乡下人产国偷v产偷v自拍,国产午夜片在线观看,婷婷成人亚洲综合国产麻豆,久久综合给合久久狠狠狠9

    • <output id="e9wm2"></output>
    <s id="e9wm2"><nobr id="e9wm2"><ins id="e9wm2"></ins></nobr></s> 
    

    • 
    
    
      



    
      
        
      
            
        
      
        
      
    
      
    
      
        
      
        
      
            
            
      
                
      
                    
                
      
                搜索
            
      

            分享
                
            

            
            
            
            
            
            
            
            

            
        
      
    
      
    
      

    
      

    
      
        
      
        
      
        
      
        
      
            
      
                
      
                    
      從兵法看價值投資實戰(zhàn)
      
                    
                    
                    
                    
      
                         仇寶廷圖書館
                        
                        
                        2022-07-18
                        
                             發(fā)布于黑龍江
                        
                    
      
                    
      
                        
                        
      
                    
      
                    
                    
      
                        
      
                            
                        
      
                        
      
                            
                                
      
                                    
                                        
      

                                        
                                        

                                        
      最近讀完老唐的《價值投資實戰(zhàn)》，同時期也讀了華衫老師的《華杉講孫子兵法》，發(fā)現老唐的很多核心理念與兩千多年前孫子的思想不謀而合。
      芒格曾多次表示欣賞孔子，也許偉大的思想往往就是如此地相似?遂想到何不以孫子兵法的角度解讀一下老唐《價值投資實戰(zhàn)》中的思想呢？
      可能與某些人的印象有所不同，孫子兵法其實是一部關于戰(zhàn)略思想和原則的書，幾乎從未講過諸葛亮式的“奇謀巧計’’。
      “不敗”是貫穿整個孫子兵法的核心思想。下面我們就以“不敗”為始談談孫子的戰(zhàn)略思想在投資中的應用。
      不敗
      “善戰(zhàn)者，先為不可勝，以待敵之可勝”
      善于打仗的人，首先考慮的是如何使自己不敗。這個有點像巴神所說的投資的兩條基本原則：第一，絕不虧損；第二，不要忘記第一條。
      大眾的視線往往會放在贏家身上，而忘記年年都會有一敗涂地、上天臺的輸家。
      過于執(zhí)者于“大勝”而不設底線，一旦敗起來，很可能萬劫不復。而如果以不敗為基本原則來制定計劃，就鎖定了最差的下限。如果運氣來了，則上不封頂。
      “一生只需富一次”。投資的首要任務是時刻牢記如何少犯錯誤、規(guī)避虧損，對黑天鵝懷有敬畏，盡量規(guī)避如長期資本管理那種'一夜回到解放前'的悲慘結局。
      芒格說,如果我知道我會死在哪里,那我就永遠不會去那個地方。
      計算，而非算計
      對孫子兵法誤解最多的其實就是對'計’的理解。孫子所說的'計’并非諸葛亮似的“奇謀巧計”，而是“計算”，是對雙方實力進行評估，在投資中即是評估風險收益比。
