在過去十多年里，比亞迪新能源汽車年均銷量只有四五十萬，品牌美譽度也一直不高，但是最近兩年每個月就達十幾萬，實現(xiàn)了銷量和口碑的集中爆發(fā)，成為中國“新國貨”、深圳“新手信”的代言品牌。

在長期的“原地踏步”時，比亞迪一直堅持做對了哪些事情，有哪些高質量發(fā)展秘訣？而在迎來市場爆發(fā)、擁有萬億市值的當下，比亞迪又在堅持什么？未來，比亞迪新的可持續(xù)增長空間在哪些方向，值得投資人和公眾關注？

調研組走進比亞迪展廳

這次調研，剛好趕上比亞迪A股市值突破萬億，記者最關注的是，比亞迪成功的核心因素有哪些？

比亞迪創(chuàng)始人王傳福曾稱，沒有改革開放，就沒有深圳；沒有深圳，就不會有比亞迪。除了此前報道著筆較多的深圳創(chuàng)業(yè)土壤和市場環(huán)境，實際上，最值得關注的就是王傳福本人。

王早期是一名優(yōu)秀的電池專家，具有早年特區(qū)創(chuàng)業(yè)精神和優(yōu)秀工程師思維，并一直集合公司創(chuàng)始人、實控人和管理層負責人等身份于一身，可以堅定地執(zhí)行一些困難、正確又長遠的戰(zhàn)略規(guī)劃和技術研發(fā)，做好“慢活”；又能結合市場環(huán)境快速靈活決策，做條“快魚”。

1995年2月10日，比亞迪在深圳布吉成立。年僅29歲的王傳福放棄一家國企“鐵飯碗”下海。原籍安徽無為的他，畢業(yè)于中南大學和北京有色金屬研究總院。這是王傳福創(chuàng)業(yè)時遇到的第一次力排眾議。

當時，王傳福看準日本二次充電電池產(chǎn)業(yè)向中國大陸轉移的趨勢，很快發(fā)展為摩托羅拉、諾基亞的鋰離子電池供應商，成為“電池大王”。2002年，比亞迪股份在香港主板上市。后來比亞迪電子也在港股上市。

2003年1月，王傳福又力排眾議，收購了西安秦川汽車廠，成為吉利之后第二家民營轎車企業(yè)。這個決定在當時公司內外并不看好，出現(xiàn)股票大跌，但王傳福堅定看好汽車工業(yè)的電動化前景。新能源汽車布道師也成為他的一個新身份。

2005年比亞迪推出首款燃油車F3，并在2008年發(fā)布新能源汽車F3DM。2012年，比亞迪在深圳市場開始投放e6純電動出租車。深圳支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并積極推進城市交通低碳出行，2017年、2018年兩年，深圳先后在全球率先實現(xiàn)公交電動化和出租車電動化。

2011年，比亞迪A股上市。2016年底，比亞迪又宣布進軍軌道交通領域，推出云軌和云巴產(chǎn)品。實際上，這兩類產(chǎn)品至今依然處于市場教育的早期，但王傳福的超前性戰(zhàn)略思維依然體現(xiàn)得淋漓盡致。他善于結合時代的趨勢和痛點，通過技術研發(fā)推出亮點產(chǎn)品。

真正的比亞迪新能源汽車出圈、崛起，是在年2020，隨著新能源汽車景氣度走高，比亞迪新能源汽車銷量和股價開始攀升。

21年205月，隨著第100萬輛新能源汽車漢緩緩駛下工廠總裝線，比亞迪在13年里成為首個進入新能源汽車“百萬輛俱樂部”的中國品牌。這是中國汽車工業(yè)的一個歷史節(jié)點。

到2022年6月10日，比亞迪A股總市值已突破萬億元，創(chuàng)歷史新高，市盈率超過300倍，成為首個邁入“萬億市值俱樂部”中國汽車品牌，在全球僅次于特斯拉與豐田集團。

比亞迪汽車分能源銷量及增速

數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，1995年，比亞迪才20人，營業(yè)額僅250萬，21年20底已有29萬員工，營業(yè)額2161.42億元，26年間，年復合增長率達到55%。

