2022年5月以來，國際棉價小幅上漲后下行，國內(nèi)棉價大幅下跌，內(nèi)外棉價差持續(xù)深度倒掛，國產(chǎn)棉紗價格持續(xù)走低，外紗價格小幅提價后轉(zhuǎn)向回落。

一、價格走勢

（一）國內(nèi)棉價大幅下跌 國際棉價小幅上漲后走弱

截至2022年6月15日，國家棉花價格B指數(shù)21225元/噸，較上月下跌1118元/噸，鄭棉期貨主力合約20283元/噸，較上月下跌1063元/噸，受人民幣匯率走弱影響，國際棉花M指數(shù)折1%關(guān)稅人民幣進(jìn)口成本26377元/噸，較上月初上漲2045元/噸，ICE棉花期貨主力合約結(jié)算價121.73美分/磅，較上月下跌1.14美分/磅；內(nèi)外棉價差為-5152元/噸，環(huán)比擴(kuò)大3163元/噸（表1、圖1、圖2）。

（二）國產(chǎn)紗價格延續(xù)跌勢 外紗價格沖高回落

截至2022年6月15日，中國32支普梳純棉紗28644元/噸，較上月初下跌26元/噸；印度32支普梳純棉紗34354元/噸，較上月初上漲1849元/噸；越南32支普梳純棉紗31270元/噸，較上月初上漲283元/噸；印度尼西亞32支普梳純棉紗32840元/噸，較上月初上漲1565元/噸；巴基斯坦21支普梳純棉紗29366元/噸，較上月初上漲1409元/噸（表2、圖3）。

（三）紗棉價差擴(kuò)大 滌棉價差縮小

截至2022年6月15日，國內(nèi)紗棉價差7419元/噸，環(huán)比擴(kuò)大1092元/噸；滌棉價差12330元/噸，環(huán)比縮小2189元/噸（表3、圖4）。

二、供需狀況

（一）2022年度全球棉花產(chǎn)量同比增加 消費(fèi)量同比減少

國際棉花咨詢委員會（ICAC）2022年6月份發(fā)布了首次2022/23年度供需預(yù)測報告。數(shù)據(jù)顯示，2022/23年度，全球棉花期初庫存2034萬噸，同比減少27萬噸；產(chǎn)量2613萬噸，同比增加24萬噸；消費(fèi)2609萬噸，同比減少7萬噸；期末庫存2038萬噸，同比增加4萬噸；期末庫存消費(fèi)比78.11%，同比上升0.36個百分點(diǎn)（詳見附件1）。

（二）2021年度國內(nèi)棉花銷售持續(xù)緩慢紗產(chǎn)量同比下降

按照國內(nèi)棉花預(yù)計產(chǎn)量580.1萬噸（國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)2021年12月份預(yù)測）測算，截至6月16日，全國累計交售籽棉折皮棉580.1萬噸，同比減少14.9萬噸，其中新疆交售526.2萬噸；累計加工皮棉580.1萬噸，同比減少14.9萬噸，其中新疆加工526.2萬噸，同比增加1.1萬噸；累計銷售皮棉356.3萬噸，同比減少230.4萬噸，其中新疆銷售308.0萬噸，同比減少210.8萬噸。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年5月末,全國棉花商業(yè)庫存為416.28萬噸，同比增加58.49萬噸；新疆棉花商業(yè)庫存為329.78萬噸，同比增加124.43萬噸（圖5）。

2022年5月，我國紡紗產(chǎn)量223.3萬噸，同比減少11萬噸，減幅4.7%；2021年9月-2022年5月，我國累計紡紗產(chǎn)量2119萬噸，同比減少14.3萬噸，減幅0.7%。

三、進(jìn)出口貿(mào)易

（一）中國

1.中國棉花進(jìn)口

2022年4月，我國棉花進(jìn)口17.32萬噸，同比減少5.7萬噸，同比減幅24.8%。2021年9月-2022年4月，我國棉花進(jìn)口115.76萬噸，累計同比減少101.3萬噸，累計同比減幅46.7%（圖6）。

2021年9月-2022年4月，我國棉花進(jìn)口主要來源國為：美國（46.3%），巴西（36.3%），印度（4%），貝寧（2.4%），布基納法索（1.5%），澳大利亞（1.4%），蘇丹（1.3%），哈薩克斯坦（0.8%）。

