本文要點(diǎn)：

1、發(fā)現(xiàn)的2只真明星基金產(chǎn)品分別是安信穩(wěn)健增值（001316）和交銀趨勢(shì)混合（519702），回撤和業(yè)績(jī)都比較優(yōu)秀，堪稱真明星基金產(chǎn)品，前者是“固收+”，后者是主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品。

2、明星基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)分化比較大，潮退后才知道誰(shuí)在裸泳。

正文：

2020年是公募基金飛速發(fā)展的一年，爆款基接連不斷。而到現(xiàn)在，曾經(jīng)有多風(fēng)光的基金，現(xiàn)在就有多遭人嫌，基金圈也很通用的道理，爬的越高摔的越疼，所以才有了監(jiān)管層要求的推動(dòng)公募基金行業(yè)“高質(zhì)量”發(fā)展，一時(shí)間高質(zhì)量成為了熱詞。

明星基金經(jīng)理一般都有過(guò)人之處，為了不再“談星色變”，今天來(lái)看看曾經(jīng)的明星基金經(jīng)理里有哪些是真正的“明星”，哪些基金產(chǎn)品善攻抗揍？一切用業(yè)績(jī)說(shuō)話。

一、樣本選取

條件1、新產(chǎn)品：成立時(shí)間及發(fā)行規(guī)模：成立于2020年1月1日-2021年6月30日的基金產(chǎn)品且發(fā)行規(guī)模在50億以上。

條件2、老產(chǎn)品：截至2021年底，成立年限滿5年且產(chǎn)品規(guī)模在80億以上的主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品。

條件3、產(chǎn)品類別：這里的主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品主要是偏股、股債平衡、股票、靈活配置四大類。

結(jié)合以上三個(gè)條件，分別可以得到下面的產(chǎn)品：

1、條件一的樣本

數(shù)據(jù)顯示，成立于2020年1月1日-2021年6月30日的基金產(chǎn)品且發(fā)行規(guī)模在50億以上（注意是發(fā)行總規(guī)模，不是募集規(guī)模）產(chǎn)品未合并下共有257只，合并后有158只，這158只產(chǎn)品合計(jì)發(fā)行的產(chǎn)品規(guī)模有1.42萬(wàn)億，平均值為89.91億，一年半時(shí)間募集發(fā)行上萬(wàn)億的產(chǎn)品，實(shí)屬是公募飛速發(fā)展的高光時(shí)刻。

發(fā)行規(guī)模前十如下：

2、條件二的樣本

條件1篩選的是新產(chǎn)品，是沒(méi)有劉彥春和朱少醒這樣的大佬的，所以，對(duì)老基金也篩選一下。選擇截止2021年底規(guī)模超80億且成立年限超5年的產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，截止2021年底規(guī)模超百億且成立年限超5年的產(chǎn)品，未合并下有71只，排在第一的是葛蘭的中歐醫(yī)療健康混合，規(guī)模達(dá)775.05億。老產(chǎn)品top10分別如下：

通過(guò)條件1-2共得到樣本328只產(chǎn)品，這些產(chǎn)品風(fēng)光時(shí)，規(guī)模最低是50億。

二、業(yè)績(jī)篩選

由于產(chǎn)品成立時(shí)間不同，將著重按照2021年6月30日及以后的業(yè)績(jī)?yōu)橹鬟M(jìn)行對(duì)比，再者，今年以來(lái)市場(chǎng)調(diào)整幅度較大，反彈幅度也挺大，堪稱一場(chǎng)小牛，所以，今年以來(lái)的業(yè)績(jī)、最大回撤、卡瑪比率是非常有參考價(jià)值的。

1、規(guī)?？s水前十

樣本最低規(guī)模是50億，而到2022年7月30日，竟然出現(xiàn)了規(guī)模不足5億的產(chǎn)品（一度以為統(tǒng)計(jì)軟件出問(wèn)題了）。

為了驗(yàn)證到底是不是軟件出問(wèn)題，看了下富國(guó)龍頭優(yōu)勢(shì)的規(guī)模變動(dòng)情況，縮水著實(shí)的快，由51.66億，縮水到了2022年二季度末的5.49億，近10倍縮水。