從公司成立至今，比亞迪核心股東層非常穩(wěn)定，掌舵者一直是王傳福，而其表哥呂向陽是天使投資人。2008年，比亞迪又迎來知名投資人巴菲特。呂向陽與巴菲特的長期陪伴，讓王傳?？梢员３珠L期的戰(zhàn)略定力與戰(zhàn)略眼光，更加專注于公司戰(zhàn)略和產(chǎn)品，也為兩個投資人分別帶來近40倍和5.48萬倍的巨額回報（2022年6月10日），成就了創(chuàng)投圈佳話。

與此同時，公司穩(wěn)定而集中的股權結構，也使得高管決策非常靈活簡單。“現(xiàn)在是快魚吃慢魚的時代，所以你的動作稍微慢一點，會影響你的整個企業(yè)的生存問題?！蓖鮽鞲Ｔ谧罱淮喂蓶|會議上談到了大公司敏捷管理的重要性。

值得深究的是，爆發(fā)之前的比亞迪，一直在堅持什么？

比亞迪的垂直整合模式，打造了一站式汽車產(chǎn)業(yè)供應鏈，這是比亞迪產(chǎn)業(yè)版圖的底層核心代碼，不僅節(jié)省成本，提高產(chǎn)能，也讓比亞迪集中優(yōu)勢力量提前布局核心技術和重點聚焦優(yōu)勢資源，避免在原材料和技術上被“卡脖子”。

比亞迪LGBT4.0晶圓

據(jù)比亞迪汽車品牌及公關副總經(jīng)理杜國忠透露，公司早在2002年就組建了芯片團隊，2008年收購了寧波中緯半導體晶圓廠，2018年發(fā)布了車規(guī)級芯片IGBT 4.0，通過自研自產(chǎn)，確保主要芯片供應體量和價格的穩(wěn)定，也使得比亞迪成為近年來受到芯片短缺影響較小的車企。

比亞迪DNA是崇尚“技術為王”和工程師文化，這是公司多年來得以高質量發(fā)展的思想基礎。在比亞迪禮賓樓一樓展廳，調研團隊看到，一面高大的技術墻展示著比亞迪多年來上千份專利證復印件。另一面墻上則是公司獲得金銀工匠精神獎章的優(yōu)秀員工。

截止至21年20底，比亞迪在全球累計申請專利約3.4萬項、授權專利約2.3萬項，基本上每天有11件專利申請，有9項專利授權。

而據(jù)21年2012月智慧芽創(chuàng)新研究中心發(fā)布的《中國汽車行業(yè)上市企業(yè)科創(chuàng)力排行榜》顯示，比亞迪申請專利量占中國汽車行業(yè)上市企業(yè)總和的15%以上，是行業(yè)均值的32倍；有效專利量占中國汽車行業(yè)上市企業(yè)總和的28%以上，是行業(yè)均值的60倍。在乘用車領域，無論是申請專利數(shù)還是有效專利數(shù)，比亞迪都超過行業(yè)第二和第三的總和，充分體現(xiàn)比亞迪作為新能源汽車領導者的科技創(chuàng)新能力。

多年來，比亞迪并非是賺錢能力最強的企業(yè)，但肯定是最敢于持續(xù)重金投入研發(fā)的大型企業(yè)之一。財務數(shù)據(jù)顯示，2010-21年20，比亞迪整體毛利率中位值約為17%，在汽車行業(yè)并不算高，但其研發(fā)支出同期由20億元增長到超100億元，研發(fā)支出率保持在6%左右。

比亞迪研發(fā)支出

持續(xù)大量的研究開發(fā)支出，使得比亞迪成為全球首家掌握電動汽車核心三電系統(tǒng)——電池、電機、電控的企業(yè)，在行業(yè)內處于領跑者地位。

現(xiàn)在來看，很多汽車行業(yè)目前面臨的痛點或壓力，比亞迪都不存在或較小，這與比亞迪的堅持“技術魚池”戰(zhàn)略有關。

比亞迪汽車品牌及公關副總經(jīng)理杜國忠介紹，比亞迪很早就發(fā)力研發(fā)各種技術，眾多專利技術積累起來，就像養(yǎng)魚一樣，當市場需要什么，就從“魚池”撈來技術來推廣應用。這也是比亞迪新能源汽車在最近兩年迎來爆發(fā)的技術原因。

從“技術魚池”中，比亞迪“撈”出了刀片電池、比亞迪半導體、DM雙模技術、E平臺3.0、CTB技術等。

比如，刀片電池擁有500多項專利，是比亞迪推出的新一代磷酸鐵鋰電池，具有超級安全、超級壽命、超級續(xù)航、超級強度、超級功率五大優(yōu)勢，因為通過針刺實驗不起火，解決了電池行業(yè)最大痛點——自燃問題，從而把磷酸鐵鋰電池拉回市場主導地位。

