多英文錯版，如“BIRTH”錯為“RIRIH”（圖6）

或“RIBIH”，“REPUBLIC”錯為“REPUBLIO”等

近年來，越來越多的收藏者開始關(guān)注和收集孫像開國紀念銀幣。隨著對孫像開國紀念銀幣的進一步探討和研究，一些新的版別被不斷發(fā)現(xiàn)，這些普通版中的特殊版，已經(jīng)成為收藏者心目中的珍品。還有各地在鑄造時由于鑄造工藝問題，產(chǎn)生了一些圖案復(fù)打疊壓（圖8）

移位光邊（圖9）

等次品。前者是因模具松動而形成的；后者則是因為銀坯餅沒有完全進入模圈內(nèi)，此時壓制出的銀幣形就不正常，由于沒進入模圈所以形成光邊。這些次品幣也被一些收藏者作為趣味品而收藏。