截止周五收盤，上證指數(shù)上漲0.97%，收于3316.79點，深證成指上漲2.46%，收于12331.4點，創(chuàng)業(yè)板大漲3.94%，收于2657.21點。

A股從四月份創(chuàng)新低以來，點位節(jié)節(jié)攀升，本周延續(xù)了近期的強(qiáng)勢，更為難得的是，在外圍股市大幅下跌的情況下，A股走出了獨立的行情，表現(xiàn)相當(dāng)爭氣。

01

底部走出來了，下半年大概率會有行情

從K線和成交量的角度來看，其實目前A股已經(jīng)走出了牛市的態(tài)勢，市場上還有很多踏空或者看空的投資者，他們總是盼著再次探底，但A股的走勢卻并沒有如他們所愿。

不僅沒有下跌，反而一路高歌猛進(jìn)，相繼站上3000點、3150點，本周又站上了3300點。

十一哥一直強(qiáng)調(diào)，千萬不要去預(yù)測市場短期的漲跌，更不要根據(jù)自己的預(yù)測來指導(dǎo)操作，優(yōu)質(zhì)公司到了低估區(qū)域就按計劃開始分批建倉，下跌的話繼續(xù)加倉就是了。

用五毛錢的價格買到了一塊錢的東西，本來我就占便宜了，別總想著等它跌到三毛錢再建倉，即使真的跌到了三毛錢，我們可以繼續(xù)加倉。

很多朋友喜歡根據(jù)自己的預(yù)測來操作，比如有些朋友在四月份大盤大跌的時候認(rèn)為會跌到2800點甚至2600點以內(nèi)，于是就等著這個點位以內(nèi)加倉，結(jié)果就是跟機(jī)會失之交臂，完全踏空了這輪行情。

其實我們完全可以采取分批建倉的策略，在3000點建一批，2900點建一批，2800點再建一批，即使沒有跌到2800點以內(nèi)，我們也不至于踏空，永遠(yuǎn)別想著一次性買到底部。

從目前的情況來看，十一哥認(rèn)為繼續(xù)回到三四月份點位的概率非常低了，今年下半年應(yīng)該會有不錯的行情，現(xiàn)在行情已經(jīng)開始了，盡管很多人還將信將疑，但市場表現(xiàn)絕對會超出很多人的預(yù)期。

在A股過去的歷史上，每一次的持續(xù)下跌都會催生出一輪不錯的行情，2018年的持續(xù)下跌，催生出了2019年和年2020的行情，這一次超過一年的下跌大概率又會催生出一輪不錯的行情。

市場總是在周而復(fù)始的做著鐘擺運(yùn)動，處于定價過高和定價過低之間，估值也出現(xiàn)兩種不同的極端情況，要么估值過低，要么估值過高。

今年上半年很多優(yōu)質(zhì)公司都處于估值過低階段，市場規(guī)律是永遠(yuǎn)存在的，估值低了肯定會迎來估值修復(fù)，當(dāng)前的行情已經(jīng)開啟了估值修復(fù)。

逆向投資大師約翰鄧普頓說過，行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在猶豫中前進(jìn)，在憧憬中成熟，在希望中毀滅，這基本就是牛市的運(yùn)行規(guī)律。

雖然A股應(yīng)該不會出現(xiàn)像2007年和2015年那樣的全面牛市，但局部牛市還是很有可能的，特別是對于近一年來跌幅過大的優(yōu)質(zhì)白馬股，出現(xiàn)一輪非常不錯的行情還是很有可能的。

對于跟十一哥一樣，在三四月份配置了足夠優(yōu)質(zhì)公司籌碼的朋友來說，目前要做的就是牢牢的拿住手里的股票，不要輕易賣出，千萬不要因為賺了百分之二三十把手里好不容易收集到的廉價籌碼賣出了。

對于漲了那么多實在管不住手想賣出一部分做波段操作的朋友也一定要注意倉位比例，波段操作的倉位不宜過重，建議不超過個股倉位的20%，這樣即使賣飛了也不會覺得可惜。

02

組合投資才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)

在股市投資中，很多人總是很容易犯兩個方面的錯誤：一個是總是想著一次性買到底部，出手一次就成功抄底；第二個是總想著靠一兩只股票或者一次牛市就改變命運(yùn)，實現(xiàn)財富自由。

十一哥在股市中投資了十幾年，從來沒有見過任何一個人可以做到這兩方面，在投資當(dāng)中，最好的投資是一次就買到了底部，不需要補(bǔ)倉，但現(xiàn)實生活中，能做到這樣的人萬中無一。

