我們作為投資者是否也可以像牛頓一樣吸取成功投資者的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，站在投資領(lǐng)域巨人的肩膀上呢？

投資者的盛宴

巴菲特作為美國(guó)乃至全世界的投資大師，和他的搭檔查理·芒格，一起管理伯克希爾投資基金，40年內(nèi)為成千上萬(wàn)的投資人創(chuàng)造了上萬(wàn)倍的投資收益。巴菲特成功的投資案例不勝枚舉，比如對(duì)可口可樂(lè)的投資，投資13億美元，盈利70億美元；投資華盛頓郵報(bào)0.11億美元，盈利16.87億美元；投資吉列6億美元，盈利37億美元，以及對(duì)大都會(huì)、美國(guó)運(yùn)通、國(guó)富銀行、中國(guó)石油，還有離我們最近的對(duì)比亞迪的投資，皆獲得了豐厚的回報(bào)。巴菲特依靠?jī)r(jià)值投資理念，躋身世界第五大富豪。

目前巴菲特已經(jīng)是92歲的高齡，伯克希爾投資基金目前的資金管理規(guī)模也達(dá)到了4500億美元，在豐厚的投資回報(bào)下，巴菲特的投資原則也被全球投資人奉為圭臬。伯克希爾每年一度的股東大會(huì)吸引了全球成千上萬(wàn)的投資人參與，可謂是全球投資人的盛會(huì)。

就在4月30日被稱(chēng)為投資者“春晚”的巴菲特的股東大會(huì)在奧馬哈市如期舉辦。

此次盛會(huì)從4月30日夜晚10點(diǎn)半持續(xù)到5月1日凌晨4點(diǎn)半，時(shí)長(zhǎng)近6個(gè)小時(shí)，會(huì)上談及30多個(gè)問(wèn)題要點(diǎn)。

關(guān)于股東大會(huì)的詳細(xì)內(nèi)容同學(xué)們可以通過(guò)查閱新聞媒體的相關(guān)信息獲取。今天呢，小淼會(huì)針對(duì)部分問(wèn)題進(jìn)行分析，梳理巴菲特的投資思想，以供同學(xué)們參考。 

首先是投資標(biāo)的，小淼相信，肯定不只有小淼想知道巴菲特當(dāng)前都投資了哪些公司。

巴菲特都買(mǎi)了什么

手握重金的巴菲特在股東大會(huì)上透露了今年一季度的操作，那就是出手快速的“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”。從2月21日開(kāi)始的三周內(nèi)，伯克希爾一口氣買(mǎi)了410億美元的股票，其中大舉買(mǎi)入西方石油，兩周就買(mǎi)了14%的股份；因一封郵件斥資110億美元收購(gòu)Alleghany保險(xiǎn)公司；以42億美元收購(gòu)惠普公司11.4%的股份；動(dòng)用了上百億美元大幅增持雪佛龍。

看到這里同學(xué)們是不是在想，巴菲特購(gòu)買(mǎi)股票是一時(shí)興起，還是憑借什么深層次的理由呢？

肯定不是一時(shí)興起的哦！比如對(duì)保險(xiǎn)公司Alleghany的投資，是伯克希爾經(jīng)過(guò)近60年的跟蹤，而且在與公司的CEO交流之后，認(rèn)為Alleghany具有投資價(jià)值，才進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)的。 

那巴菲特購(gòu)買(mǎi)股票的根本理念到底是什么呢？

公司價(jià)值的體現(xiàn) 

長(zhǎng)期以來(lái)，巴菲特堅(jiān)持的都是價(jià)值投資的理念，認(rèn)為買(mǎi)股票就是買(mǎi)公司，做價(jià)值投資就是買(mǎi)入有價(jià)值公司的股票，并且長(zhǎng)期持有。 

那首先考慮的就是，什么是公司的價(jià)值體現(xiàn)。

很多投資者在進(jìn)行投資的時(shí)候，首先想到的是賺公司股票價(jià)格上漲帶來(lái)的價(jià)差收益。那巴菲特也是這么想的嗎？其實(shí)通過(guò)巴菲特大量的投資案例，可以看出巴菲特在選擇一家公司投資的時(shí)候，首先想的并不是賺取這家公司股票價(jià)格漲跌產(chǎn)生的價(jià)差收益。那他想賺的是什么錢(qián)呢？

