股票投資有一套收益率非常高的策略，眾多投資大師都在用。

而且今年的股市就充斥著大量的可以運(yùn)用這套策略的機(jī)會(huì)。

這套策略就是逆向投資！

你可能會(huì)說：我知道逆向投資，也就那么回事，不就是人棄我取嗎？

巴菲特和鄧普頓這樣的投資大師最愛在企業(yè)陷入危機(jī)的時(shí)候出手買入，然后賺得盆滿缽滿。

股市里也有很多人模仿大師的手法，但最終卻虧得褲子都沒有了，大師和普通人的差別到底在哪里呢？

知道和做到真不是一回事，或者說，你知道的只是表面。逆向投資這種超級(jí)反人性的投資方式，如果沒有深入骨髓的理解其精華，是不可能堅(jiān)持到底的。

下面我們就來看看逆向投資的至高境界是什么？如何能真正地做到逆向投資。

最后再分享一個(gè)今年逆向投資的方法，簡單到爆。

一、什么是逆向投資？

所謂逆向投資，簡單點(diǎn)講就是當(dāng)行業(yè)或者企業(yè)陷入困境的時(shí)候買入，然后等待他們從困境中走出來，利潤大增，股價(jià)大漲。

逆向投資的核心就是“困境”二字！

首先，企業(yè)要陷入困境，識(shí)別這樣的企業(yè)很簡單；

第二，企業(yè)還要能走出困境，否則就是滅頂之災(zāi)；識(shí)別是否能走出困境，看起來很簡單，其實(shí)很難。

第三，走出困境后，利潤要反轉(zhuǎn)，最好是大大的反轉(zhuǎn)，這樣才能賺到很多錢。這就要求我們能識(shí)別行業(yè)或者企業(yè)未來的發(fā)展空間。

如果你做到這三點(diǎn)，你能賺多少錢呢？我隨便列舉幾個(gè)例子。

1.三聚氰胺爆發(fā)后，伊利股價(jià)一個(gè)月跌了40%，第二個(gè)月又跌了26%。如果你敢買，第二年就賺267%。如果持有到現(xiàn)在，得賺40倍。

2.李寧在2012年陷入困境的時(shí)候，最低跌到了3.15港元，如果你敢買，它在2014年最高漲到了7.24。這不是重點(diǎn)，重點(diǎn)是2015年它又深跌到2.27港元。折磨吧？難受吧？

但如果你一直持有，在2021年最高漲到了108港元。

3.三一重工在4萬億計(jì)劃后，股價(jià)最低跌到了3.07。但在2021年最高漲到了49。不過現(xiàn)在又跌到了16塊左右，再次陷入困境中。

4.茅臺(tái)在塑化劑和限制三公消費(fèi)后，最低跌到了15塊，現(xiàn)在即便經(jīng)過熊市，股價(jià)還有1800塊，漲了120倍。不光是茅臺(tái)，其他中高端白酒的漲幅也都不小。

5.網(wǎng)易在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂的時(shí)候，從15美元跌到0.48美元，跌幅97%。如果你敢買，2003年，網(wǎng)易就漲到了70美元。5年后，飆升過了100美元。如果你能一直持有到現(xiàn)在，還有8倍的漲幅。

這就是逆向投資的魅力，他的投資收益遠(yuǎn)超其他的投資方式。

逆向投資的關(guān)鍵就是對(duì)困境的認(rèn)知能力！

嘴上說敢買，真遇到股價(jià)大跌的時(shí)候，別說這些個(gè)股了，就連寬基指數(shù)都不敢下手。

之所以沒膽，就是自己認(rèn)知的局限性。做不到就不是真的知道！

二、有三種困境，我們可以把握

關(guān)于困境，我著重分享三點(diǎn)，普通投資者其實(shí)是可以把握的。

1.行業(yè)出現(xiàn)危機(jī)，導(dǎo)致企業(yè)利潤大幅下滑，甚至虧損

最近兩三年我們親身看到的行業(yè)危機(jī)：中概被反壟斷和退市風(fēng)波、醫(yī)藥集采、保險(xiǎn)代理人流失、教培被團(tuán)滅、餐飲旅游航空被疫情爆錘、房住不炒等等。

這些行業(yè)危機(jī)都導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)利潤大幅衰退。但這些危機(jī)到底是真的危機(jī)，還是好的投資機(jī)會(huì)呢？