其次是，事先制定詳細(xì)的計劃，按自己的計劃謹(jǐn)慎地補(bǔ)倉；最差的投資，是毫無計劃，毫無章法，想買就買，想賣便賣。

很多人一看市場稍微下跌就去匆忙補(bǔ)倉，買入間距很小，密集買入，結(jié)果最終反而因為補(bǔ)倉而越套越深，把自己原本計劃輕倉的股票買成了重倉。

作為普通投資者，我覺得我們不要試圖去做最好的投資，因為長期來看，沒有人能買到最低點。我們在買入一只股票之前，一定要做好詳細(xì)的買入計劃，伺機(jī)而動，不要在盤中做任何買賣操作，謀定而后動。

對于很多投資者總想著靠一兩只股票或者一次牛市就改變命運(yùn)，實現(xiàn)財富自由，那就更不太可能了。

記得李杰老師之前說過，一個顯而易見的問題是，國內(nèi)外經(jīng)歷了如此多的牛市，但為何最終實現(xiàn)財務(wù)自由的卻永遠(yuǎn)只是極少數(shù)人呢？

其實就我的觀察來看，一次牛市除了極少數(shù)的幸運(yùn)兒以外，對絕大多數(shù)人財富的影響和重要性其實要比想象的低很多。

那些通過證券市場最終收獲了良好收益的人，基本都是通過長期投資收益的累積而逐步實現(xiàn)的，牛市不過是其中階段性的放大器而已。

試圖靠一個牛市而畢其功于一役，不僅大概率要失望，而且這種賭性非常危險。

至于靠一兩只股票改變命運(yùn)，那就更不太可能了，十一哥一直強(qiáng)調(diào)適度分散、組合投資、均衡配置的重要性，平時大家可能并不覺得有多重要，到了關(guān)鍵時刻才能體會到這句話的重要意義，只有組合投資，才能確保長期穩(wěn)健盈利。

在投資過程中，我有一個鐵律，那就是單只個股倉位不超過25%，單個行業(yè)不超過30%，隨著資金量的增大，單只個股連20%的倉位都很少超過。

這樣即使遇到某只個股出現(xiàn)持續(xù)下跌的情況，其實十一哥每年也總會買到一兩家持續(xù)下跌的公司，但對組合整體的影響也不會太大，心態(tài)能夠始終保持穩(wěn)定，只有心態(tài)穩(wěn)定了才不會出現(xiàn)錯誤的決策。

很多朋友總是會認(rèn)為組合投資收益不高，經(jīng)常聽見有投資者說，組合投資還不如一直拿著貴州茅臺一家公司呢，或者說一直拿著招商銀行一家公司呢。

這話聽起來好像很有道理，因為從后視鏡的角度來看，這些公司長期的年化收益確實非常高，但如果你真正單一持有這些公司的話，在過去的十幾年當(dāng)中，你很難確保自己可以一直拿著。

比如貴州茅臺2013年和2014年在塑化劑事件和八項規(guī)定的影響下，估值一度下降到9PE以內(nèi)，再加上當(dāng)時的負(fù)面消息滿天飛，如果單一持股的話，你很難確保持有到現(xiàn)在，大概率會在最低位割肉出局，后面的所有上漲都跟你無關(guān)了。

號稱股王的貴州茅臺如此，其他公司就更不用說了，而組合投資就完全不一樣了，組合投資即使遇到了某只股票持續(xù)下跌，但因為組合中其他個股上漲，導(dǎo)致組合凈值變化并不大。

這樣你的注意力就不會只盯著下跌的個股了，你注重的是整個組合的凈值變化情況，這種情況下你的心態(tài)就不會崩，就能一直保持平和，心態(tài)好了，自然就不會做出錯誤決策了。

03

2022年第24周周報

1、本周表現(xiàn)：2022年第24周跑贏大盤。

本周上證指數(shù)上漲0.97%，本組合上漲3.61%，跑贏上證指數(shù)2.64%。

本周公開組合無操作。持倉組合配置情況請參見圖表： 

2、歷年投資業(yè)績

截至2022年6月17日，今年盈利-5.32%，今年上證指數(shù)從年初的3639.78點下跌至今日的3316.79點，上漲-8.87%，跑贏大盤指數(shù)3.55%。

整體收益情況請參見圖表：   

有人問我，組合的收益是否包含打新的收益？在這里統(tǒng)一回復(fù)，沒有，本組合的收益不含打新收益。本組合資金不增不減，打新的收益會轉(zhuǎn)出來，所以組合的收益完全是股價增長帶來的收益。 

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全文完

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