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先說重要的。
我個人在蛋卷基金上的兩個組合「神奇四俠」和「人人都愛固收+」，由于還有一些朋友跟投（雖然不是很多），為了讓大家可以持續(xù)受到服務，這兩個組合在雪球官方的建議下，會移交到華寶證券投顧服務團隊來管理，在合規(guī)的情況下繼續(xù)為網(wǎng)友提供相關服務。 華寶證券投顧服務團隊我很熟悉，楊宇總與我認識七八年了，之前他所帶領的華寶證券研究所就是業(yè)內(nèi)基金和ETP研究領域的翹楚，還曾邀請我去做研究員，怎奈我只顧著照溝渠，一心喜歡互聯(lián)網(wǎng)并最終走上了創(chuàng)業(yè)不歸路。 這篇文章我先對「神奇四俠」這個組合進行一下回顧，尤其是有一些朋友是高點買入的，目前浮虧，我還得負起責任來和大家說清楚未來怎么做。哦，對了，我還想和大家展示這兩個月來“無比話癆”的北落，如下圖所示（圖多，慎刷）： >>左右滑動查看圖片<< 根據(jù)蛋卷基金官方數(shù)據(jù)，截止2022年6月24日，成立以來（28個月）年化收益20.36%，最大回撤-34%。
根據(jù)《組合新規(guī)》后在韭圈兒上復刻的實盤數(shù)據(jù)（有一定誤差），該組合的年化收益、夏普和卡瑪都超過了偏股混合基金指數(shù)，而最大回撤和波動，也高于偏股基金指數(shù)，基本符合對該組合的預期。（你的組合也能放到韭圈兒App上做個全面的體檢）
分年度看，該組合在年2020和21年20均跑贏偏股基金指數(shù)，2022年以來（今年以來），跑輸偏股基金指數(shù)3%+，期待下半年，經(jīng)過華寶證券投顧團隊小伙伴們的努力，可以反敗為勝。我個人也比較有信心。
分季度看，在過去9個季度中，有7個季度跑贏了滬深300，2個季度跑輸，其中比較慘的是22年1季度，跑輸了6個多點。
醫(yī)藥：先后接力的兩只工銀系基金（趙蓓和譚冬寒），都比較好的完成了任務，均在各自期間顯著跑贏了基準；消費：匯添富消費行業(yè)（胡昕煒）同期也跑贏了全指消費，這個是比較難得的，因為消費指數(shù)一直以來并不好戰(zhàn)勝。制造業(yè)：中歐先進制造（盧純清）的表現(xiàn)也基本認可，大幅度跑贏中證高端制造指數(shù)，不過確實波動大了一些，這和新能源、半導體等行業(yè)本身波動大不無關系。TMT：一直比較喜歡的建信信息產(chǎn)業(yè)（邵卓），也基本能戰(zhàn)勝相關基準（盡管其持倉多元了一些）。也有表現(xiàn)不盡如人意的基金：比如天弘港股通精選，港股消費遠遠跑輸消費指數(shù)；華安低碳生活（李欣），略輸給高端制造指數(shù)；恒生科技，入手早了一點（21年11月買了10個點），不過現(xiàn)在我是堅定看好的，今年以來也是以各種方式在加倉中概。
行業(yè)分布上，也繼續(xù)保持均衡（醫(yī)藥、TMT、消費、先進制造四個方向）風格上，仍舊保持一直以來的大中盤成長風格。這一風格在經(jīng)歷了幾年的黃金期以后，最近一年較為低迷，尤其是美聯(lián)儲持續(xù)加息的情況下，作為在“大盤成長”下注最多的外資，存在不確定性。這一風險大家要清晰，不過拉長時間看（這句話好像是萬能的，不過我說的是心里話），這些具有成長性和競爭優(yōu)勢的公司，穿越牛熊的概率是比較大的。