其中，進(jìn)口占比同比增加的國家或地區(qū)為：巴西（+8%），貝寧（+1.6%），美國（+1.3%），哈薩克斯坦（+0.5%），蘇丹（+0.3%）；進(jìn)口占比同比減少的國家或地區(qū)為：印度（-11.3%），澳大利亞（-1.5%）（圖7）。

2.中國棉紗進(jìn)口

2022年4月，我國棉紗進(jìn)口11.9萬噸，同比減少11.3萬噸，同比減幅48.7%。2021年9月-2022年4月，我國棉紗進(jìn)口112.24萬噸，累計同比減少38.1萬噸，累計同比減幅25.3%（圖8）。

2021年9月-2022年4月，我國棉紗進(jìn)口主要來源地為：越南（48.6%），印度（13.5%），巴基斯坦（12.5%），烏茲別克斯坦（10%），印度尼西亞（3.9%），馬來西亞（3.7%），中國臺灣（3.7%）。

其中，進(jìn)口占比同比增加的國家或地區(qū)為：越南（+3.3%），馬來西亞（+0.7%），印度（+0.5%），中國臺灣（+0.1%）；進(jìn)口占比同比減少的國家或地區(qū)為：烏茲別克斯坦（-2.1%），印度尼西亞（-1.6%），巴基斯坦（-0.8%）（圖9）。

3.中國服裝出口

2022年4月，我國服裝出口108.2億美元，同比增長9.1億美元，同比增幅9.2%。2021年9月-2022年4月，我國服裝出口1057.68億美元，累計同比增長186.4億美元，累計同比增幅21.4%（圖10）。

2021年9月-2022年4月，我國服裝出口主要目的地為：美國（22.7%），日本（8.9%），韓國（4.2%），英國（3.6%），吉爾吉斯斯坦（3.5%），德國（3.4%），馬來西亞（3.4%），澳大利亞（3.3%）。

其中，出口占比同比增加的國家或地區(qū)為：吉爾吉斯斯坦（+2.8%），美國（+2.4%），馬來西亞（+1.7%）；出口占比同比減少的國家或地區(qū)為：日本（-1.8%），英國（-1%），韓國（-0.4%），德國（-0.2%），澳大利亞（-0.1%）（圖11）。

（二）美國棉花出口

2022年4月，美國棉花出口41.11萬噸，同比增長6.6萬噸，同比增幅19.1%。2021年9月-2022年4月，美國棉花出口201.11萬噸，累計同比減少44.4萬噸，累計同比減幅18.1%（圖12）。

2021年9月-2022年4月，美國棉花出口主要目的地為：中國（35.8%），越南（12.7%），巴基斯坦（11.9%），土耳其（10.5%），墨西哥（6.7%），孟加拉國（3.2%），印度（2.9%），印度尼西亞（2.5%）。其中，出口占比同比增加的國家或地區(qū)為：土耳其（+4%），墨西哥（+1.9%），中國（+1.2%），印度（+0.9%）；出口占比同比減少的國家或地區(qū)為：越南（-5.4%），孟加拉國（-2.2%），印度尼西亞（-1.3%），巴基斯坦（-0.6%）（圖13）。

（三）印度

1.印度棉花進(jìn)口

2022年3月，印度棉花進(jìn)口1.46萬噸，同比減少0.2萬噸，同比減幅9.3%。2021年9月-2022年3月，印度棉花進(jìn)口8.66萬噸，累計同比減少1.2萬噸，累計同比減幅12.3%（圖14）。

2021年9月-2022年3月，印度棉花進(jìn)口主要來源國為：美國（35.9%），澳大利亞（25.5%），埃及（14.7%），喀麥?。?.9%），馬里（3.6%），希臘（3.5%），以色列（2.3%），土耳其（2.2%）。

其中，進(jìn)口占比同比增加的國家或地區(qū)為：澳大利亞（+19.1%），喀麥隆（+3.9%），馬里（+3.6%），美國（+1.1%），以色列（+0.2%），希臘（+0.1%）；進(jìn)口占比同比減少的國家或地區(qū)為：埃及（-15.8%）（圖15）。

2.印度棉花出口

2022年3月，印度棉花出口6.53萬噸，同比減少11.7萬噸，同比減幅64.2%。2021年9月-2022年3月，印度棉花出口64.56萬噸，累計同比減少22.8萬噸，累計同比減幅26.1%（圖16）。

2021年9月-2022年3月，印度棉花出口主要目的地為：孟加拉國（68.9%），越南（12.9%），中國（6.5%），印度尼西亞（6.1%），泰國（1.3%），阿曼（1.3%）。

