可轉(zhuǎn)債是可以轉(zhuǎn)成股票的債券，我們通過輸入轉(zhuǎn)股代碼，便可將手中持有的轉(zhuǎn)債，轉(zhuǎn)成對(duì)應(yīng)上市公司的股票。

轉(zhuǎn)股操作，我們平時(shí)用的比較少。正股漲，轉(zhuǎn)債漲，我們賺到收益想獲利了結(jié)時(shí)，直接賣出轉(zhuǎn)債即可，沒必要成轉(zhuǎn)成股票再賣出。那遇到什么情況，我們才要轉(zhuǎn)股呢？

• 轉(zhuǎn)債即將退市時(shí)
  

轉(zhuǎn)債快到期或公司公告，即將強(qiáng)制贖回可轉(zhuǎn)債，投資者因看好公司，想繼續(xù)持有公司股票時(shí)，可在溢價(jià)率為0或小于0時(shí)進(jìn)行轉(zhuǎn)股操作。轉(zhuǎn)股無手續(xù)費(fèi)，會(huì)比直接買入正股更便宜。

• 進(jìn)行折價(jià)套利時(shí)

當(dāng)轉(zhuǎn)債進(jìn)入轉(zhuǎn)股期（上市半年后），溢價(jià)率出現(xiàn)負(fù)值時(shí)，轉(zhuǎn)股后實(shí)際獲得的股票價(jià)值將高于當(dāng)前正股的實(shí)際價(jià)值，把轉(zhuǎn)股后的股票在T 1日（次日才拿到股票）賣出，可以賺到差價(jià)，這種操作就是折價(jià)套利。

通俗點(diǎn)理解，能做折價(jià)套利的可轉(zhuǎn)債，相當(dāng)于一張兌換折扣券，用折扣價(jià)買到原價(jià)股票，再以原價(jià)賣掉股票賺差價(jià)。

從集思錄上篩選了溢價(jià)率為負(fù)的上市轉(zhuǎn)債，6年期的轉(zhuǎn)債剩余年限小于5.5才可轉(zhuǎn)股，5年期的轉(zhuǎn)債剩余年限小于4.5才可轉(zhuǎn)股。只有電氣轉(zhuǎn)債符合要求，能夠轉(zhuǎn)股。

轉(zhuǎn)股數(shù)計(jì)算公式：

可轉(zhuǎn)成的股票數(shù)=轉(zhuǎn)債張數(shù)×100（面值）÷ 轉(zhuǎn)股價(jià)

不足1股的債券面值，會(huì)按不能轉(zhuǎn)股部分的面值進(jìn)行現(xiàn)金償付

收盤時(shí)，電氣轉(zhuǎn)債的溢價(jià)率為-3.79%，收盤前買入10手（100張）電氣轉(zhuǎn)債，價(jià)值13439元。

100（張）×100÷5.19（轉(zhuǎn)股價(jià)）=1926.78股（最多可轉(zhuǎn)成1926股）

輸入轉(zhuǎn)股代碼191008，填上數(shù)量轉(zhuǎn)股！

1926×7.25（正股現(xiàn)價(jià)）=13963.5元

套利收益：13963.5-13439=524.5元，收益率3.9%，扣除交易后續(xù)費(fèi)后與折價(jià)率基本一致。

次日開盤，只要上海電氣的股票低開幅度小于3.9%，套利便成功了。

圖上電氣轉(zhuǎn)債的漲幅要小于上海電氣，折價(jià)率擴(kuò)大。上海電氣市值較大，明日直接砸-4%以上跌幅的可能性較小，參與這次套利的成功率還是比較高的。

如果上海電氣低開超過3.9%，出現(xiàn)虧損的概率還是有的，并非無風(fēng)險(xiǎn)套利，我們稱之為裸套，即出現(xiàn)折價(jià)就收盤前買入轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，第二天賣出股票。

有沒有降低風(fēng)險(xiǎn)的方式呢？有！甚至可以做到無風(fēng)險(xiǎn)套利。

收盤前，完成轉(zhuǎn)股操作的同時(shí)，對(duì)上海電氣進(jìn)行融券操作。

次日無論低開多少，股票下跌的損失與融券收益對(duì)沖抵消，同時(shí)賣出股票、還券后，就可以穩(wěn)穩(wěn)賺得折價(jià)的收益，當(dāng)然額外多出了融券的交易成本和利息。

這種操作的套利風(fēng)險(xiǎn)極低，能操作的前提是可以融到券，所以建議先融券再做轉(zhuǎn)股操作。

當(dāng)你持有上海電氣股票，發(fā)現(xiàn)折價(jià)套利的機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)，馬上賣出手中的股票，拿到錢后買入同等價(jià)值的轉(zhuǎn)債，再做轉(zhuǎn)股操作。

這會(huì)發(fā)生什么呢？你的持倉成本瞬間降低了3.9%！并且100%確定，沒有任何風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然，轉(zhuǎn)股后的股票要次日到賬，次日才可交易。

與融券套利高門檻、難融券不同的是，這種方法隨時(shí)可操作，風(fēng)險(xiǎn)低，幾乎沒有門檻，是持股股東的福利。

由于折價(jià)的機(jī)會(huì)并不常見，出現(xiàn)時(shí)折價(jià)率也較低，參與套利的股東形象地稱之為“搬磚”。

1、折價(jià)套利涉及可轉(zhuǎn)債、股票甚至融資融券的相關(guān)知識(shí)，建議大家在仔細(xì)學(xué)習(xí)、了解后再進(jìn)行操作，要知道風(fēng)險(xiǎn)有哪些并嚴(yán)格控制倉位。

2、折價(jià)的機(jī)會(huì)可能轉(zhuǎn)瞬即逝，適合有時(shí)間看盤的投資者。有些券商APP、股票軟件、集思錄APP有價(jià)格智能提醒功能，可以多多利用。

3、想通過持股折價(jià)套利，降低成本的投資者，標(biāo)的盡量選擇高評(píng)級(jí)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，價(jià)值投資的同時(shí)享受打新、折價(jià)套利的福利。

4、130元以上的轉(zhuǎn)債出現(xiàn)折價(jià)的概率大，目前電氣、寧行、平銀，以及強(qiáng)贖價(jià)120的海爾轉(zhuǎn)債可作為重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。另外，即將進(jìn)入轉(zhuǎn)股期的山鷹、圓通轉(zhuǎn)債，目前也是折價(jià)狀態(tài)。（非推薦轉(zhuǎn)債）

5、轉(zhuǎn)股代碼可在集思錄中查詢。點(diǎn)擊左側(cè)的轉(zhuǎn)債代碼鏈接即可。

特別申明：以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。

如何低成本參與轉(zhuǎn)債打新、交易，還能有現(xiàn)金福利？

詳見  銀河證券低傭金開戶及福利介紹