5月份即將結(jié)束，今年前五月的基金發(fā)行情況也已基本出爐。受持續(xù)震蕩的市場行情拖累，年初以來新基金成立總規(guī)模僅為去年同期的三分之一。其中中低風(fēng)險(xiǎn)的債券型基金在發(fā)行市場上扛起大旗，成立份額占比過半。盡管整體發(fā)行低迷，今年的發(fā)行市場仍有一些亮點(diǎn)，例如閑錢理財(cái)“新秀”同業(yè)存單指數(shù)基金躍升成市場新寵等。

新基金發(fā)行市場難言回暖，對(duì)于即將到來的6月，公募投資人士依然樂觀看待后市?？傮w來看，基金經(jīng)理普遍表示，目前市場估值已經(jīng)處于歷輪市場估值接近底部的位置，在國內(nèi)政策友好，海外利空階段出盡的背景下，沒有理由看空市場。

年初至今新基金成立規(guī)模4249億

同比驟降近7成

受A股市場大幅調(diào)整影響，今年以來的基金發(fā)行情況整體不佳。截至5月底，今年以來新成立基金募集總額超0.42萬億元，同比出現(xiàn)驟降，整體來看“債強(qiáng)股弱”特征顯著。

據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月27日，今年以來共成立新基金559只，合計(jì)募集資金規(guī)模4249.26億元。而去年同期，新成立基金數(shù)量為632只，合計(jì)募資13227.52億元。

分類型來看，年內(nèi)新成立債券型基金138只，合計(jì)募資2,178.82億元，規(guī)模占比超過5成，扛起新基金發(fā)行市場的半壁江山。

同期，混合基金新成立245只，合計(jì)發(fā)行規(guī)模為1,485.8億元；股票型基金新發(fā)112只，合計(jì)發(fā)行規(guī)模僅112億元。此外，年初以來還有50只FOF基金成立，合計(jì)發(fā)行221.04億元。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，今年以來新基金中有15只首次募集規(guī)模超過50億，其中只有2只為偏股混合型基金，其他均為債券類品種。

債券型基金中，招商同業(yè)存單指數(shù)7天持有、招商同業(yè)存單指數(shù)7天持有、平安同業(yè)存單指數(shù)7天持有等同業(yè)存單指數(shù)基金發(fā)行規(guī)模領(lǐng)先，由于其被歸為被動(dòng)指數(shù)型債券基金，帶動(dòng)債基發(fā)行規(guī)模與股基相當(dāng)。事實(shí)上，今年以來，同業(yè)存單基金的發(fā)行不斷升溫，成為發(fā)行市場的一抹亮色。上周剛剛上架發(fā)行的第三批同業(yè)存單基金，以“閃電戰(zhàn)”的速度結(jié)束發(fā)行，一周時(shí)間已誕生兩只百億爆款基金。

同業(yè)存單基金成立以來備受市場追捧，也吸引了基金公司扎堆布局。截至5月27日，已經(jīng)上報(bào)等待審批的同業(yè)存單基金接近100只，可謂“基金公司總動(dòng)員”。

再從單月發(fā)行情況來看，今年新基金發(fā)行呈現(xiàn)中間高兩邊低的趨勢。今年一月份市場情緒較為樂觀，助推基金發(fā)行份額超過千億，二月新發(fā)基金數(shù)量和規(guī)模較少，三月隨著市場反彈新發(fā)基金數(shù)據(jù)有所回升，而四月市場再度大幅調(diào)整，四月和五月新發(fā)基金數(shù)量和規(guī)模持續(xù)下降。僅權(quán)益基金而言，更是出現(xiàn)發(fā)行規(guī)模占比逐月下降的態(tài)勢。

進(jìn)一步來看，今年前三個(gè)月，分別有148只、63只、175只基金成立，單月募資規(guī)模分別為1188.2億元、337.67億元和1212.42億元。與3月份相比，4月基金成立規(guī)模同比縮水32.4.盡管4月份新成立基金平均首募規(guī)模為9.31億元，是今年以來單月平均首募首募規(guī)模最高的月份。但具體到各類型基金但主要依賴于債券基金，權(quán)益類新基金發(fā)行未見回暖。

而進(jìn)入5月以來，新基金成立規(guī)模合計(jì)675.85億元，較4月份進(jìn)一步縮水。其中，多位明星基金經(jīng)理管理的權(quán)益新基金都出現(xiàn)延長募集期的現(xiàn)象。

基金經(jīng)理積極看待后市

新基金發(fā)行市場難言回暖，公募投資人士依然樂觀看待后市。從新基金發(fā)行來看，多位明星基金經(jīng)理攜新品亮相，用實(shí)際行動(dòng)表示對(duì)布局機(jī)會(huì)的看好。

近期，包括付娟、陸彬、楊冬、唐曉斌、陸從珍、黎海威、林樂峰在內(nèi)的實(shí)力派基金經(jīng)理掛帥發(fā)行新基金。

興證全球基金副總經(jīng)理兼專戶投資部總監(jiān)陳錦泉認(rèn)為，高波動(dòng)性和不確定性其實(shí)是中國股市的常態(tài)，市場也總是處于周期中。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前滬深300指數(shù)的PE和PB值分別是12.1倍和1.4倍，處于一個(gè)相對(duì)較低的歷史位置。展望未來，當(dāng)下更好的策略還是要勇敢擁抱那些未來持續(xù)成長的公司，以及那些短期增長受到挑戰(zhàn)、估值回落，但具有長期競爭力的優(yōu)質(zhì)公司。

金鷹遠(yuǎn)見優(yōu)選混合擬任基金經(jīng)理?xiàng)顣员髣t表示，對(duì)市場維持樂觀積極的態(tài)度。從投資布局上，將重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)方向：首先是受益于穩(wěn)增長政策的逆周期地產(chǎn)和建筑；第二是大消費(fèi)領(lǐng)受益于穩(wěn)增長且具有提價(jià)能力的白酒、食品、家電以及必選消費(fèi)的醫(yī)藥、養(yǎng)殖和超跌的出行服務(wù)鏈條、酒店、景區(qū)和機(jī)場等。第三將關(guān)注新能源、半導(dǎo)體等經(jīng)調(diào)整后估值性價(jià)比高的科技成長領(lǐng)域。

“總體來看，目前市場估值已經(jīng)處于歷輪市場估值接近底部的位置，在國內(nèi)政策友好，海外利空階段出盡的背景下，沒有理由看空市場?！睏顣员髲?qiáng)調(diào)，目前階段市場缺少的更多的是時(shí)間和耐心。

展望未來市場，楊冬和唐曉斌認(rèn)為，A股市場的絕對(duì)估值和股債利差顯示，市場整體估值已進(jìn)入了底部區(qū)域，具備較好的配置價(jià)值。未來主要關(guān)注頭部券商、新能源運(yùn)營、光伏和風(fēng)電和國產(chǎn)化替代四大方向。

在投資機(jī)會(huì)把握上，陸從珍表示，新發(fā)基金將尋找安全邊際更高的方向進(jìn)行布局。“涉及安全保障的方方面面，包括能源安全、糧食安全、國防安全等都是重點(diǎn)考慮的投資對(duì)象；同時(shí)，穩(wěn)增長作為國內(nèi)政策主線，相關(guān)行業(yè)和公司也具有較多機(jī)會(huì)?！彼a(bǔ)充道。

（文章來源：中國基金報(bào)）