近幾個月來，歐洲是原油供應(yīng)恐慌最為嚴(yán)重的地區(qū)，如今這一情況終于顯示出好轉(zhuǎn)的跡象，該地區(qū)的貿(mào)易商終于得以松一口氣。

美國每天釋放100萬桶戰(zhàn)略儲備石油（SPR），煉油廠即將進入季節(jié)性維護期，以及利比亞低硫輕質(zhì)原油供應(yīng)恢復(fù)，這些因素使歐洲原油市場有所降溫。

除了全球原油流量更大范圍的回升外，經(jīng)濟衰退迫在眉睫的風(fēng)險也緩解了油價上行壓力。如果這種情況持續(xù)下去，燃料價格可能有望繼續(xù)回落，并有助于降低數(shù)十年來最熱的全球膨脹。

美國知名股票期貨經(jīng)紀(jì)公司StoneX的分析師哈里·阿爾瑟姆（Harry Altham）表示：

“利比亞恢復(fù)原油生產(chǎn)，加上初步數(shù)據(jù)顯示上月全球原油出口大幅增長，將有助于削弱這種油價的結(jié)構(gòu)性上漲?！?/p>

上周布倫特原油期貨的現(xiàn)貨溢價達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的逾6美元，如今已跌至僅1.50美元。7月底，阿塞拜疆原油價格比基準(zhǔn)布倫特原油價格高出12美元以上，本周，這一差價僅上漲1.75美元。

據(jù)外媒預(yù)計，美國的汽油夏季需求高峰可能也已過去，而用于生產(chǎn)汽油及石腦油等精煉產(chǎn)品的低硫原油供應(yīng)大幅增加。美國最近出售的SPR中有1700萬桶是低硫原油，而含硫原油只有280萬桶。

與此同時，俄克拉荷馬州庫欣關(guān)鍵存儲中心的原油庫存已連續(xù)五周上升，而汽油消費量低于2020年同期水平。

燃油市場的疲軟減輕了原油市場的部分壓力。今年早些時候，原油市場還受到炙手可熱的煉油利潤率的推動。

然而，油價的大部分回落將被證明是暫時的，因其在一定程度上受到9月份煉油廠進行的季節(jié)性維護的推動，而利比亞政治局勢依舊搖搖欲墜。此外，歐盟對俄羅斯的原油禁運將于今年晚些時候生效，原油供應(yīng)有可能再次收緊。

此外，美國SPR的釋放也將在10月份結(jié)束，如果不補充庫存，在供應(yīng)可能變得緊張的時候，這實際上將導(dǎo)致市場每天減少100萬桶石油。

原油多頭明年還能再戰(zhàn)？

資深行業(yè)分析師保羅（Paul Sankey）表示，盡管過去幾周原油價格可能已經(jīng)走軟，但從明年開始，布倫特原油上漲至100美元的可能性很大。桑基在接受外媒電視采訪時表示：

“從2023年開始，油價持續(xù)維持100美元上方很容易。而油價不會超過150 美元，僅僅是因為需求彈性、強勢美元，以及高油價本身的限制?，F(xiàn)在如果不是因為SPR，油價會高很多?！?/p>

全球勘探成本上升和煉油能力不足是一個持續(xù)存在的問題。自2019年以來，美國境外每天有超過200萬桶的煉油能力被關(guān)閉，以提振本國石油產(chǎn)品的出口市場。由于WTI原油和布倫特原油期貨之間的差距不斷擴大，上個月美國的石油出口達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的水平。保羅說：

“毫無疑問，美國的能源安全政策很糟糕，但這是很好的市場政策，因為他們正在打擊油價?！?/p>

盡管保羅沒有給出短期油價預(yù)期，但他注意到技術(shù)分析師的目標(biāo)是每桶80美元?！袄蠈嵳f，在短期內(nèi)，我也有點看跌?！?/p>

就目前而言，原油現(xiàn)貨價格確實正在降溫。

幫助確定即期布倫特原油現(xiàn)貨價格一種原油等級價格本周處于兩個月低點。安哥拉一批Dalia原油的報價低于基準(zhǔn)價格，而上個月的報價高于基準(zhǔn)價格。據(jù)不愿透露姓名的交易商表示，本周運抵亞洲的11月德克薩斯旗艦原油WTI Midland的報價較上月每桶低了約7美元。

價格走軟也體現(xiàn)在最近的WTI原油期貨的現(xiàn)貨溢價上，該期貨價格自4月以來首次跌破1美元。2022年剩余時間的息差也大幅下降。

Oilytics創(chuàng)始人顧問Keshav Lohiya表示：

“目前還沒有出現(xiàn)極端的現(xiàn)貨溢價。令人驚訝的是，在世界各地正在發(fā)生各種事情的時候，原油市場開始悄然恢復(fù)正常。”