      其實，孫子本人對'奇謀巧計’基本持否定態(tài)度，認為這種東西有時有用，有時沒用，靠博個運氣，不能依賴，戰(zhàn)爭的勝負不可能建立在這種脆弱的基礎之上。
      對于'計’這個詞的理解，恰好反映了市場里的兩種投資心態(tài)。
      對于炒'票’者，需要的是“算計”，想贏就得和莊家、機構乃至其他散戶斗智斗勇，方式是豎起耳朵，監(jiān)聽各種趨勢、'利好利空’的小道消息，希望在勾心斗角、你死我活的零和博弈中不使自己成為最后一個接盤俠，最好是成為倒數第二個接盤俠。
      對于投'股'者，需要的是“計算”，方式是拿起計算器，一遍遍地確認數據、做好排雷工作，想清楚企業(yè)發(fā)展中的利害得失，最好還能比較靠譜地算出其內在價值。
      至于別人怎么玩與我無關，我唯一需要做的是比較自己不同行為之間的得失。
      計算，而非算計，按老唐的話來說，其實就是“別瞅傻子，瞅地！”。
      兵力原則之以多勝少
      孫子認為，兵法的第一原則絕不是“兵不厭詐”，而是兵力原則。戰(zhàn)爭靠的是實力，靠的是以多勝少。人們總愛聽以少勝多的傳奇故事，卻不明白傳奇之所以是傳奇，就是因為它足夠'稀有’。
      在絕大多數情況下，想要做成任何事情都需要壓倒性地投入才有可能成功。如果總想著四兩撥千斤，那就是自欺欺人。套用到投資上，就是需要在時間和資金兩個方面進行大力投入。
      時間的投入
      對公司的理解，看過10年財報的人就是比只看過1年的人強。對行業(yè)的理解，看過100份行業(yè)研報的人就是比沒看過研報的人強。
      資金的投入
      即使費盡心機選到一只漲十幾倍的牛股，但最初卻只投入了幾千塊錢，那這樣的勝利又能有多大的意義呢？
      所以初期關注的重心更應該放在對本金的積累上，讓自己手中的兵力充沛起來，當機會到來時才有一戰(zhàn)的資本。此外，遇到機會時也要敢于重倉，在關鍵的戰(zhàn)役中使用“重兵”一戰(zhàn)而定。
      虛實與能力圈
      “備前則后寡，備后則前寡，備左則右寡，備右則左寡，無所不備，則無所不寡?！?/strong>
      孫子以防守為例講解了虛實的概念。
      防備前面，后面就虛了，防備后面，前面就虛了，防備左邊右邊就虛，防備右邊左邊就虛，哪里都防就等于哪里都沒防。
      能力圈，在我理解首先是一種放棄的智慧，得明白'實’是由'虛’交換而來。什么都想要，往往什么都得不到。
      每一個行業(yè)的研究都需要耗費大量的時間，而人的精力是有限的，我們不可能成為每個行業(yè)、每個領域的專家。所以我們必須要有側重，要有選擇，明白“城有所不攻”的道理。
      “知彼知己，關鍵在于知己。”
      其次，自己'有所不知’本身就是能力逐漸積累的一種外現。
      愛因斯坦曾比喻一個人的能力圈就像圖上畫的圓圈，圈內是已知，圈外是未知。
      隨著某人的知識積累越來越多，圓不斷膨脹，圓圈越來越大，能見到的未知也越來越多。
      所以其實一個人要能明白什么是'未知’，前提是要有足夠的'已知’。已知越多，未知也越多。已知越少，某人能感受到的未知反而也就越少。
      最后，每個人都有屬于自己的虛實、擁有不同的能力圈。
      科技股也許是巴神的'虛’，但網易這只科技股對段永平來說卻可能是'實’。守在自己的一畝三分地里即可，大不必羨慕別人，更不能以己之虛去對他人之實。
      變與不變
      投資的底層邏輯不能變
      買股票就是買公司；安全邊際；能力圈原則；拒絕短期市場誘惑。這些都是地基，不能動搖。
      具體的策略需要不斷精進
      批判性思維亦是投資人必不可少的基本素養(yǎng)，尤其是對自己既有體系的批判。
      施洛斯煙蒂選股法具體實施準則的調整，老巴從煙蒂到成長的改變，亦說明了在不變的指導原則框架下，也確實需要有與時俱進的可變部分。畢竟，真理本就是一個動態(tài)完善的過程，絕對真理并不存在。
      所以，當制定了原則，就要堅定地去執(zhí)行。但如何在不變中合理地求變，亦是一個優(yōu)秀投資人需要終生去動態(tài)平衡的精進問題。
      做時間的朋友
      “勝可知而不可為。不可勝在己，可勝在敵”
      做好前面幾點，我們已經能讓自己立于不敗之地。但是不是意味著我們就馬上能賺到錢了呢？
      遺憾的是，市場先生多數時候非但不傻，甚至是“聰明而不可勝”的。市場上有那么多雙眼睛天天盯著那些少數稀缺的優(yōu)質資產，極少的情況才回給出非常錯誤的定價。
      所以，我們只能等他犯錯誤，等他'自己敗’。一旦發(fā)現他又變回傻子，就是我們出擊的機會。所以，等待其實并非不作為，而是一種重要的行動策略。大多數時間里我們只能熬，熬到勝機出現。
      那么，市場先生從變傻到恢復正常的周期是多長時間呢？沒人知道，甚至可能非常長。
      因此可以衍生兩個推論：1.擇時交易不靠譜。2.資金周期要足夠長，且不使用杠桿。凱恩斯說，市場保持非理性狀態(tài)的時間，可能會持續(xù)到你破產以后。
      小結一下
      用邏輯來串一下上面幾個點就是：
      首先，心中始終要有一根不敗的底線。
      為了降低失敗的機率，我們需要做大量扎實的工作，投入大量的“計算”。但人的精力和財富都是有限的，所以我們能大量投入資源的領域必然是稀少的。
      把資源往自己確定性高的決勝點進行集中，體現出來就是堅守能力圈原則。
      此外，原則通常不要變，除非有清晰的邏輯和證據推翻了之前的某些假設，才可以對原則進行'謹慎’地修正。