其中，出口占比同比增加的國家或地區(qū)為：孟加拉國（+27.6%），印度尼西亞（+1.1%），阿曼（+0.7%），泰國（+0.6%），越南（+0.6%）；出口占比同比減少的國家或地區(qū)為：中國（-31.6%）（圖17）。

3.印度棉紗出口

2022年3月，印度棉紗出口10.41萬噸，同比增長0.4萬噸，同比增幅3.7%。2021年9月-2022年3月，印度棉紗出口81.69萬噸，累計同比增長18.2萬噸，累計同比增幅28.6%（圖18）。

2021年9月-2022年3月，印度棉紗出口主要目的地為：孟加拉國（42%），中國（13.3%），埃及（4.9%），葡萄牙（4.6%），土耳其（4.5%），秘魯（3.9%）。

其中，出口占比同比增加的國家或地區(qū)為：孟加拉國（+20.3%），土耳其（+3.3%），葡萄牙（+0.4%），埃及（+0.4%）；出口占比同比減少的國家或地區(qū)為：中國（-13.6%），秘魯（-2.4%）（圖19）。

（四）澳大利亞棉花出口

2022年4月，澳大利亞棉花出口0.8萬噸，同比減少0.8萬噸，同比減幅49.4%。2021年9月-2022年4月，澳大利亞棉花出口40.59萬噸，累計同比增長26.9萬噸，累計同比增幅197.1%（圖20）。

2021年9月-2022年4月，澳大利亞棉花出口主要目的地為：越南（40.9%），印度尼西亞（21.9%），泰國（7.2%），土耳其（6.4%），巴基斯坦（4.2%），孟加拉國（3.5%）。

其中，出口占比同比增加的國家或地區(qū)為：越南（+17.3%），印度尼西亞（+8.6%），巴基斯坦（+2.5%），泰國（+1.6%），孟加拉國（+0.4%）；出口占比同比減少的國家或地區(qū)為：土耳其（-1.1%）（圖21）。

（五）巴西棉花出口

2022年5月，巴西棉花出口8.16萬噸，同比減少3.4萬噸，同比減幅29.2%。2021年9月-2022年5月，巴西棉花出口154.95萬噸，累計同比減少57.8萬噸，累計同比減幅27.2%（圖22）。

2021年9月-2022年5月，巴西棉花出口主要目的地為：中國（28.7%），越南（16.6%），土耳其（13.6%），孟加拉國（11.4%），巴基斯坦（11.2%），印度尼西亞（9.1%），馬來西亞（4%），韓國（2.5%）。其中，出口占比同比增加的國家或地區(qū)為：土耳其（+3.2%），印度尼西亞（+1.1%），馬來西亞（+0.7%）；出口占比同比減少的國家或地區(qū)為：中國（-3.7%），韓國（-0.8%），巴基斯坦（-0.7%）（圖23）。

四、宏觀經(jīng)濟(jì)

（一）全球宏觀概況

2022年5月，全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）整體小幅上漲，主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）分化，其中，中國和美國PMI指數(shù)環(huán)比上漲，日本和歐元區(qū)PMI指數(shù)環(huán)比下跌（圖24）。

2022年5月，中國官方和財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）一致環(huán)比回升，但仍處于50枯萎線下方。國家統(tǒng)計局公布的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為49.6，環(huán)比上漲2.2個百分點(diǎn)，財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為48.1，環(huán)比上漲2.1個百分點(diǎn)（圖25）。

2022年5月，國內(nèi)衣著類出廠價格漲幅擴(kuò)大，下游消費(fèi)價格漲幅與上月持平。國家統(tǒng)計局公布的衣著類生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）同比1.2%，漲幅較上月擴(kuò)大0.5個百分點(diǎn)，同期衣著類消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）同比0.5%，漲幅較上月持平（圖26）。

（二）國內(nèi)金融市場情況

2022年5月以來，上海銀行間市場短期利率小幅下降，中長期拆放利率先降后升，較5月初總體小幅下降。6月15日，上海銀行間同業(yè)3個月拆放利率2.002%，環(huán)比下降20.7個基點(diǎn)（圖27）。

2022年5月以來，人民幣兌美元匯率顯著走弱，6月15日，美元兌人民幣中間價6.7518，環(huán)比貶值1846個基點(diǎn)（圖28）。

（三）全球大宗商品價格走勢

2022年5月以來，全球大宗商品價格繼續(xù)上漲，6月后沖高回落。截至6月15日，代表全球大宗商品價格走勢的CRB指數(shù)收盤價為314.79，環(huán)比上漲0.29%（圖29）。