可轉(zhuǎn)債的重要條款- 下修條款 如何判斷一只可轉(zhuǎn)債是否會(huì)觸發(fā)轉(zhuǎn)股價(jià)向下修正條款？
- 確定可轉(zhuǎn)債是否在存續(xù)期內(nèi)；
- 確定當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)、當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)的90%是多少（具體只看公告）；
- 確定轉(zhuǎn)股價(jià)向下修正條款對(duì)交易日天數(shù)的具體要求，及這些交易日對(duì)應(yīng)的收盤價(jià)，并做出結(jié)論判斷。
以湖鹽轉(zhuǎn)債為例： 其存續(xù)期為2020年7月10日至2026年7月9日；現(xiàn)在是2022年6月12日，當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)及轉(zhuǎn)股價(jià)的90%分別是5.89元/股和5.301元/股；當(dāng)公司股票在任意連續(xù)三十個(gè)交易日中至少有十五個(gè)交易日的收盤價(jià)低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的90%(含 90%)時(shí)，公司有權(quán)提出向下修正轉(zhuǎn)股價(jià)。  圖片來源：集思錄 圖2-1 - 贖回條款 如何判斷一只可轉(zhuǎn)債是否會(huì)觸發(fā)有條件贖回？
- 確定可轉(zhuǎn)債是否在轉(zhuǎn)股期內(nèi)；
- 確定當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)、當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)的130%（具體值可在上海證券交易所網(wǎng)站/同花順APP輸入代碼查看公告）是多少；
- 確定贖回條款中對(duì)交易日天數(shù)的具體要求，及這些交易日對(duì)應(yīng)的收盤價(jià)，并做出判斷是否滿足有條件贖回條款的要求。
 圖片來源：集思錄 圖2-2  圖片來源：集思錄 圖2-3  圖片來源：集思錄 圖2-4 以湖鹽轉(zhuǎn)債為例： - 判斷是否在轉(zhuǎn)股期內(nèi)。登錄集思錄網(wǎng)站點(diǎn)擊可轉(zhuǎn)債代碼，可以看到如圖2-2和圖2-3所示的信息，未到轉(zhuǎn)股期會(huì)顯示文字，已到轉(zhuǎn)股期會(huì)顯示代碼。另也可自己推算，現(xiàn)在是2022年6月12日，湖鹽轉(zhuǎn)債發(fā)行日期為2020年7月10日，轉(zhuǎn)股日期為2021年1月18日至2026年7月9日，那么可判斷該支可轉(zhuǎn)債已進(jìn)入轉(zhuǎn)股期。
- 判斷轉(zhuǎn)股價(jià)及轉(zhuǎn)股價(jià)的130%是多少。轉(zhuǎn)股價(jià)及當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)130%分別為5.89元/股、7.657元/股。
- 確定贖回條款的約定，及實(shí)際收盤表現(xiàn)。登錄集思錄網(wǎng)站點(diǎn)擊可轉(zhuǎn)債代碼，可看到如圖2-4所示的信息。另也可登錄上交所官網(wǎng)查看公告信息或直接在同花順APP查詢股票代碼600929查看《湖南鹽業(yè)公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書摘要》中11.贖回條款的說明?？膳袛嘣搨嫌袟l件贖回條款的要求。且公司也發(fā)布了強(qiáng)贖提示性公告。(圖2-5和圖2-6)
 圖2-5  圖2-6 作為投資者，需定期關(guān)注公司公告，及時(shí)賣出可轉(zhuǎn)債或者進(jìn)行轉(zhuǎn)股操作，進(jìn)而避免因強(qiáng)贖未操作所帶來的損失。 - 回售條款 如何判斷一只可轉(zhuǎn)債是否會(huì)觸發(fā)『有條件回售』條款？
- 判斷一支可轉(zhuǎn)債是否在回收期內(nèi)。通常情況，可轉(zhuǎn)債的回售期是指可轉(zhuǎn)債最后兩個(gè)計(jì)息年度。當(dāng)然，不排除某些公司的個(gè)性化約定。
- 確定當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)和當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)的70%是多少。（見集思錄圖2-7）
- 確定有條件回售條款中對(duì)交易日天數(shù)的具體要求，以及這些交易日對(duì)應(yīng)的收盤價(jià)格，并做出判斷。
 圖片來源：集思錄 圖2-7 把這幾個(gè)重要條款理解了，把轉(zhuǎn)股價(jià)格相關(guān)計(jì)算理解清楚了（我沒有贅述，有興趣的話你可以查看公告里的說明，基本讀一遍就明白），下一篇咱們?cè)倜靼紫?strong>交易規(guī)則及實(shí)戰(zhàn)購(gòu)買、投資策略，就可以根據(jù)投資日歷來分析跟投可轉(zhuǎn)債實(shí)踐了。
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