要識(shí)別這些危機(jī)，要求我們對(duì)行業(yè)和企業(yè)有非常強(qiáng)的洞察能力。

我覺得，大家可以問自己這樣一個(gè)問題：未來三年或者五年后，這個(gè)行業(yè)會(huì)如何？

比如，2008年三聚氰胺事件爆發(fā)，那么三年后中國人就不喝牛奶了嗎？或者中國人只喝國外的牛奶了嗎？很明顯不可能！

再比如，白酒塑化劑事件爆發(fā)，難道三年后中國人就不喝白酒了嗎？當(dāng)然也不可能，酒鬼多的是！

回過頭看看現(xiàn)在。

三年后，我們就不需要互聯(lián)網(wǎng)了嗎？99.99%不可能。你看看互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)承擔(dān)了多少靈活就業(yè)。要一直這樣反下去，社會(huì)都會(huì)動(dòng)蕩。

三年后，沒有代理人，中國人就不買保險(xiǎn)了嗎？似乎也不可能，隨著老齡化加深，中國人越來越富有，保險(xiǎn)的消費(fèi)應(yīng)該越來越多才對(duì)。

三年后，我們就不外出就餐，不旅游，不坐飛機(jī)了嗎？這就更不可能了！

三年后，我們還有多少人買房呢？很明顯，房子是供過于求的。所以房地產(chǎn)不具備長期投資價(jià)值，只有短期的交易機(jī)會(huì)。

三年后，我們就不吃藥了嗎？當(dāng)然要吃。

不過三年后，集采會(huì)放松嗎？這就很難說了。畢竟財(cái)政會(huì)越來越入不敷出。所以逆向投資醫(yī)藥就比較難，必須要選出有強(qiáng)大競爭優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。但即便是中國的醫(yī)藥龍頭，也無法逃脫集采的魔爪。

三年后，還需要教培嗎？似乎可以有，也可以沒有。這個(gè)不大好判斷。而且這次教培行業(yè)被團(tuán)滅了，即便以后政策放松，崛起的企業(yè)也很可能不是現(xiàn)在的這些企業(yè)了。所以逆向投資的價(jià)值就很小。

行業(yè)出現(xiàn)危機(jī)是逆向投資的絕佳機(jī)會(huì)，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候，估值被打得很低很低，未來的收益空間巨大，但前提是：你能對(duì)行業(yè)未來發(fā)展前景有清晰的判斷。

如果你不能有這樣的洞察力，我還有一個(gè)方法，也能賺到逆向的錢，隨后我會(huì)說到。

2.行業(yè)或企業(yè)處于周期性低谷狀態(tài)

有些行業(yè)或者企業(yè)，他們會(huì)周期性地衰退，然后又周期性的繁榮。

當(dāng)它處于周期性衰退的時(shí)候，就是下手的好時(shí)機(jī)。而且你基本不用擔(dān)心它漲不起來。

最典型的就是：煤炭、化工、有色金屬、能源、豬肉等行業(yè)。

但是這類行業(yè)一定要在繁榮的時(shí)候賣掉，否則就是坐過山車，白忙活。而且絕對(duì)不要貪心，不要總想著賺最后一個(gè)銅板。

如果你買在高點(diǎn)，更是會(huì)被套得死死的。

所以強(qiáng)周期行業(yè)要對(duì)經(jīng)濟(jì)周期有比較深入的理解才可以，要知道周期行業(yè)是套死散戶最多的行業(yè)之一。

除了強(qiáng)周期行業(yè)外，還有一些行業(yè)也會(huì)跟隨經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)轉(zhuǎn)，出現(xiàn)階段性的低谷。

比如，家電、汽車、房地產(chǎn)等。

現(xiàn)在的家電行業(yè)就是這樣的低谷期，消費(fèi)不振疊加原材料價(jià)格大漲，導(dǎo)致利潤被壓低。

正好又遇上大熊市，所以現(xiàn)在的估值非常低！有極強(qiáng)的安全邊際。

雖然未來房地產(chǎn)會(huì)不斷衰退，這對(duì)家電行業(yè)是利空。但仍然是一個(gè)逆向的機(jī)會(huì)。

（1）估值足夠低，有估值修復(fù)的機(jī)會(huì)；

（2）未來消費(fèi)肯定會(huì)復(fù)蘇，原材料價(jià)格肯定會(huì)降，利潤肯定會(huì)改善；

（3）國內(nèi)銷量或許增加不了多少，但消費(fèi)升級(jí)可以漲價(jià)；

（4）海外還有廣闊的市場空間；

（5）龍頭憑借強(qiáng)大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，集中度會(huì)越來越高。

汽車和房地產(chǎn)雖然也會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，但他們的大趨勢(shì)是衰退，所以長期的逆向機(jī)會(huì)就不如家電，不過有短期交易性逆向機(jī)會(huì)（最近就有所表現(xiàn)）。