其實(shí)就是兩部分的錢(qián)，一部分是他持有的這家公司的盈利能力不斷增強(qiáng)，利潤(rùn)越來(lái)越多，公司不斷變大，從而帶動(dòng)股票市值增大的公司成長(zhǎng)收益。還有一部分就是公司的現(xiàn)金分紅，我們?nèi)タ窗头铺刂貍}(cāng)的、持有時(shí)間較長(zhǎng)的這些股票，像可口可樂(lè)、富國(guó)銀行、美國(guó)運(yùn)通、保潔，包括蘋(píng)果，基本上都有這樣的特征，巴菲特賺的是企業(yè)成長(zhǎng)的錢(qián)，賺的是企業(yè)為股東創(chuàng)造的回報(bào)。這也是為什么小淼一直強(qiáng)調(diào)要選擇分紅慷慨且穩(wěn)定的公司，遠(yuǎn)離分紅少或不分紅的公司的初衷。

由此我們知道一家公司的價(jià)值主要體現(xiàn)在公司是否具有成長(zhǎng)性，以及是否可以持續(xù)為股東創(chuàng)造回報(bào)兩個(gè)方面。

巴菲特是怎么買(mǎi)的？

那如果選定了公司，巴菲特會(huì)選擇怎么買(mǎi)呢？

（圖片來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)）

有了好公司之后，大家都想在最低的價(jià)格抓住機(jī)會(huì)。在伯克希爾的股東大會(huì)上就有投資人問(wèn)到：伯克希爾·哈撒韋每次的決策都抓住了時(shí)機(jī)，抓的很好，是怎么抓的這么好的？

巴菲特回答稱(chēng)，他從來(lái)都沒(méi)有搞清楚怎么確定市場(chǎng)的時(shí)機(jī)，堅(jiān)稱(chēng)他永遠(yuǎn)不會(huì)揣測(cè)市場(chǎng)的時(shí)機(jī)，股市會(huì)怎么變化，沒(méi)有哪怕一點(diǎn)想法，他們從來(lái)沒(méi)有決定過(guò)，他們中的誰(shuí)能夠根據(jù)未來(lái)市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)進(jìn)行買(mǎi)或者賣(mài)。巴菲特還說(shuō)：“我們并不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)或經(jīng)濟(jì)的情況而去買(mǎi)賣(mài)，因?yàn)槲覀儗?duì)實(shí)際情況也不清楚?！?/strong>

巴菲特表示，在2008年金融危機(jī)時(shí)，大家都很恐慌，而他們也沒(méi)有在那個(gè)時(shí)候抓住投資時(shí)機(jī)，我們只是在覺(jué)得投資對(duì)象價(jià)格便宜的時(shí)候買(mǎi)入，這其實(shí)是小學(xué)四年級(jí)就能明白的道理。我們也錯(cuò)失了2020年3月股市大跌的機(jī)會(huì)。所以我們并不是非常善于精確掌握投資時(shí)機(jī)，我們只是在覺(jué)得投資對(duì)象價(jià)格便宜的時(shí)候買(mǎi)入，并且希望下行的時(shí)間會(huì)維持得長(zhǎng)一點(diǎn)，這樣也可以做更多的投資，因?yàn)槿绻麅r(jià)格便宜，那肯定會(huì)買(mǎi)入更多。

通過(guò)巴菲特的回答，我們可以從中看出，巴菲特在買(mǎi)入的時(shí)候，并不會(huì)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)做出預(yù)測(cè)，因?yàn)闆](méi)有人可以做到；其次，只要當(dāng)選定的目標(biāo)公司跌到了合適價(jià)格便會(huì)大膽的買(mǎi)入，并且希望低價(jià)維持的時(shí)間更長(zhǎng)一些，這樣可以在較低的價(jià)格，有更多的時(shí)間買(mǎi)入更多的股票，以期未來(lái)獲得更多的回報(bào)。

最好的投資就是開(kāi)發(fā)你自己

在會(huì)上有聽(tīng)眾問(wèn)，如果僅選擇一只股票來(lái)對(duì)抗高通脹，你會(huì)選擇什么？為什么？