      做好這幾點，我們通常已經可以做到“不虧錢”，時間此時就會變成我們的朋友。我們還需要能熬，等待時間這位朋友給我們帶來復利的果實。
      除了以上基本戰(zhàn)略思想，孫子還以一種至上而下的視角，提出了“形、勢、情”的概念，這個思路也和老唐的投資觀有所對應。
      形、勢、情
      形
      意為'形勢，大體得失之數'。戰(zhàn)爭講的是實力，'胳膊就是擰不過大腿的’。
      戰(zhàn)爭雙方如果實力懸殊，那失敗和成功其實是沒有什么懸念的。對應投資里講的就是要把握好基本面，去選擇那些'好生意、好公司’。
      即便最初看起來有些小便宜可賺，我們也應盡量少碰那些行業(yè)趨勢或自身發(fā)展位于下行通道的企業(yè)，因為它們的'形’已經壞掉了，精明如巴神也犯過類似的“貪撿小便宜”的錯誤。
      勢
      意為'臨時隨機應變，順勢而為'。這個講的是如何正確面對股價波動，對應“市場只可利用不可預測”。
      不要把決策原則建立在'勢’的變化上，但當勢來臨時，我們就盡可借各種'政策’、'短線’、'利好’、'利空’之勢，愉快地去占市場先生的便宜。
      當然，真實情況到底是占了市場先生的便宜還是被市場先生占了便宜，其實還是取決于我們對上一步中的'形’是否有了充分而正確地認識。
      情
      意為'意志力和勇氣'，講的是定力和魄力。對應那句'別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪’。
      此話平時聽起來像是一句正確的廢話。但實際觀察下來，真實情況往往是牛市中'別人貪婪我更貪婪’，熊市里'別人恐懼我更恐懼’。
      如何做好情緒管理，能直面內心的貪婪和恐懼，也是一個投資人走向成熟所必須修煉的問題。
      最后再寫兩個比較有意思的點，分別是關于風險和效率。
      善戰(zhàn)者與頂級投資人的共通點
      “善戰(zhàn)者，無智名，無勇功”
      孫子認為真正會打仗的人通常沒什么名氣。有個例子非常經典：
      有一次魏文侯問名醫(yī)扁鵲，聽說你們家兄弟三個人都是醫(yī)生，那誰的醫(yī)術最好?
      扁鵲就說，我們家大哥醫(yī)術最好，二哥差一點，我是最差的。
      魏文侯就不明白了，你是天下名醫(yī)啊，你大哥和二哥都沒有聽說過。
      扁鵲說，我大哥總是在病發(fā)之前就用藥解除病根，所以醫(yī)術很難被別人認可。
      二哥沒有大哥那么大本事，在病情發(fā)作之前他發(fā)現不了，但在病情初起癥狀不十分明顯的時候，二哥能夠藥到病除，所以村里人會覺得二哥還能治點小病，所以他的名氣只能在本村，鄰村的人都不知道他。
      我的動靜就會比較大，我治病都是在病情十分嚴重、痛苦萬分的時候，我在病人的經脈上穿刺，有時候甚至還敷上毒藥來以毒攻毒，最后這個病人可能得到了緩解，甚至還有治好的，所以我就名聞天下了。
      扁鵲的這個例子非常有哲理，名將就跟名醫(yī)一樣，就是誰也打不了的仗居然給他打贏了，這是什么？
      這是運氣。而真正的善戰(zhàn)者并沒有打過可歌可泣的“硬仗”，干的似乎都是些輕松簡單的活。
      老唐“財報是用來排除企業(yè)的”與扁鵲的這種觀點不謀而合，本質是一個'防’字，防患于未然、君子不立于危墻之下，其實亦是'不敗’這種理念的必然行為。
      夾頭們往往沒有逆風翻盤、抄底逃頂等令人津津樂道的神操作，干的都是些看起來“重復無聊”的活--翻財報、對數據、反復評估風險收益比。相比之下，那些在巨大的潛在風險中，一年高拋低吸賺十倍的“股神們”則會顯得格外耀眼，畢竟，短期內進賬的錢是眼睛看見的，眼睛人人都有。
      而風險在還沒發(fā)生之前是看不見摸不著的，需要通過“智慧”去看見，但智慧并不是人人都有。
      這樣也就能明白為什么夾頭界中的掃地僧們，往往都能跳著踢踏舞去上班，在談笑喝茶刷劇之間，淡定地做到“賺、躺賺，更賺”。
      如同扁鵲大哥把病掐死在萌芽之中，優(yōu)秀的投資人也早已把風險掐死在投資行動之初，做到了“先勝而后求戰(zhàn)，而非先戰(zhàn)而后求勝”，自然也就不會隨著后續(xù)的各種“利好利空”而擔驚受怕、寢食難安。
      面對市場波動時的從容，正是來源于那種知道自己在最初下注時就已經贏了的自信。
      有趣的是，夾頭們樸實無華的生活和投資經歷通常提不起公眾的興趣。刀口舔血的傳奇故事則似乎更有吸引力，從而造就了一批批短期內擁有“智名、勇功”之人。
      那些在網上動輒滿倉滿融賭一個行業(yè)的“大師們”，巔峰時勇猛無比，常常最低點抄進，最高點賣出，一次一次地翻云覆雨，一年數倍猶如戰(zhàn)神般的操作讓旁人瞠目結舌。
      然而，時間是“好模式、好人”的朋友，卻是“爛模式、爛人”的敵人。當潮水最終退去，那些風口上的豬最終都會現出原形，變成裸泳的人。
      “百戰(zhàn)百勝，非善之善者也”
      孫子認為百戰(zhàn)百勝的人，絕不是一個真正的“善戰(zhàn)者”。為什么呢？
      戰(zhàn)爭的目的是為了達到某個戰(zhàn)略目標，一個人已經打贏了一百次，居然還要打，還沒能達到他的目標，說明其行動效率極差。此人就像一只無頭蒼蠅，始終沒能找到決勝點。
      同理，很多短線或趨勢投資者買過的股票記錄常常數以百計千計萬計，很多股票也確實賺到過錢，但老折騰來折騰去，長期看下來似乎最終也沒賺到什么大錢，離'財務自由’這個目標還差著很遠。
      相比之下，優(yōu)秀的投資人往往追求的是一擊必殺，抓住決勝點。通過集中寥寥幾只高確定性的股票就獲取了巨大的回報，從而順利實現了自己'財務自由’的戰(zhàn)略目標。