調研過程中，記者更關注比亞迪在社會責任及產(chǎn)業(yè)貢獻中的舉措，以及公司未來發(fā)展的空間和方向。

為了高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，著力保市場主體保就業(yè)保民生，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，深圳針對消費、金融、工業(yè)等方面推出了一攬子政策措施，起到積極提振作用。記者了解到，作為一家從深圳成長起來的大型新能源汽車龍頭企業(yè)，比亞迪也在積極履行社會責任。

據(jù)比亞迪透露，今年比亞迪預計招聘畢業(yè)生2萬名左右，其中研究生占比40%。目前，2022屆應屆生已簽約超過1萬人，五成新入職員工安排在深圳園區(qū)，這無疑為社會就業(yè)做出一定貢獻。據(jù)悉，目前比亞迪在深圳投資建設了4家工廠，分別是比亞迪寶龍廠、比亞迪坑梓廠、坪山比亞迪和比亞迪葵涌廠，四家工廠就業(yè)人數(shù)達到接近13萬，是深圳新能源汽車及電子產(chǎn)業(yè)的重要先進制造業(yè)廠區(qū)。

實際上，比亞迪此前還曾“不務正業(yè)”。年2020初，新冠疫情期間，王傳福與數(shù)十名集團直管事業(yè)部一把手齊上比亞迪寶龍廠生產(chǎn)一線，3天出設備圖紙，7天完成口罩機研發(fā)制造，10天第一只口罩下線。并且，比亞迪迅速集中10萬員工，建成口罩生產(chǎn)線2000條，口罩最大日產(chǎn)量達1億只，成為全球最大規(guī)?？谡稚a(chǎn)商，有力國內確保了抗疫物資供給，成為中國制造轉產(chǎn)抗疫的典范。王傳福成為唯一一名深圳企業(yè)家代表，獲評“抗疫民營經(jīng)濟先進個人”。

從經(jīng)濟提振和產(chǎn)業(yè)振興角度，比亞迪現(xiàn)在給中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的正向影響更大。4月3日，比亞迪宣布，自今年3月起已全面停止燃油車的整車生產(chǎn)，旗下產(chǎn)品線將專注于純電與插電混動兩條路線。這也意味著比亞迪成為全球首個正式宣布停產(chǎn)燃油汽車的車企，這引起了行業(yè)巨大震動。

中國汽車工業(yè)協(xié)會6月10日發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，1-5月份累計汽車銷量955.5萬輛，同比下降12.2%。但是新能源車1-5月累計銷量200.3萬輛，同比增長111.2%。比亞迪前5個月累計銷量突破50萬輛大關，達到507314輛，同比大漲348.11%，其已經(jīng)完成銷量目標150萬輛的33.8%。另外，比亞迪新能源累計銷量已超200萬輛大關。

比亞迪一路向好，帶動整個汽車整車及新能源產(chǎn)業(yè)鏈個股集體上漲，這讓人思考這家企業(yè)未來的增長空間和其他可能性。

從市場空間而言，在杜國忠看來，新能源汽車中國市場滲透率已達26%，到年底可達30%，未來會吃掉更多燃油車市場。

比亞迪三代DM技術

從產(chǎn)品業(yè)態(tài)來看，業(yè)內認為，汽車電動化是上半場，智能化是下半場。比亞迪汽車電動化征程還遠遠沒有走完，其動力系統(tǒng)、電池產(chǎn)品將會扮演更重要角色，為比亞迪估值提供更多的動能；而在智能化方向，比亞迪除了芯片，也開發(fā)搭載了DiLink智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)、DiPilot 智能駕駛輔助系統(tǒng)等產(chǎn)品，但智能化舉措相對有些品牌要慢一些、少一些。

記者了解，2018年開始，比亞迪推出平臺開放戰(zhàn)略后，不僅將一些核心產(chǎn)品輸出，也引入一些零部件供應商，比如與百度、英偉達等公司合作，也投資了地平線、速騰聚創(chuàng)等，有望在智能網(wǎng)聯(lián)領域于市場、政策及時機成熟時推出相關產(chǎn)品。

這一天何時到來，還有待觀察。