隨著中國最早的紙幣“交子”的產(chǎn)生，到歐洲航海家將這項偉大的發(fā)明帶到歐洲，到最后的全球貨幣變?yōu)榧垘牛瑧?yīng)運(yùn)而生的由銀行發(fā)行貨幣，很長一段時間里，每個銀行都印制他們專有的紙幣。

中國人民銀行發(fā)放的人民幣

為統(tǒng)一錢幣的價值，發(fā)展到現(xiàn)在，每個國家都擁有了自己的中央銀行，作為唯一一個印制紙幣的地方。然而，到香港換港幣，會感受到一點(diǎn)不同。

不知道大家是否注意到中國的紙幣后面會有發(fā)幣行 – 中國人民銀行（我們的央行，有發(fā)幣權(quán)），在香港是沒有香港的人民銀行的，具有中央銀行功能的是香港金融管理局，但金管局并不發(fā)行貨幣。

港幣的發(fā)行由政府通過香港金融管理局授權(quán)的三家商業(yè)銀行：英資的香港上海匯豐銀行有限公司、渣打銀行和中資的中國銀行（香港）有限公司進(jìn)行發(fā)放。

現(xiàn)行的港幣發(fā)行機(jī)制始于1983年，發(fā)鈔銀行以1美元兌7.8±0.05港元的固定匯率向外匯基金交付等值美元，自1983年起與美元掛鉤，港元通常是一種沉悶的貨幣。中美兩國在城市自治問題上的緊張關(guān)系加劇，使人們的注意力再次集中在它身上。

香港金融管理局是事實上的中央銀行，其任務(wù)是將貨幣交易維持在1美元兌7.75港元至7.85港元。目前的區(qū)間是2005年設(shè)定的，雖然經(jīng)常受到考驗，但從未被打破。當(dāng)它過于接近一端或另一端時，香港金管局就會進(jìn)行干預(yù)，買入或賣出該市的美元。香港的三家發(fā)鈔行應(yīng)香港政府金管局要求，發(fā)幣的時候一定要有一個價值錨點(diǎn)，錨 – 香港用的是美元作為本位幣，采用聯(lián)系匯率制度。

影響港幣走勢的通常是利率，特別是當(dāng)本地利率與美國利率不同步變動時，例如，當(dāng)港元的銀行間利率--即Hibor--因美聯(lián)儲降低借貸成本而持續(xù)走高時，投資者買入港幣兌美元的吸引力就會增加。自3月以來，Hibor與美匯Libor之間的差距一直在1999年以來最寬的水平左右，幫助港元自2016年初以來首次被推高至7.75港元。這促使香港金管局在4月拋售該市美元，以防止打破掛鉤。

貨幣掛鉤被認(rèn)為是金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的錨。投資者將資金存放在香港，因為香港的貨幣相對安全且容易兌換--這也是香港成為全球金融中心的首要原因之一。

就目前而言，香港金管局仍認(rèn)為美元為本位幣比較合理，因為美元是完全可兌換的，可以在外匯市場上大量自由交易。人民幣不符合這個條件。美元還具有國際儲備貨幣的功能，美聯(lián)儲在促進(jìn)物價穩(wěn)定方面有良好的記錄。此外，香港的商業(yè)周期與美國 '還是比中國大陸更同步'，它說。

因此，港幣實質(zhì)是美元兌換券，大家在香港做全球貿(mào)易，用美元作為錨，可以自由兌換貨幣，避開匯率風(fēng)險，交易成本低，所以目前美元仍舊是“最合適的錨定貨幣”。