      感謝《價投實戰(zhàn)》
      作為一個入市不到一年的菜鳥小白，感謝《價投實戰(zhàn)》從一開始就帶我走上了價值投資的康莊大道。
      股市在我心中已經從一個零和博弈的賭場，成功華麗變身為一個種植思考、耐心等待、收獲財富的開心農場圖片。
      
                                          		
                                
      
                                  
                        
      
                    
      



                
      
                
      
                    
                    
                        
      
                            
                                
        
                                    		
                        
        
                            
                
        
                
        
                
                
                
        
                
        


                

                
        本站是提供個人知識管理的網絡存儲空間，所有內容均由用戶發(fā)布，不代表本站觀點。請注意甄別內容中的聯系方式、誘導購買等信息，謹防詐騙。如發(fā)現有害或侵權內容，請點擊一鍵舉報。
        
                
                

                
        
                    轉藏
                    
                    
                    
                    
                    
                    
                        分享
                        
                        
                    
                    獻花（0）
                            
                
        
                
                
                
        
                    
        
                        
                        
                    
        
                
        

            
        

            
        

            
        
                
                
                
        
                
        
                    
        
                        
        0條評論
        
                        
                        
                        
        
                            
                            
        
                                發(fā)表
                            
        
                        
        
                        
                    
        
                    
                    
        請遵守用戶 評論公約
        
                    
                    
          
                    
        
                    
        
                    
        
                    
                
        
               
                
        
                    
        
                        類似文章
                        更多