嘉賓介紹：魯亞運(yùn)，華夏基金基金經(jīng)理，曾就職于國(guó)泰基金管理有限公司、銀華基金管理股份有限公司，現(xiàn)任華夏基金數(shù)量投資部副總裁，具有豐富的指數(shù)基金研究經(jīng)驗(yàn)

　　近期市場(chǎng)回暖，碳中和板塊再度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，后續(xù)板塊的投資價(jià)值如何看？碳中和行業(yè)前景是否保持高景氣？如何更好的把握碳中和投資機(jī)會(huì)？對(duì)此，華夏基金魯亞運(yùn)跟大家分享精彩觀點(diǎn)。

　　魯亞運(yùn)表示，目前已有超過(guò)130個(gè)國(guó)家和地區(qū)提出了“零碳”或“碳中和”的氣候目標(biāo)，各國(guó)加速推進(jìn)減排進(jìn)程已成為大勢(shì)所趨。我國(guó)碳中和工作加速推進(jìn)，國(guó)家能源轉(zhuǎn)型按下快進(jìn)鍵，提出了二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。

　　碳中和板塊前期回調(diào)，原因分外在原因和內(nèi)在原因。外在原因包括市場(chǎng)風(fēng)格的切換，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)成長(zhǎng)板塊并不是一件好事。內(nèi)在原因包括高估值、獲利了結(jié)雙重壓力，以及硅料價(jià)格上漲引發(fā)對(duì)光伏盈利增速的擔(dān)憂。

　　以下為文字精華：

　　1.華夏基金魯亞運(yùn)：碳中和投資前景值得看好

　　提問(wèn)：近期碳中和再次成為ETF投資市場(chǎng)中的一大熱點(diǎn)，投資前景怎么看？

　　魯亞運(yùn)：大環(huán)境是目前已有超過(guò)130個(gè)國(guó)家和地區(qū)提出了“零碳”或“碳中和”的氣候目標(biāo)，各國(guó)加速推進(jìn)減排進(jìn)程已成為大勢(shì)所趨。 國(guó)內(nèi)來(lái)看，我國(guó)碳中和工作加速推進(jìn)，國(guó)家能源轉(zhuǎn)型按下快進(jìn)鍵，特別是提出了二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。

　　具體來(lái)看減排目標(biāo)，到2030年，中國(guó)單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放將比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消費(fèi)比重將達(dá)到25%左右。 我國(guó)煤炭需求及二氧化碳排放量位居世界第一，減排任務(wù)重。2020年，全球煤炭消費(fèi)量同比下降4.4%，其中，歐盟、美國(guó)分別同比下降19%和21%。而我國(guó)煤炭消費(fèi)量同比增長(zhǎng)0.6%至38.30億噸，居世界第一。

　　這是由于在資源稟賦的約束下，我國(guó)能源結(jié)構(gòu)仍然以化石能源為主，疊加經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背景下能源總需求的不斷提升，我國(guó)煤炭等化石能源消耗量較高，進(jìn)而導(dǎo)致二氧化碳排放量較多。 “碳達(dá)峰”至“碳中和”僅用30年，政策緊迫性較強(qiáng)?！吨袊?guó)長(zhǎng)期低碳發(fā)展戰(zhàn)略與轉(zhuǎn)型路徑研究》報(bào)告中指出，歐、美從碳達(dá)峰到碳中和，有50-70年過(guò)渡期，我國(guó)僅為30年。

　　生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對(duì)氣候變化司司長(zhǎng)李高表示，很多發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)現(xiàn)碳排放達(dá)峰是一個(gè)技術(shù)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自然過(guò)程，而我國(guó)是為應(yīng)對(duì)全球氣候變化自我加壓，主動(dòng)作為，要采取更加有力的政策措施。

　　2.華夏基金魯亞運(yùn)：關(guān)注光伏、新能源車(chē)投資機(jī)會(huì)

　　提問(wèn)：去年光伏、新能源車(chē)等碳中和板塊調(diào)整比較大，有哪些原因？反彈之后還能上車(chē)嗎？

　　魯亞運(yùn)：原因分外在原因和內(nèi)在原因。外在原因包括市場(chǎng)風(fēng)格的切換，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)成長(zhǎng)板塊并不是一件好事。內(nèi)在原因包括高估值、獲利了結(jié)雙重壓力，以及硅料價(jià)格上漲引發(fā)對(duì)光伏盈利增速的擔(dān)憂，有點(diǎn)像碳酸鋰價(jià)格上漲對(duì)鋰電池新能源車(chē)板塊影響一樣。

　　帶來(lái)結(jié)果就是碳中和板塊的估值明顯回落，以碳中和ETF跟蹤指數(shù)內(nèi)陸低碳指數(shù)為例，從高點(diǎn)49倍PE估值調(diào)整至37倍，回調(diào)幅度約25%。

　　提問(wèn)：碳中和領(lǐng)域大家關(guān)注度比較高的光伏、風(fēng)電、新能源車(chē)、鋰電池等賽道，很多投資者都想?yún)⑴c，但是咱們也都清楚，賽道股現(xiàn)在有幾個(gè)特點(diǎn)：估值分化大、調(diào)研壁壘高、挑選個(gè)股的難度不小，有沒(méi)有投資工具能夠?yàn)橥顿Y碳中和提供幫助的？

　　魯亞運(yùn)：此次碳中和ETF規(guī)模34億元，目前同類(lèi)型規(guī)模最大，近一月日均成交額1.4億元，同類(lèi)型流動(dòng)性最好。跟蹤中證內(nèi)陸低碳經(jīng)濟(jì)主題指數(shù)，本指數(shù)50個(gè)成分股，環(huán)交所碳中和指數(shù)100個(gè)成分股，本指數(shù)15%成分股權(quán)重上限，環(huán)交所10%成分股權(quán)重上限，使得本指數(shù)波動(dòng)性上會(huì)大于環(huán)交所指數(shù)。

　　成分股怎么選出來(lái)的呢？將最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度在以下業(yè)務(wù)的收入占比或利潤(rùn)占比達(dá)到 50%的公司作為待選樣本：清潔能源發(fā)電(太陽(yáng)能、風(fēng)能、核能、 水電、清潔煤等)、能源轉(zhuǎn)換及存儲(chǔ)(智能電網(wǎng)、電池等)、清潔生產(chǎn)及消費(fèi)(能源效率等)、廢物處理(水處理和垃圾處理)。

　　時(shí)間截止：2022/6/28

　　時(shí)間截止：2022/6/28