今日新能源賽道全天活躍，風(fēng)電板塊掀起漲停潮。截至收盤，天能重工（300569）(300569.SZ)、金雷股份（300443）(300443.SZ)等收獲20cm大長腿，東方電纜（603606）(603606.SH)、大金重工（002487）(002487.SZ)等多股漲停。其中，中天科技（600522）(600522.SH)大漲超9%，股價(jià)創(chuàng)下歷史新高度。

　　消息面上，國家能源局16日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，全國發(fā)電裝機(jī)容量約24.2億千瓦，同比增長7.9%。其中，風(fēng)電裝機(jī)容量約3.4億千瓦，同比增長17.6%;太陽能發(fā)電裝機(jī)容量約3.3億千瓦，同比增長24.4%。

　　此外，2022年以來風(fēng)電招標(biāo)持續(xù)超預(yù)期。

　　據(jù)金風(fēng)科技（002202）在調(diào)研活動(dòng)中披露的數(shù)據(jù)，2022年1-3月，國內(nèi)公開招標(biāo)市場新增招標(biāo)量24.7GW，比去年同期增長74%;其中，陸上新增招標(biāo)容量19.3GW，海上新增招標(biāo)容量5.4GW。2022年3月，全市場風(fēng)電整機(jī)商風(fēng)電機(jī)組投標(biāo)均價(jià)為1876元/千瓦。

　　中信證券指出，2022年以來陸風(fēng)/海風(fēng)招標(biāo)持續(xù)超預(yù)期，截至4月底，國內(nèi)風(fēng)電招標(biāo)量已經(jīng)超40GW，其中4月份陸風(fēng)招標(biāo)量環(huán)比大幅增長，預(yù)計(jì)全年招標(biāo)有望超80GW?？傮w看，風(fēng)電行業(yè)延續(xù)了2021年高景氣，并在2022年繼續(xù)高歌猛進(jìn)。

　　另一方面，近年來招標(biāo)價(jià)格迅速下降，22年價(jià)格屢創(chuàng)新低。

　　根據(jù)金風(fēng)科技2021年度業(yè)績演示材料的數(shù)據(jù)，風(fēng)機(jī)投標(biāo)價(jià)格自2020年起就開始呈現(xiàn)下降趨勢，其中4S系列風(fēng)機(jī)投標(biāo)價(jià)格已從20年6月的3497元/kW下降到21年底的2359元/kW，一年半的時(shí)間降幅達(dá)到32.54%。而進(jìn)入2022年之后，不管是陸風(fēng)還是海風(fēng)，風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格屢創(chuàng)新低，其中多個(gè)陸風(fēng)項(xiàng)目的風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格在2000元/kW以下，海風(fēng)項(xiàng)目則在4000元/kW以下。

　　其中，風(fēng)機(jī)大型化是降低風(fēng)電度電成本的主要方式，其實(shí)現(xiàn)降本的路徑主要是攤薄各項(xiàng)成本和提升發(fā)電效率，根據(jù)《平價(jià)時(shí)代風(fēng)電項(xiàng)目投資特點(diǎn)與趨勢》測算，在同樣是100MW的項(xiàng)目，風(fēng)機(jī)單體從2.0MW到4.5MW，靜態(tài)投資額下降14.5%，LCOE下降13.6%。據(jù)CWEA統(tǒng)計(jì)，2020年國內(nèi)新增陸上風(fēng)機(jī)平均單機(jī)容量達(dá)到2.6MW，較2010年提升76%;海上風(fēng)機(jī)平均單機(jī)容量達(dá)到4.9MW，較2010年提升85%，大型化趨勢明顯。

　　短期來看，原材料價(jià)格高位回落，預(yù)計(jì)將刺激行業(yè)利潤率回升。

　　進(jìn)入2022年，雖有俄烏沖突的擾動(dòng)，但隨著全球流動(dòng)性收縮及供需矛盾逐步緩解，原材料價(jià)格開始高位回落，截止6月2日中厚板價(jià)格為5088元/噸。鋼材等原材料價(jià)格穩(wěn)步回落，使得整個(gè)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的盈利情況有所改善，同時(shí)成本端壓力的緩解有利于刺激需求的釋放，加快下半年風(fēng)電裝機(jī)需求的兌現(xiàn)，尤其像塔筒樁機(jī)、鑄鍛件等零部件，鋼材成本占比很高，鋼價(jià)的下行對利潤率的提升刺激明顯。

　　中金公司（601995）指出，國內(nèi)平價(jià)海上風(fēng)電項(xiàng)目啟動(dòng)加速，產(chǎn)業(yè)鏈盈利增量逐步兌現(xiàn)。伴隨近期強(qiáng)勁的招標(biāo)和項(xiàng)目推進(jìn)進(jìn)度較為順利，預(yù)計(jì)2023年行業(yè)并網(wǎng)量有望回升至11GW，自2023年后開啟持續(xù)上行期，保守看至2025行業(yè)年均裝機(jī)增速有望保持在30%以上。自2021年海上風(fēng)電搶裝后，海上風(fēng)電產(chǎn)品的盈利能力為適應(yīng)平價(jià)的造價(jià)均呈現(xiàn)了一定下降，但較陸風(fēng)產(chǎn)品仍具有溢價(jià)，有望逐步給產(chǎn)業(yè)鏈帶來盈利增量。