3.企業(yè)偶發(fā)性事件或者短期經(jīng)營不善導(dǎo)致業(yè)績下滑

這種逆向投資，非?？简?yàn)投資者對(duì)企業(yè)商業(yè)模式的洞察力。你要能判斷出這事只是企業(yè)經(jīng)營歷史中的插曲，而不是滅頂之災(zāi)才行。

比如，三聚氰胺對(duì)雙鹿就是滅頂之災(zāi)，對(duì)其他乳制品企業(yè)就只是插曲；

雙匯的瘦肉精事件也只是插曲；

肯德基曝出了那么多食品安全問題，最終都只是插曲。為啥呢？

因?yàn)槊總€(gè)食品企業(yè)都有這樣或者那樣的問題，只是看有沒有被曝光，僅此而已。

一旦被曝光，考驗(yàn)的就是企業(yè)的公關(guān)能力。所以你只需要看有沒有特別嚴(yán)重，比如死人了。另外，還要看企業(yè)是怎么回應(yīng)，怎么公關(guān)的，就知道是不是插曲了。

李寧當(dāng)初在品牌定位上的失敗，現(xiàn)在看來也是插曲，但站在當(dāng)時(shí)，就很難判斷了。

互聯(lián)網(wǎng)大廠現(xiàn)在大量裁員，會(huì)不會(huì)是插曲呢？我認(rèn)為是插曲，這些大廠的人員本來就臃腫，而且養(yǎng)了不少懶人，裁掉之后，成本降低了，也不會(huì)影響企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)。利潤就會(huì)在未來釋放出來。當(dāng)然事情說早了沒用，一切要等到三年后驗(yàn)證。

這三種困境都能帶來逆向投資的機(jī)會(huì)。但真要做起來，無比艱難。

三、逆向投資太難了！

逆向投資反人性，有三大難點(diǎn)：

1.時(shí)間不確定

逆向投資都是在行業(yè)或者企業(yè)陷入困境時(shí)買入。但什么時(shí)候能走出困境，我們完全不可預(yù)測。

踩到狗屎運(yùn)才會(huì)買入后立馬就漲。

但實(shí)際操作時(shí)，短則幾個(gè)月，長則三五年才能反轉(zhuǎn)。

比如李寧就用了5年時(shí)間才反轉(zhuǎn)；茅臺(tái)也用了1年多才走出困境；巴菲特投資華盛頓郵報(bào)被套了4年；段永平是在網(wǎng)易1美元的時(shí)候買入，但股價(jià)最低跌到了0.48美元，相當(dāng)于浮虧一半呀。

所以，不僅是時(shí)間不確定，在你覺得低估時(shí)買入，甚至可能它還繼續(xù)大跌。沒幾個(gè)人能堅(jiān)持得住。

然而，絕大部分人都希望及時(shí)行樂，買入后股價(jià)立馬就沖天，這其實(shí)是一種妄想。但也正因?yàn)橛羞@樣的想法，絕大多數(shù)人都是不抗揍的，都是虧錢的。

這里需要指出，既然逆向投資的時(shí)間不確定，所以我們一定要用長期不用的錢來做逆向，并且不能加杠桿。

2.被人質(zhì)疑，被人笑話傻瓜

由于逆向投資需要很長的時(shí)間來驗(yàn)證，所以當(dāng)我們買入后，看到別的股票漲停，心理能不難受嗎？

還有很多散戶，在牛市里天天跑來曬收益，笑話你是個(gè)傻瓜，你還能忍得住嗎？你能不想要證明自己嗎？

更有甚者，自媒體天天在你耳邊吹風(fēng)，說你投資的行業(yè)和股票要完蛋了，不停講鬼故事給你聽，你還能堅(jiān)持嗎？

就說最近的中概吧。到現(xiàn)在了，還有人在那吹風(fēng)說退市的風(fēng)險(xiǎn)，這就是認(rèn)知的局限。

逆向投資就是與天下人為敵，與他們逆向而行，但人的本性又是從眾的，是需要尋求別人認(rèn)同的。

比如別人夸我們的時(shí)候，我們心里美滋滋。別人說我們不行的時(shí)候，就火冒三丈了。

3.不能保證100%成功

我們的投資決策不可能不犯錯(cuò)，在逆向投資時(shí)，一定也會(huì)犯錯(cuò)，所以一定會(huì)有造成實(shí)質(zhì)性虧損的投資。

輸了時(shí)間輸了金錢，別提有多難受了。

但這就是投資中必須要接受的事實(shí)。

那些整體拿著一兩只股票大賺特賺來曬單的人，其實(shí)大都是不可信的。他應(yīng)該把10年之內(nèi)的所有投資都曬出來，然后計(jì)算總資金的年化收益率，這才有對(duì)比的意義。