由于該組合的波動較大，很有可能有部分投資者在高點買入，最大回撤-34%并不是一個心理很容易承受的事情。但從我個人投資的角度，從來不會把回撤看作是風險，“跌下去的時候敢于加倉”，這也是我一直希望出現(xiàn)的情形。對于一個權益投資者，如果要對風險進行劃分，可以這么來：（1）第一類風險，買到爛公司或者毀滅性行業(yè)，比如樂視網(wǎng)、比如教育行業(yè)，基本上是永久性損失，不可能回得來；（2）第二級風險，買到泡沫高點，可能需要很多年才能消化，這種還有的救，比如你買到2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫，納斯達克指數(shù)最高點，雖然納指用了15年才回到巔峰，但從低點看，后面最高反彈了15-16倍，在跌下去的時候只要你一直敢于買，回本可以很快；（3）第三類風險，在低點沒有敢于下手，資金效率被白白浪費。「神奇四俠」這個組合，基本可以幫助大家規(guī)避第一類風險，因為消費、醫(yī)藥、TMT、先進制造這四個賽道是毫無疑問的長坡厚雪，不是一年兩年的坡，而是10年20年的坡，盡管龍頭股一直在變，但大概率不會發(fā)生永久性損失；第二類風險它規(guī)避不了，泡沫和周期是股市永恒的旋律，更何況是好賽道龍頭公司，這里更加需要投資者自身對泡沫有所辨識，比如可以參考韭圈兒的股債性價比和恐貪指數(shù)，至少我個人，從來沒有在股債性價比的低點（股市性價比低）和恐貪指數(shù)的高點（市場情緒亢奮），加倉并讓投資者跟著一起；第三類風險，核心在于投資者是否有信仰，即一個均衡的基金組合（不是某個明星基金經(jīng)理），或者就說偏股基金指數(shù)，大概率是能夠在持續(xù)震蕩中創(chuàng)新高的，只要中國股市還在，基金行業(yè)不倒閉，就一定會如此，如果你相信，你敢在低點加倉，如果你不相信，則再給你一次2800點，你依舊會怕跌倒2400。我認為「神奇四俠」這個組合能承擔這個任務，至少能和偏股基金指數(shù)PK一下。投資者想賺錢，需要解決兩個問題，一是買什么，二是怎么買。在我的方法論中，買什么這個問題，可以用一個均衡的、長坡厚雪的組合來替代，而不需要去過多的猜下一個風口在哪里，所以大概率這個組合里面不會有周期股，比如煤炭、券商等等，錯過了就錯過了，沒關系。而怎么買的問題，因人而異，我的方法是，暴跌的時候下重手（看股債性價比和恐貪指數(shù)），泡沫的時候也不會動（除非極度瘋狂），不用錢的時候就一直放著。而對于小資金，還在賺工資的投資者，定投可能是最好的“平凡之路”。而定投標的最佳特質(zhì)是：長期業(yè)績好、波動大、風格穩(wěn)定。我認為這個組合也是適合的。現(xiàn)實中我也是這么做的，比如在今年3月中旬曾經(jīng)加倉50W神奇四俠，同時我現(xiàn)在每月定投4-5W的恒生科技，未來該組合轉為投顧組合可以購買后，我還會根據(jù)調(diào)整幅度，分批加倉50-100W。屆時，我會更新在韭圈兒社區(qū)和雪球社區(qū)上。6月30日以后，組合會升級為基金投顧組合，并由華寶證券投顧團隊來管理，屆時會根據(jù)合規(guī)要求做持倉比例、以及單只基金的調(diào)整。持有的投資者會在蛋卷基金（現(xiàn)雪球基金）上收到通知，并根據(jù)相關指南進行操作。。從產(chǎn)品的定位和風格上看，預計并不會有太大的變化，但會對成分基金做一些調(diào)整。轉型到時候你會在蛋卷基金上接到提醒，根據(jù)引導操作就行。
這個組合，一開始是為了我自己投資方便而設立的，并沒有考慮把他作為一個“產(chǎn)品”去推廣，平時我講的也很少，只有在自己加倉的時候會在圈子里吼一聲。所以幸而得到一些朋友的關注，誠惶誠恐，故務必提示：如果你風險承擔后能力低，或者不認可上述理念，千萬不要碰這個組合。基金有風險，投資需謹慎。請務必獨立思考，獨立做判斷。
信大V，得不了永生，努力提高自己的專業(yè)和認知，才是長久之道。
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