從規(guī)模變動(dòng)趨勢(shì)看，2020年底就到10億左右了，大部分應(yīng)該是基民獲利了結(jié)，也但愿如此。

2、規(guī)模TOP前20

截止2022年7月30日，規(guī)模上看，中歐醫(yī)療依然穩(wěn)坐主動(dòng)權(quán)益第一，規(guī)模為710.81億，縮水了40億左右。

2、收益方面

328只產(chǎn)品，根據(jù)規(guī)模合并后有217只產(chǎn)品。

收益方面選取的時(shí)間是2021年7月1日-2022年6月30日的，指標(biāo)有年化收益率、近一年收益率、今年以來(lái)收益率、阿爾法。

（1）年化收益

年化收益選取正收益的產(chǎn)品，在217只里，共有38只，也就是說(shuō)這38只產(chǎn)品的年化收益率位于前18%的分位，屬于績(jī)優(yōu)產(chǎn)品。

（2）今年以來(lái)業(yè)績(jī)

今年以來(lái)僅有6只產(chǎn)品為正收益，排在第一位的是華商甄選回報(bào)收益11.81%，排在第二位的是一只“固收+”產(chǎn)品安信穩(wěn)健增值。如下圖：

3、綜合篩選

選取的時(shí)間是2021年7月1日-2022年6月30日的。

整體看收益風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，有很多產(chǎn)品收益比較大，但是回撤也比較大，為了能拿住，我們將回撤控制在30%以內(nèi)。

選擇最大回撤30%以內(nèi)屬于這217只產(chǎn)品里的TOP18%，按照這一百分比再分別去選取今年以來(lái)收益率、近一年收益、年化收益、阿爾法、卡瑪比率、夏普比率、最大回撤率、年化波動(dòng)率都位于樣本量TOP18%的情況：可以得到下面10只產(chǎn)品。

結(jié)論一：通過(guò)上圖，這10只產(chǎn)品里有三只是“固收+”產(chǎn)品，分別是連續(xù)28個(gè)季度正收益的安信穩(wěn)健增值，以及中歐瑾通靈活配置和華安安康靈活配置，這里面對(duì)比看，中歐瑾通靈活配置最大回撤和年化波動(dòng)是最好的一只，但是今年以來(lái)和年化收益是低于安信穩(wěn)健增值的，所以還是持有安信穩(wěn)健增值比較靠譜些。

結(jié)論二：從風(fēng)險(xiǎn)角度看，主動(dòng)權(quán)益里的明星基金產(chǎn)品里，楊金金的交銀趨勢(shì)在最大回撤和年化波動(dòng)率上，是這些明星基金產(chǎn)品里表現(xiàn)最好的一只產(chǎn)品了。

三、績(jī)優(yōu)產(chǎn)品具體情況

通過(guò)以上篩選，比較突出的產(chǎn)品有兩只：安信穩(wěn)健增值和交銀趨勢(shì)混合（519702），下面簡(jiǎn)要看下主動(dòng)權(quán)益類交銀趨勢(shì)混合的情況

基金經(jīng)理?xiàng)罱鸾鹗?020年5月6日開(kāi)始管理的，超越基準(zhǔn)回報(bào)159.63%，其實(shí)最看重的是其在任職期的最大回撤率為21.51%。

近一年評(píng)分高達(dá)100分，各階段業(yè)績(jī)也是比較強(qiáng)的，今年以來(lái)的業(yè)績(jī)-4.19%，也是遠(yuǎn)超滬深300的。

綜上所述，本文篩選較為有意義，從“固收+”角度，進(jìn)一步堅(jiān)定了安信穩(wěn)健增值的優(yōu)秀，此外，還有兩只備選，尤其是中歐瑾通靈活配置混合；其次是主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品里，這些明星產(chǎn)品里比較抗揍的是楊金金的交銀趨勢(shì)。

最后，附幾只最大回撤比較大的產(chǎn)品，沒(méi)有對(duì)比就沒(méi)有傷害：