投資市場能獲得長期年化15%的收益率就是很難得的了。

我們的投資本來就有盈利的，也有虧損的，但只要盈利的股票能彌補(bǔ)虧損的股票，制造更多的收益，就是成功的。

四、總結(jié)：如何做逆向投資？

分享五個(gè)逆向投資的要點(diǎn)：

1.當(dāng)行業(yè)遭遇困境時(shí)，投資龍頭企業(yè)

龍頭企業(yè)占據(jù)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，更能在行業(yè)危機(jī)中度過難關(guān)。

去年保險(xiǎn)行業(yè)就遭遇階段性困境，但有朋友去買了新華保險(xiǎn)，這就悲劇了。

逆向投資先要考慮勝率，然后再考慮賠率。

也就是我們要先保證大概率賺錢，然后再考慮賺多少的問題。

投資小股票，由于彈性大，可能會(huì)上漲更多，但他在困境中死掉的概率也很大。而且小股票上漲的持續(xù)性很差，不怎么具備長期投資的價(jià)值。

2.估值一定要低

既然行業(yè)或者企業(yè)遭遇困境，那么它一定有不能走出困境的風(fēng)險(xiǎn)。

只有估值足夠低，我們的安全墊才足夠厚。即便股價(jià)再跌，我們的損失也不會(huì)很大。

比如現(xiàn)在雖然航空公司陷入困境了，但市凈率可并不低。所以是沒有安全邊際的。

同樣的，餐飲和旅游酒店的估值也不便宜。所以最好不要做逆向投資。

最好在股價(jià)掉進(jìn)負(fù)一倍標(biāo)準(zhǔn)差的時(shí)候考慮買入。

3.一定要分批買入

一定要分批建倉，因?yàn)楣蓛r(jià)很可能跌到十八層地獄。如果一把買入，就會(huì)無比煎熬。

很多小伙伴只要看到股價(jià)有點(diǎn)急速拉升的意思了，就害怕錯(cuò)過行情，趕緊一把梭。

這是不對(duì)的。通常這都是誘惑信息。

即便真的就出乎意料地反轉(zhuǎn)，也不要一把買入，錯(cuò)過就錯(cuò)過了，不是所有錢都能賺到的。

我們首先要確保自己嚴(yán)格執(zhí)行策略，把方法做對(duì)。否則你可能偶爾一次賺了錢，但以后肯定會(huì)加倍賠回去！

4.一定要控制好倉位

逆向投資的收益確實(shí)很高，但能不能拿到這個(gè)收益要看你的心態(tài)是否穩(wěn)定。

如果你用一半的資金重金買中概，估計(jì)晚上覺都睡不著。

最后錢沒賺到，自己還得了神經(jīng)病。

萬一你判斷失誤，那就更慘了，這錢就肉包子打狗了。

我們自己可以定一個(gè)上限，比如，無論再看好，不能超過倉位的20%。

我也給大家分享一個(gè)小方法，即便你的商業(yè)洞察力不怎樣，你依然可以逆向投資。

你只需要每年把那些陷入困境的企業(yè)都找出來。然后從里面選擇長期ROE在15%以上（最好是行業(yè)前三的公司），估值低于負(fù)一倍標(biāo)準(zhǔn)差的，把他們都平均買下來。每年你都這樣操作一次，最終都能賺到不少錢。

其實(shí)陷入困境的龍頭，有80%的概率都能走出困境。

我們控制好倉位，做好適當(dāng)?shù)姆稚?，這就是一套量化策略。堅(jiān)持下去就能賺錢。

5.帶著終局思維看問題

一定要想未來三年和5年，這個(gè)行業(yè)或者企業(yè)會(huì)如何。從終局來反推。

這就是我對(duì)逆向投資的思考和經(jīng)驗(yàn)。感興趣的小伙伴，現(xiàn)在就可以動(dòng)手找一找，那些行業(yè)或者企業(yè)正在經(jīng)歷困境且有逆向投資的機(jī)會(huì)。最好從行業(yè)前三的龍頭找。

我們現(xiàn)在抄底指數(shù)，其實(shí)也是逆向投資，我們賭的是股市最大的龍頭（中國經(jīng)濟(jì)）能走出困境！

但即便勝利這么高的賭局，我們?nèi)匀灰邮軙r(shí)間的煎熬，也可能要忍受再次下跌的煎熬。

加油，抄底的朋友們！

打賞自愿，1分錢都是默默的支持，哈哈！