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近期經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀。

2022年一季度我國GDP同比增長4.8%，4月制造業(yè)PMI大幅降至47.4%，繼3月后又一次回落至榮枯線以下；

4月PPI 同比上漲 8.0%，較上月回落 0.3 個百分點(diǎn)；BCI企業(yè)投資前瞻指數(shù)由62.6%繼續(xù)下降至55.8%，觸及歷史低位；

4月社會消費(fèi)品零售總額同比下降11.1%，為2020年5月以來最低水平。

經(jīng)濟(jì)下行引發(fā)的失業(yè)率反彈也開始顯化。

1-4月份，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)406萬人，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.7%。4月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為6.1%，已是連續(xù)第6個月上升，達(dá)到2020年6月以來的最高水平。

另一方面，外貿(mào)數(shù)據(jù)不及預(yù)期。受國內(nèi)疫情影響，出口累計(jì)增速回落3.3個百分點(diǎn)，4月單月我國貨物貿(mào)易出口同比回落10.8個百分點(diǎn)，幅度較大。

國內(nèi)疫情形勢導(dǎo)致部分地區(qū)生產(chǎn)放緩，而全球主要經(jīng)濟(jì)體仍在復(fù)蘇中，近期國內(nèi)部分訂單轉(zhuǎn)移的情況備受關(guān)注。

在此經(jīng)濟(jì)形勢下，政策調(diào)整已是勢在必行。

1、宏觀政策如何調(diào)整？

在“穩(wěn)中求進(jìn)”的主基調(diào)下，通過逆周期、跨周期調(diào)節(jié)的宏觀政策對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力成為必選項(xiàng)。

2、宏觀政策調(diào)整面臨哪些擾動因子？

宏觀政策在實(shí)際調(diào)控過程中遭遇三大敏感點(diǎn)干擾：寬松的金融貨幣環(huán)境衍生的金融風(fēng)險(xiǎn)；疫情沖擊遠(yuǎn)超預(yù)期拖累財(cái)政；產(chǎn)業(yè)層面大洗牌。

3、如何破局？

社會經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)中存擾”的局面在中短期內(nèi)將繼續(xù)存在，但“穩(wěn)”是要堅(jiān)持的，“擾”又是難以回避的。在這種情況下，穩(wěn)中求進(jìn)“三大敏感點(diǎn)”的破局之道分別在于落實(shí)“金融服務(wù)實(shí)體”、尋找經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與防疫的“均衡點(diǎn)”、引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)格局“二次統(tǒng)一”和企業(yè)戰(zhàn)略突圍。